Perusahaan beberapa

Apa Perusahaan beberapa?

Kelipatan perusahaan, juga dikenal sebagai kelipatan EV, adalah rasio yang digunakan untuk menentukan nilai perusahaan. Kelipatan perusahaan, yaitu nilai perusahaan dibagi dengan laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA), memandang perusahaan seperti yang dilakukan calon pengakuisisi dengan mempertimbangkan hutang perusahaan. Apa yang dianggap sebagai perusahaan yang “baik” atau “buruk” akan bergantung pada industrinya. 

Rumus dan Perhitungan Kelipatan Perusahaan

Enterprise Multiple=EVEBITDAwhere:EV=Enterprise Value=Market capitalization +total debt-cash and cash equivalentsEBITDA=Earnings before interest, taxes, depreciationand amortization\ begin {aligned} & \ text {Enterprise Multiple} = \ frac {\ text {EV}} {\ text {EBITDA}} \\ & \ textbf {di mana:} \\ & \ text {EV} = \ text { Nilai Perusahaan} = \ text {Kapitalisasi pasar} \ + \\ & \ text {total hutang} – \ text {kas dan setara kas} \\ & \ text {EBITDA} = \ text {Penghasilan sebelum bunga, pajak, depresiasi} \\ & \ text {dan amortisasi} \\ \ end {aligned} orang Enterprise Multiple=EBITDA

Apa yang Dapat Diberitahukan oleh Beberapa Perusahaan kepada Anda

Investor terutama menggunakan perusahaan multipel untuk menentukan apakah perusahaan dinilai terlalu rendah atau terlalu tinggi. Rasio yang rendah relatif terhadap rekan-rekan atau rata-rata historis menunjukkan bahwa perusahaan mungkin dinilai terlalu rendah dan rasio yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan tersebut mungkin dinilai terlalu tinggi.

Kelipatan perusahaan berguna untuk perbandingan transnasional karena mengabaikan efek distorsi dari kebijakan perpajakan masing-masing negara. Ini juga digunakan untuk menemukan kandidat pengambilalihan yang menarik karena nilai perusahaan termasuk hutang dan merupakan metrik yang lebih baik daripada kapitalisasi pasar untuk tujuan merger dan akuisisi (M&A).

Kelipatan perusahaan dapat bervariasi tergantung pada industrinya. Masuk akal untuk mengharapkan kelipatan perusahaan yang lebih tinggi dalam industri dengan pertumbuhan tinggi (misalnya bioteknologi) dan kelipatan yang lebih rendah dalam industri dengan pertumbuhan yang lambat (misalnya kereta api).

Enterprise value (EV) adalah ukuran nilai ekonomis suatu perusahaan. Ini sering digunakan untuk menentukan nilai bisnis jika diakuisisi. Ini dianggap sebagai ukuran penilaian yang lebih baik untuk M&A daripada kapitalisasi pasar karena ini mencakup hutang yang harus diambil alih oleh pihak pengakuisisi dan uang tunai yang akan mereka terima.

Contoh Cara Menggunakan Enterprise Multiple

Dollar General ( 12 bulan (TTM) pada kuartal yang berakhir 1 Mei 2020. Perusahaan memiliki $ 2,67 miliar dalam bentuk kas dan setara kas dan $ 3,97 miliar dalam bentuk utang untuk kuartal akhir yang sama.

Kapitalisasi pasar perusahaan adalah $ 48,5 miliar pada 10 Agustus 2020. Kelipatan perusahaan Dollar General adalah 15,7 [($ 48,5 miliar + $ 3,97 miliar – $ 2,67 miliar) / $ 3,18 miliar]. Pada saat yang sama tahun lalu, perusahaan multiple Dollar General adalah 14. Peningkatan perusahaan multiple sebagian besar disebabkan oleh kenaikan kapitalisasi pasar yang mendekati $ 15 milyar, sementara EBITDA meningkat hanya sekitar $ 500 juta. Dalam contoh ini, Anda dapat melihat bagaimana penghitungan Kelipatan Perusahaan memperhitungkan kas yang dimiliki perusahaan dan hutang yang menjadi tanggung jawab perusahaan.

Batasan Menggunakan Banyak Perusahaan

Kelipatan perusahaan adalah metrik yang digunakan untuk menemukan target pembelian yang menarik. Namun, waspadalah terhadap jebakan nilai — saham dengan kelipatan rendah karena memang layak (misalnya perusahaan sedang berjuang dan tidak akan pulih). Ini menciptakan ilusi investasi nilai, tetapi dasar-dasar industri atau perusahaan mengarah pada  pengembalian negatif .

Investor berasumsi bahwa kinerja masa lalu suatu saham merupakan indikasi pengembalian di masa depan dan ketika kelipatannya turun, mereka sering memanfaatkan peluang untuk membelinya dengan nilai “murah”. Pengetahuan tentang industri dan fundamental perusahaan dapat membantu menilai nilai aktual saham.

Salah satu cara mudah untuk melakukannya adalah dengan melihat profitabilitas yang diharapkan (maju) dan menentukan apakah proyeksi tersebut lulus ujian. Kelipatan maju harus lebih rendah dari kelipatan TTM. Perangkap nilai terjadi ketika kelipatan maju ini terlihat terlalu murah, tetapi kenyataannya adalah EBITDA yang diproyeksikan terlalu tinggi dan harga saham telah turun, kemungkinan mencerminkan kehati-hatian pasar. Karena itu, penting untuk mengetahui katalisator untuk perusahaan dan industri.