Benchmark Bond.

Apa Benchmark Bond?

Obligasi acuan adalah obligasi yang memberikan standar yang dapat digunakan untuk mengukur kinerja obligasi lainnya. Obligasi pemerintah hampir selalu digunakan sebagai obligasi patokan seperti US Treasury yang sedang berjalan .

Obligasi acuan kadang-kadang disebut sebagai contoh dari masalah patokan atau masalah pemimpin .

Bagaimana Benchmark Bonds Bekerja

Ekuitas benchmark, seperti S&P 500 atau Dow Jones Industrial Average (DJIA), digunakan untuk melacak kinerja perdagangan saham perusahaan di pasar. Investor saham dapat melakukan perbandingan saham perusahaan dengan ekuitas serupa dalam tolok ukur untuk memahami di tingkat apa saham perusahaan tersebut berkinerja. Konsep obligasi patokan mirip dengan ekuitas patokan, tetapi obligasi patokan bekerja dengan cara yang sedikit berbeda.

Pada dasarnya, obligasi acuan adalah sekuritas yang bereaksi terhadap harga obligasi lainnya. Investor obligasi dan manajer investasi menggunakan obligasi patokan sebagai tolok ukur untuk mengukur kinerja obligasi dan untuk memahami tingkat pengembalian yang diminta yang melebihi pengembalian acuan. Agar perbandingan menjadi tepat dan bermanfaat, tolok ukur dan obligasi yang diukur terhadapnya harus memiliki likuiditas, ukuran masalah, dan kupon yang sebanding. Misalnya, obligasi Treasury AS 10 tahun banyak digunakan sebagai patokan obligasi 10 tahun di pasar. Karena sekuritas Treasury dianggap sebagai investasi tanpa risiko yang dijamin oleh kepercayaan penuh dan kredit dari pemerintah AS, sekuritas ini menawarkan pengembalian bebas risiko. Seorang investor yang ingin mengukur pengembalian obligasi korporasi 10-tahun, yang kemungkinan besar memiliki lebih banyak risiko daripada obligasi pemerintah , akan membandingkan imbal hasil dengan obligasi Treasury 10-tahun. Jika imbal hasil obligasi T 10 tahun sebesar 2,85%, investor akan meminta premi risiko di atas 2,85% dari perusahaan penerbit obligasi.

Lebih khusus lagi, obligasi acuan adalah masalah terbaru dalam jangka waktu tertentu. Sedangkan karakteristik obligasi menentukan keputusan mengenai ekuitas apa yang akan dimasukkan sebagai patokan dibuat oleh komite mengikuti aturan luas tentang operasi perusahaan yang diwakili oleh indeks acuan, termasuk obligasi patokan atau mengganti satu obligasi patokan dengan yang lain. Karakteristiknya meliputi tanggal jatuh tempo, peringkat kredit , ukuran masalah, dan likuiditas. Obligasi yang memenuhi kriteria tersebut dimasukkan sebagai patokan. Selain itu, pada tanggal rebalance, yang dapat mengubah konstituen indeks obligasi, obligasi yang tidak lagi memenuhi kriteria indeks akan dihapus, dan obligasi baru yang memenuhi kriteria akan ditambahkan.

Contoh Obligasi Benchmark

Departemen Keuangan, misalnya, menerbitkan dan menerbitkan kembali obligasi 5 tahun, yang digunakan sebagai obligasi patokan untuk obligasi 5 tahun, secara berkala. Dengan berlalunya bulan dan tahun, tanggal jatuh tempo obligasi 5 tahun berkurang menjadi 4,5, 4, 3,8, 3,7, 3 tahun, dan seterusnya, hingga mencapai tanggal jatuh tempo. Namun, dalam lingkungan suku bunga normal, imbal hasil obligasi turun saat obligasi mendekati jatuh tempo. Akibatnya, obligasi jangka panjang memiliki imbal hasil yang lebih tinggi daripada obligasi jangka pendek. Oleh karena itu, tolok ukur yang mendekati jatuh tempo akan dinilai dengan imbal hasil yang lebih rendah berturut-turut. Untuk mengembalikan imbal hasil, pemerintah kembali menerbitkan obligasi berjangka waktu 5 tahun. Terbitan terbaru ini akan menggantikan isu lama sebagai benchmark bond untuk obligasi bertenor 5 tahun.