Sensitivitas tingkat bunga

Apa Sensitivitas tingkat bunga?

Sensitivitas suku bunga adalah ukuran seberapa besar harga aset pendapatan tetap akan berfluktuasi sebagai akibat dari perubahan lingkungan suku bunga. Efek yang lebih sensitif memiliki fluktuasi harga yang lebih besar dibandingkan dengan yang kurang sensitif.

Jenis sensitivitas ini harus diperhitungkan ketika memilih obligasi atau instrumen pendapatan tetap lainnya yang mungkin dijual investor di pasar sekunder. Sensitivitas suku bunga memengaruhi pembelian dan penjualan.

Bagaimana Sensitivitas Suku Bunga Bekerja

Sekuritas pendapatan tetap dan suku bunga berkorelasi terbalik. Oleh karena itu, seiring dengan kenaikan suku bunga, harga sekuritas pendapatan tetap cenderung turun. Ketika diterapkan untuk menghitung sekuritas pendapatan tetap, sensitivitas suku bunga dikenal sebagai durasi aset. Ini adalah salah satu cara untuk menentukan bagaimana tingkat suku bunga mempengaruhi portofolio sekuritas pendapatan tetap. Semakin tinggi durasi suatu obligasi atau dana obligasi, semakin sensitif dana obligasi atau obligasi tersebut terhadap perubahan suku bunga.

Durasi sekuritas pendapatan tetap memberi investor gambaran tentang sensitivitas terhadap potensi perubahan suku bunga. Durasi adalah ukuran yang baik untuk sensitivitas suku bunga karena penghitungannya mencakup beberapa karakteristik obligasi, seperti pembayaran kupon dan jatuh tempo.

Umumnya, semakin lama jatuh tempo aset, semakin sensitif aset tersebut terhadap perubahan suku bunga. Perubahan suku bunga diawasi dengan ketat oleh pedagang obligasi dan pendapatan tetap, karena fluktuasi harga yang dihasilkan mempengaruhi hasil keseluruhan dari sekuritas. Investor yang memahami konsep durasi dapat mengimunisasi portofolio pendapatan tetap mereka terhadap perubahan suku bunga jangka pendek.

Jenis Sensitivitas Suku Bunga

Ada empat pengukuran durasi yang banyak digunakan untuk menentukan sensitivitas tingkat bunga sekuritas pendapatan tetap — durasi Macaulay , durasi yang dimodifikasi, durasi efektif, dan durasi tingkat kunci. Untuk menghitung durasi Macaulay, metrik tertentu harus diketahui, termasuk waktu jatuh tempo, arus kas tersisa, imbal hasil, pembayaran arus kas, nilai nominal, dan harga obligasi.

The durasi dimodifikasi adalah perhitungan modifikasi dari durasi Macaulay yang menggabungkan yield to maturity (YTM). Ini menentukan berapa banyak durasi akan berubah untuk setiap perubahan poin persentase dalam hasil.

The durasi efektif digunakan untuk menghitung durasi obligasi dengan pilihan tertanam. Ini menentukan perkiraan penurunan harga obligasi jika suku bunga naik secara instan sebesar 1%. The durasi suku bunga menentukan keamanan pendapatan tetap atau durasi pendapatan tetap portofolio di sebuah jatuh tempo tertentu pada kurva yield.

Contoh Sensitivitas Suku Bunga

Salah satu ukuran yang banyak digunakan untuk menentukan sensitivitas suku bunga adalah durasi efektif. Misalnya, reksa dana obligasi memiliki 100 obligasi dengan durasi rata-rata sembilan tahun dan durasi efektif rata-rata 11 tahun. Jika suku bunga naik secara instan sebesar 1,0%, dana obligasi diperkirakan akan kehilangan 11% dari nilainya berdasarkan durasi efektifnya.

Demikian juga, seorang trader dapat melihat obligasi korporasi tertentu dengan jangka waktu enam bulan dan durasi 2.5. Jika suku bunga turun 0,5%, pedagang dapat mengharapkan harga obligasi naik 1,25%.