Keuangan
Apa Keuangan?
Keuangan adalah istilah untuk hal-hal yang berkaitan dengan pengelolaan, penciptaan, dan studi tentang uang dan investasi. Keuangan secara garis besar dapat dibagi menjadi tiga kategori, keuangan publik, keuangan perusahaan, dan keuangan pribadi. Ada banyak kategori khusus lainnya, seperti keuangan perilaku , yang berupaya mengidentifikasi alasan kognitif (misalnya, emosional, sosial, dan psikologis) di balik keputusan keuangan.
Dasar-dasar Keuangan
Keuangan, sebagai cabang teori dan praktik yang berbeda dari ekonomi, muncul pada 1940-an dan 1950-an dengan karya Markowitz, Tobin, Sharpe, Treynor, Black, dan Scholes, untuk menyebutkan beberapa. Tentu saja, topik keuangan — seperti uang, perbankan, pinjaman, dan investasi — telah ada sejak awal sejarah manusia dalam beberapa bentuk atau lainnya.
Saat ini, “keuangan” biasanya dipecah menjadi tiga kategori besar: Keuangan publik mencakup sistem pajak, pengeluaran pemerintah, prosedur anggaran, kebijakan dan instrumen stabilisasi , masalah utang, dan masalah pemerintah lainnya. Keuangan perusahaan melibatkan pengelolaan aset, kewajiban, pendapatan, dan hutang untuk bisnis. Keuangan pribadi menentukan semua keputusan dan aktivitas keuangan individu atau rumah tangga, termasuk penganggaran, asuransi, perencanaan hipotek, tabungan, dan perencanaan pensiun .
Poin Penting
- Keuangan adalah istilah yang secara luas menggambarkan studi dan sistem uang, investasi, dan instrumen keuangan lainnya.
- Keuangan dapat dibagi secara luas menjadi tiga kategori berbeda: keuangan publik, keuangan perusahaan, dan keuangan pribadi.
- Subkategori yang lebih baru mencakup keuangan sosial dan keuangan perilaku.
Keuangan publik
Pemerintah federal membantu mencegah kegagalan pasar dengan mengawasi alokasi sumber daya, distribusi pendapatan, dan stabilisasi ekonomi. Pendanaan rutin untuk program-program ini sebagian besar diperoleh melalui perpajakan. Meminjam dari bank, perusahaan asuransi, dan pemerintah lain serta mendapatkan dividen dari perusahaannya juga membantu mendanai pemerintah federal.
Pemerintah negara bagian dan lokal juga menerima hibah dan bantuan dari pemerintah federal. Sumber keuangan publik lainnya termasuk retribusi dari pelabuhan, layanan bandara, dan fasilitas lainnya; denda akibat melanggar hukum; pendapatan dari izin dan biaya, seperti mengemudi; dan penjualan sekuritas pemerintah dan penerbitan obligasi.
Keuangan perusahaan
Bisnis memperoleh pembiayaan melalui berbagai cara, mulai dari investasi ekuitas hingga pengaturan kredit. Perusahaan mungkin mengambil pinjaman dari bank atau mengatur jalur kredit. Memperoleh dan mengelola hutang dengan benar dapat membantu perusahaan berkembang dan menjadi lebih menguntungkan.
Startup dapat menerima modal dari investor malaikat atau pemodal ventura dengan imbalan persentase kepemilikan. Jika sebuah perusahaan berkembang dan go public, ia akan menerbitkan saham di bursa saham; seperti penawaran umum perdana (IPO) membawa masuknya besar uang tunai ke perusahaan. Perusahaan yang sudah mapan dapat menjual saham tambahan atau menerbitkan obligasi perusahaan untuk mengumpulkan uang. Bisnis dapat membeli saham yang membayar dividen, obligasi blue-chip, atau sertifikat deposito bank (CD) yang mengandung bunga; mereka juga dapat membeli perusahaan lain dalam upaya meningkatkan pendapatan.
Misalnya, pada Juli 2016, perusahaan penerbitan surat kabar Gannett melaporkan laba bersih untuk kuartal kedua sebesar $ 12,3 juta, turun 77% dari $ 53,3 juta selama kuartal kedua tahun 2015. Namun, karena akuisisi North Jersey Media Group dan Journal Media Group pada tahun 2015, Gannett melaporkan jumlah sirkulasi yang jauh lebih besar pada tahun 2016, menghasilkan peningkatan total pendapatan sebesar 3% menjadi $ 748,8 juta untuk kuartal kedua.
Keuangan pribadi
Perencanaan keuangan pribadi umumnya melibatkan analisis posisi keuangan individu atau keluarga saat ini, memprediksi kebutuhan jangka pendek dan jangka panjang, dan melaksanakan rencana untuk memenuhi kebutuhan tersebut dalam batasan keuangan individu. Keuangan pribadi sangat bergantung pada pendapatan, kebutuhan hidup, dan tujuan serta keinginan individu.
Masalah keuangan pribadi termasuk tetapi tidak terbatas pada, pembelian produk keuangan untuk alasan pribadi, seperti kartu kredit; asuransi jiwa, kesehatan, dan rumah; hipotek; dan produk pensiun. Perbankan pribadi (misalnya, rekening giro dan tabungan, IRA, dan rencana 401 (k)) juga dianggap sebagai bagian dari keuangan pribadi.
Aspek terpenting dari keuangan pribadi meliputi:
- Menilai status keuangan saat ini: arus kas yang diharapkan, tabungan saat ini, dll.
- Membeli asuransi untuk melindungi dari risiko dan untuk memastikan status material seseorang aman
- Menghitung dan mengajukan pajak
- Tabungan dan investasi
- Perencanaan pensiun
Sebagai bidang khusus, keuangan pribadi merupakan perkembangan terkini, meskipun bentuknya telah diajarkan di universitas dan sekolah sebagai “ekonomi rumah tangga” atau ” ekonomi konsumen ” sejak awal abad ke -20. Bidang ini awalnya diabaikan oleh para ekonom laki-laki, karena “ekonomi rumah tangga” tampaknya merupakan bidang ibu rumah tangga. Baru-baru ini, para ekonom telah berulang kali menekankan pendidikan luas dalam masalah keuangan pribadi sebagai bagian integral dari kinerja makro ekonomi nasional secara keseluruhan.
Keuangan Sosial
Keuangan sosial biasanya mengacu pada investasi yang dilakukan dalam usaha sosial termasuk organisasi amal dan beberapa koperasi. Alih-alih sumbangan langsung, investasi ini berbentuk ekuitas atau pembiayaan hutang, di mana investor mencari imbalan finansial dan juga keuntungan sosial.
Bentuk keuangan sosial modern juga mencakup beberapa segmen keuangan mikro, khususnya pinjaman kepada pemilik usaha kecil dan wirausahawan di negara kurang berkembang untuk memungkinkan usaha mereka tumbuh. Pemberi pinjaman mendapatkan pengembalian pinjaman mereka sekaligus membantu meningkatkan standar hidup individu dan memberi manfaat bagi masyarakat dan ekonomi lokal.
Obligasi berdampak sosial (juga dikenal sebagai Bayar untuk Obligasi Sukses atau obligasi manfaat sosial) adalah jenis instrumen khusus yang bertindak sebagai kontrak dengan sektor publik atau pemerintah daerah. Pembayaran kembali dan laba atas investasi bergantung pada pencapaian hasil dan pencapaian sosial tertentu.
Keuangan Perilaku
Ada suatu masa ketika bukti teoritis dan empiris tampaknya menunjukkan bahwa teori keuangan konvensional cukup berhasil dalam memprediksi dan menjelaskan jenis peristiwa ekonomi tertentu. Namun seiring berjalannya waktu, para akademisi di bidang keuangan dan ekonomi mendeteksi adanya anomali dan perilaku yang terjadi di dunia nyata namun tidak dapat dijelaskan oleh teori-teori yang ada. Menjadi semakin jelas bahwa teori konvensional dapat menjelaskan peristiwa “ideal” tertentu, tetapi bahwa dunia nyata, pada kenyataannya, jauh lebih berantakan dan tidak terorganisir, dan bahwa pelaku pasar sering berperilaku dengan cara yang tidak rasional, dan dengan demikian sulit untuk diprediksi. menurut model tersebut.
Akibatnya, akademisi mulai beralih ke psikologi kognitif untuk menjelaskan perilaku irasional dan tidak logis yang tidak dapat dijelaskan oleh teori keuangan modern. Ilmu perilaku adalah bidang yang lahir dari upaya ini; ia berupaya menjelaskan tindakan kita, sedangkan keuangan modern berupaya menjelaskan tindakan ” manusia ekonomi ” yang diidealkan (Homo economicus).
Keuangan perilaku, sub-bidang ekonomi perilaku, mengusulkan teori berbasis psikologi untuk menjelaskan anomali keuangan, seperti kenaikan atau penurunan harga saham yang parah. Tujuannya adalah untuk mengidentifikasi dan memahami mengapa orang membuat pilihan finansial tertentu. Dalam keuangan perilaku, diasumsikan bahwa struktur informasi dan karakteristik pelaku pasar secara sistematis mempengaruhi keputusan investasi individu serta hasil pasar.
Daniel Kahneman dan Amos Tversky, yang mulai berkolaborasi pada akhir 1960-an, dianggap oleh banyak orang sebagai bapak keuangan perilaku. Kemudian bergabung dengan mereka adalah Richard Thaler , yang menggabungkan ekonomi dan keuangan dengan elemen psikologi untuk mengembangkan konsep seperti akuntansi mental, efek endowmen, dan bias lain yang berdampak pada perilaku masyarakat.
Penyewa Keuangan Perilaku
Keuangan perilaku mencakup banyak konsep, tetapi empat adalah kuncinya: akuntansi mental , perilaku kawanan, penahan, dan penilaian diri yang tinggi dan terlalu percaya diri.
Akuntansi mental mengacu pada kecenderungan orang untuk mengalokasikan uang untuk tujuan tertentu berdasarkan kriteria subjektif lain-lain, termasuk sumber uang dan tujuan penggunaan untuk setiap akun. Teori akuntansi mental menunjukkan bahwa individu cenderung menetapkan fungsi yang berbeda untuk setiap kelompok aset atau akun, yang hasilnya dapat berupa serangkaian perilaku yang tidak logis, bahkan merugikan. Misalnya, beberapa orang menyimpan “stoples uang” khusus yang disisihkan untuk liburan atau rumah baru sementara pada saat yang sama membawa hutang kartu kredit yang besar .
Perilaku kawanan menyatakan bahwa orang cenderung meniru perilaku keuangan mayoritas, atau kawanan, apakah tindakan tersebut rasional atau tidak rasional. Dalam banyak kasus, perilaku kawanan adalah serangkaian keputusan dan tindakan yang tidak harus dibuat sendiri oleh individu, tetapi tampaknya memiliki legitimasi karena “semua orang melakukannya”. Perilaku kawanan sering dianggap sebagai penyebab utama kepanikan finansial dan jatuhnya pasar saham.
Penahan mengacu pada melampirkan pengeluaran ke titik atau tingkat referensi tertentu, meskipun mungkin tidak memiliki relevansi logis dengan keputusan yang ada. Salah satu contoh umum dari ” penahan ” adalah kebijaksanaan konvensional bahwa cincin pertunangan berlian harus menelan biaya gaji sekitar dua bulan. Orang lain mungkin membeli saham yang naik sebentar dari perdagangan sekitar $ 65 menjadi $ 80 dan kemudian turun kembali ke $ 65, karena sekarang ini adalah sebuah tawar-menawar (menambatkan strategi Anda pada harga $ 80 itu). Meskipun itu mungkin benar, kemungkinan besar angka $ 80 adalah anomali, dan $ 65 adalah nilai sebenarnya dari saham tersebut.
Penilaian diri yang tinggi mengacu pada kecenderungan seseorang untuk menempatkan dirinya lebih baik daripada orang lain atau lebih tinggi dari orang pada umumnya. Misalnya, seorang investor mungkin berpikir bahwa dia adalah seorang guru investasi ketika investasinya berkinerja optimal (dan menghalangi investasi yang berkinerja buruk). Penilaian diri yang tinggi berjalan seiring dengan terlalu percaya diri, yang mencerminkan kecenderungan untuk melebih-lebihkan atau membesar-besarkan kemampuan seseorang untuk berhasil melakukan tugas yang diberikan. Percaya diri yang berlebihan dapat merusak kemampuan investor untuk memilih saham, misalnya. Sebuah studi tahun 1998 berjudul “Volume, Volatilitas, Harga, dan Keuntungan Saat Semua Pedagang Di Atas Rata-Rata,” oleh peneliti Terrence Odean menemukan bahwa investor yang terlalu percaya diri biasanya melakukan lebih banyak perdagangan dibandingkan dengan rekan mereka yang kurang percaya diri — dan perdagangan ini benar-benar menghasilkan hasil yang jauh lebih rendah daripada pasar.
Referensi cepat
Para ahli berpendapat bahwa beberapa dekade terakhir telah menyaksikan perluasan finansialisasi yang tak tertandingi — atau peran keuangan dalam bisnis atau kehidupan sehari-hari.
Keuangan versus Ekonomi
Ekonomi dan keuangan saling terkait, menginformasikan dan mempengaruhi satu sama lain. Investor peduli dengan data ekonomi karena mereka juga sangat mempengaruhi pasar. Penting bagi investor untuk menghindari argumen “salah satu / atau” tentang ekonomi dan keuangan; keduanya penting dan memiliki aplikasi yang valid.
Secara umum, fokus ekonomi — terutama ekonomi makro — cenderung lebih bersifat gambaran besar, seperti bagaimana kinerja suatu negara, wilayah, atau pasar. Ekonomi juga dapat fokus pada kebijakan publik, sedangkan fokus keuangan lebih bersifat individu, perusahaan atau industri. Mikroekonomi menjelaskan apa yang diharapkan jika kondisi tertentu berubah pada tingkat industri, perusahaan, atau individu. Jika produsen menaikkan harga mobil, ilmu ekonomi mikro mengatakan konsumen akan cenderung membeli lebih sedikit dari sebelumnya. Jika tambang tembaga besar di Amerika Selatan runtuh, harga tembaga akan cenderung naik, karena pasokan terbatas.
Keuangan juga berfokus pada bagaimana perusahaan dan investor mengevaluasi risiko dan pengembalian. Secara historis, ilmu ekonomi lebih bersifat teoritis dan keuangan lebih praktis, tetapi dalam 20 tahun terakhir, perbedaannya menjadi jauh lebih tidak terlihat.
Apakah Keuangan itu Seni atau Sains?
Jawaban singkat untuk pertanyaan ini adalah keduanya. Keuangan, sebagai bidang studi dan bidang bisnis, tentunya memiliki akar yang kuat di bidang-bidang keilmuan yang terkait, seperti statistika dan matematika. Lebih jauh, banyak teori keuangan modern yang menyerupai rumus ilmiah atau matematika.
Namun, tidak dapat disangkal bahwa industri keuangan juga memasukkan unsur non-ilmiah yang diibaratkan sebagai seni. Misalnya, telah ditemukan bahwa emosi manusia (dan keputusan yang dibuat karenanya) memainkan peran besar dalam banyak aspek dunia keuangan.
Teori keuangan modern, seperti model Black Scholes , sangat mengacu pada hukum statistik dan matematika yang ditemukan dalam sains; penciptaan mereka tidak akan mungkin terjadi jika sains tidak meletakkan dasar awal. Juga, konstruksi teoritis, seperti model penetapan harga aset modal (CAPM) dan hipotesis pasar efisien (EMH), mencoba menjelaskan secara logis perilaku pasar saham dengan cara yang sepenuhnya rasional dan tanpa emosi, sepenuhnya mengabaikan elemen-elemen seperti sentimen pasar dan sentimen investor.
Dan sementara kemajuan akademis ini dan lainnya telah sangat meningkatkan operasi pasar keuangan sehari-hari, sejarah penuh dengan contoh-contoh yang tampaknya bertentangan dengan gagasan bahwa keuangan berperilaku sesuai dengan hukum ilmiah yang rasional. Misalnya, bencana pasar saham, seperti kehancuran Oktober 1987 (Senin Hitam), yang membuat Dow Jones Industrial Average (DJIA) turun 22%, dan kehancuran pasar saham besar tahun 1929 yang dimulai pada Kamis Hitam (24 Oktober 1929) , tidak dijelaskan secara tepat oleh teori-teori ilmiah seperti EMH. Unsur ketakutan manusia juga berperan (alasan kejatuhan dramatis pasar saham sering disebut “panik”).
Selain itu, rekam jejak investor telah menunjukkan bahwa pasar tidak sepenuhnya efisien dan, oleh karena itu, tidak sepenuhnya ilmiah. Studi telah menunjukkan bahwa sentimen investor tampaknya sedikit dipengaruhi oleh cuaca, dengan pasar secara keseluruhan secara umum menjadi lebih bullish ketika cuaca cerah. Fenomena lainnya termasuk efek Januari , pola harga saham jatuh menjelang akhir satu tahun kalender dan naik di awal tahun berikutnya.
Selain itu, investor tertentu telah mampu secara konsisten mengungguli pasar yang lebih luas untuk jangka waktu yang lama, terutama pemetik saham terkenal Warren Buffett, yang pada saat penulisan ini adalah individu terkaya kedua di Amerika Serikat — sebagian besar kekayaannya dibangun dari investasi ekuitas jangka panjang. Kinerja yang berkepanjangan dari beberapa investor terpilih seperti Buffett berhutang banyak untuk mendiskreditkan EMH, membuat beberapa orang percaya bahwa untuk menjadi investor ekuitas yang sukses, seseorang perlu memahami ilmu di balik angka-angka dan seni di balik pemilihan saham.