Ensiklopedia keuangan

Nilai perangkap

Apa Nilai perangkap?

Perangkap nilai adalah saham atau investasi lain yang tampaknya berharga murah karena diperdagangkan pada metrik penilaian rendah, seperti kelipatan dalam hal harga terhadap pendapatan (P / E), harga terhadap arus kas (P / CF), atau harga ke nilai buku (P / B) untuk jangka waktu yang diperpanjang. Perangkap nilai dapat menarik investor yang mencari harga murah karena tampaknya tidak mahal relatif terhadap penggandaan penilaian historis saham atau relatif terhadap rekan-rekan industri atau kelipatan pasar yang berlaku. Bahaya jebakan nilai muncul dengan sendirinya ketika saham terus merana atau jatuh lebih jauh setelah investor membeli perusahaan tersebut.

Poin Penting

  • Perangkap nilai adalah investasi yang diperdagangkan pada level rendah seperti itu dan hadir sebagai peluang membeli bagi investor tetapi sebenarnya menyesatkan.
  • Untuk investasi jebakan nilai, harga rendah sering kali juga disertai dengan kelipatan rendah dalam waktu yang lama.
  • Perangkap nilai adalah investasi yang buruk karena alasan harga rendah dan kelipatan rendah adalah perusahaan mengalami ketidakstabilan keuangan dan memiliki potensi pertumbuhan yang kecil.

Memahami Perangkap Nilai

Umumnya, perusahaan yang telah berdagang dengan kelipatan rendah pendapatan, arus kas, atau nilai buku untuk jangka waktu yang lama memiliki sedikit janji, dan mungkin tidak ada masa depan — bahkan jika harga saham mereka tampak menarik. Saham menjadi perangkap nilai bagi investor jika tidak ada perbaikan material yang dilakukan dalam posisi kompetitif perusahaan, dalam kemampuannya untuk berinovasi, dalam kemampuannya untuk menahan biaya, dan / atau dalam manajemen eksekutifnya.

Sekalipun sebuah perusahaan telah berhasil di tahun-tahun sebelumnya — setelah mengalami kenaikan laba dan harga saham yang sehat — itu dapat jatuh ke dalam situasi di mana ia tidak dapat menghasilkan pendapatan dan pertumbuhan laba karena pergeseran dalam dinamika persaingan, kurangnya produk baru atau jasa, kenaikan biaya produksi dan operasi, atau manajemen yang tidak efektif.

Bagi investor yang terbiasa melihat valuasi tertentu saham perusahaan ini, harga yang tampak murah bisa jadi menarik. Investor nilai sangat rentan terhadap perangkap nilai. Seperti halnya keputusan investasi apa pun, penelitian dan evaluasi menyeluruh disarankan sebelum berinvestasi di perusahaan mana pun yang tampak murah berdasarkan metrik penilaian konvensional.

Mengidentifikasi Perangkap Nilai

Mengidentifikasi jebakan nilai bisa jadi rumit, tetapi analisis fundamental saham yang cermat dapat mengungkapkan apa itu jebakan dan peluang investasi yang baik. Berikut beberapa contoh jebakan nilai yang mungkin:

  • Perusahaan industri yang sahamnya diperdagangkan dengan pendapatan 10x selama enam bulan terakhir, dibandingkan dengan rata-rata 5 tahun yang tertinggal sebesar 15x.
  • Perusahaan media yang valuasinya berkisar antara 6x-8x EV / EBITDA selama 12 bulan terakhir, dibandingkan dengan rata-rata 10 tahun tertinggal 12x.
  • Bank Eropa yang valuasinya di bawah 0,75x price-to-book selama dua tahun terakhir, dibandingkan dengan rata-rata 8 tahun 1,20x.