Ensiklopedia keuangan

Obligasi Pemerintah Jepang (JGB)

Apa Obligasi Pemerintah Jepang (JGB)?

Japanese Government Bond (JGB) adalah obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah Jepang. Pemerintah membayar bunga obligasi hingga tanggal jatuh tempo. Pada tanggal jatuh tempo, harga penuh obligasi dikembalikan kepada pemegang obligasi. Obligasi pemerintah Jepang memainkan peran kunci dalam pasar sekuritas keuangan di Jepang.

  • Obligasi pemerintah Jepang (JGB) adalah obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah Jepang dan telah menjadi bagian penting dari upaya bank sentral negara tersebut untuk mendongkrak inflasi.
  • Ada tiga jenis utama JGB — obligasi umum, obligasi Program Investasi dan Pinjaman Fiskal, dan obligasi subsidi.
  • JGB mirip dengan Departemen Keuangan AS karena mereka didukung oleh pemerintah federal dan berisiko rendah.

Memahami Obligasi Pemerintah Jepang (JGB)

Obligasi pemerintah Jepang (JGB) memiliki berbagai jangka waktu mulai dari 6 bulan hingga 40 tahun. Obligasi jangka pendek dengan tanggal jatuh tempo satu tahun atau kurang diterbitkan dengan potongan harga dan disusun sebagai obligasi tanpa kupon. Namun, pada saat jatuh tempo, nilai obligasi dapat ditebus dengan nilai nominal penuh. Obligasi jangka menengah hingga jangka panjangnya memiliki pembayaran kupon tetap, yang ditentukan pada saat penerbitan dan dibayarkan setiap enam bulan sampai sekuritas tersebut jatuh tempo.

Ada tiga jenis obligasi pemerintah Jepang (JGB):

  1. Obligasi umum, seperti obligasi konstruksi dan obligasi pembiayaan hutang.
  2. Obligasi Program Investasi dan Pinjaman Fiskal (FILP), yang dapat digunakan untuk mengumpulkan dana untuk investasi Dana Pinjaman Fiskal.
  3. Obligasi subsidi.

Pertimbangan Khusus

Penurunan likuiditas di pasar JGB telah diamati dalam beberapa tahun terakhir karena tindakan moneter agresif dari bank sentral — Bank of Japan (BoJ). Sejak 2013, Bank of Japan telah membeli miliaran dolar obligasi pemerintah Jepang, membanjiri perekonomian dengan uang tunai dalam upaya untuk mendorong tingkat inflasi tahunan yang rendah menuju target 2% dengan mempertahankan suku bunga jangka panjang di sekitar 0 %. Untuk mempertahankan imbal hasil JGB 10 tahun di nol, kenaikan imbal hasil obligasi ini memicu aksi beli dari BoJ.

Pada 2019, bank sentral memiliki lebih dari 40% obligasi pemerintah Jepang. Ada hubungan terbalik antara suku bunga dan harga obligasi, yang ditentukan oleh penawaran dan permintaan di pasar. Pembelian besar-besaran JGB meningkatkan permintaan obligasi, yang menyebabkan kenaikan harga obligasi. Kenaikan harga menekan imbal hasil obligasi, elemen penting dari kebijakan kontrol kurva imbal hasil ultra-longgar (YCC) bank sentral, yang dirancang untuk membantu meningkatkan keuntungan yang dapat diperoleh bank-bank Jepang dari meminjamkan uang.

Bank of Japan menerapkan kontrol kurva imbal hasil pada tahun 2016 dalam upaya untuk menjaga imbal hasil pada JGB 10-tahunnya pada nol dan untuk mempertajam kurva imbal hasil. Kurva imbal hasil menanjak ketika selisih antara suku bunga jangka pendek, yang negatif di Jepang, dan suku bunga jangka panjang meningkat. Selisih suku bunga yang lebih luas menciptakan peluang untuk arbitrase keuntungan, yang menguntungkan bagi bank-bank di Jepang.

Obligasi Pemerintah Jepang (JGB) vs. Treasury AS

Obligasi pemerintah Jepang (JGB) sangat mirip dengan sekuritas Departemen Keuangan AS. Mereka didukung penuh oleh pemerintah Jepang, menjadikannya investasi yang sangat populer di kalangan investor berisiko rendah dan investasi yang berguna di kalangan investor berisiko tinggi sebagai cara untuk menyeimbangkan faktor risiko portofolio mereka. Seperti obligasi tabungan AS , mereka memiliki tingkat kredit dan likuiditas yang tinggi, yang semakin menambah popularitas mereka. Selain itu, harga dan imbal hasil perdagangan JGB digunakan sebagai patokan untuk menilai utang berisiko lainnya di negara tersebut.