Deflasi Hutang

Apa Deflasi Hutang?

Deflasi utang adalah teori ekonomi bahwa penurunan ekonomi secara umum dapat terjadi karena peningkatan kredit macet dan kebangkrutan bank karena kenaikan nilai riil utang ketika nilai unit mata uang naik dan tingkat harga turun.Teori ini berasal dari ekonom abad ke-20 Irving Fisher.  Inti dari deflasi hutang adalah ketika harga dan upah turun dengan tingkat harga, tetapi ukuran nominal hutang dan pembayaran bunga ditetapkan, maka peminjam menghadapi tekanan yang meningkat pada kemampuan mereka untuk membayar kembali apa yang telah mereka pinjam. Bahaya deflasi utang yang umumnya diasumsikan adalah bahwa hal itu dapat menyebabkan spiral deflasi, karena utang yang macet menyebabkan penurunan nilai oleh bank dan kreditor lainnya, yang merupakan pengurangan volume uang dan kredit secara keseluruhan dalam perekonomian, yang memicu deflasi harga lebih lanjut. menyebabkan lebih banyak lagi deflasi utang dalam lingkaran setan.

Memahami Deflasi Hutang

Berbeda dengan hipotek rumah mereka dan hutang pribadi lainnya seringkali diperbaiki. Hal ini menciptakan tekanan kuat pada anggaran bisnis dan rumah tangga, dan meningkatkan tingkat gagal bayar serta jumlah kebangkrutan dan penyitaan sebagai akibatnya. 

Hal ini meningkatkan risiko penurunan ekonomi secara luas jika hal itu menciptakan putaran umpan balik positif dalam gagal bayar melalui proses yang dikenal sebagai spiral deflasi. Dalam kasus ini, karena likuidasi bisnis gagal bayar dan hutang konsumen melibatkan pemberi pinjaman menuliskan pinjaman dan menghapus kewajiban yang sesuai (deposito bank) dari pembukuan mereka, total volume kredit dalam kontrak ekonomi. Kontraksi dalam volume kredit dalam perekonomian ini kemudian memberikan tekanan yang lebih besar pada harga dan upah, yang membuat lebih banyak peminjam dalam kesulitan, memperbaharui siklus.

Memang, teori Fisher dimulai dengan perpanjangan kredit yang berlebihan, yang mengarah pada penumpukan hutang yang tidak berkelanjutan di beberapa pasar atau pasar. Kerugian dan penurunan nilai yang diakibatkan oleh gagal bayar hutang yang tidak berkelanjutan memicu proses awal deflasi hutang dalam teori ini. Namun, mungkin saja guncangan ekonomi riil yang negatif atau peningkatan pesimisme pasar yang tiba-tiba dapat memicu proses deflasi utang seperti itu juga, bahkan ketika perpanjangan awal utang cukup baik mengingat fundamental pasar pada saat itu. 

Contoh Deflasi Hutang

Pasar hipotek adalah salah satu area yang sangat rentan terhadap deflasi utang karena mencakup sebagian besar dari total utang yang belum dilunasi secara keseluruhan. Dalam siklus deflasi hutang, peminjam dapat berjuang dengan membayar hutang hipotek mereka dan melihat nilai properti dari agunan yang digunakan untuk mengamankan hutang mereka dalam penurunan pinjaman hipotek. 

Nilai agunan yang lebih rendah, pada gilirannya, dapat menyebabkan hipotek bawah air, kerugian kekayaan bersih, dan batasan kredit yang tersedia. Ini semua bisa menjadi masalah bagi peminjam dengan aktivitas yang berkaitan dengan agunan real estat mereka .

Dalam hipotek bawah air, misalnya, saldo pinjaman peminjam lebih tinggi daripada nilai properti yang dijaminkan, yang mengharuskan mereka untuk tetap tinggal di rumah sampai saldonya dapat dibayar cukup agar sesuai dengan nilai properti. Ini juga memberi pemilik rumah tidak ada ekuitas di rumah mereka untuk mendapatkan pinjaman ekuitas rumah atau produk kredit lain yang terkait dengan nilai ekuitas agunan. Jika peminjam harus menjual, mereka akan diminta untuk menanggung kerugian dan akan berutang kepada pemberi pinjaman lebih dari biaya hasil penjualan.

Jika peminjam menemukan dirinya dalam hipotek bawah air dalam kesulitan dan mendekati penyitaan, maka mereka mungkin juga memiliki pertimbangan lain selain kehilangan properti mereka, khususnya jika hipotek mereka memiliki provisi full-recourse. Provisi non-recourse dapat membantu peminjam dalam kesulitan sementara provisi full recourse mengharuskan mereka untuk membayar modal tambahan ke bank jika nilai agunan mereka tidak menutupi saldo kreditnya. Provisi full recourse menguntungkan pemberi pinjaman dalam hipotek bawah air karena memberikan hak tambahan kepada pemberi pinjaman atas aset lain untuk menjelaskan perbedaan nilai properti.