Ensiklopedia keuangan

Call Ratio Backspread.

Apa Call Ratio Backspread?

Backspread rasio panggilan adalah strategi penyebaran opsi yang digunakan investor bullish jika mereka yakin keamanan atau saham yang mendasarinya akan naik dalam jumlah yang signifikan sambil membatasi kerugian. Strategi ini menggabungkan pembelian lebih banyak opsi panggilan untuk menjual lebih sedikit panggilan pada teguran yang berbeda tetapi tanggal kedaluwarsa yang sama. Sementara sisi negatifnya dilindungi, keuntungan bisa menjadi signifikan jika keamanan yang mendasarinya meningkat secara signifikan karena fitur rasio. Rasio panggilan panjang dan pendek biasanya 2: 1, 3: 2 atau 3: 1.

Backspread rasio panggilan dapat dibandingkan dengan backspread rasio put, yang bearish dan menggunakan opsi put alih-alih opsi panggilan.

Poin Penting

  • Backspread rasio panggilan adalah strategi opsi naik yang melibatkan pembelian panggilan dan kemudian menjual panggilan dengan harga kesepakatan yang berbeda tetapi kedaluwarsa yang sama, menggunakan rasio 1: 2, 1: 3, atau 2: 3.
  • Di backspread, lebih banyak panggilan yang dibeli daripada yang dijual.
  • Call backspread adalah strategi penyebaran naik yang berusaha untuk mendapatkan keuntungan dari pasar yang sedang naik, sambil membatasi potensi kerugian sisi bawah.

Memahami Backspread Rasio Panggilan

Backspread rasio panggilan umumnya dibuat dengan menjual, atau menulis, satu opsi panggilan dan kemudian menggunakan premi yang dikumpulkan untuk membeli lebih banyak opsi panggilan dengan kedaluwarsa yang sama dengan harga kesepakatan yang lebih tinggi. Strategi ini memiliki potensi keuntungan naik yang tidak terbatas karena pedagang memegang lebih banyak opsi panggilan panjang daripada yang pendek. Seorang investor yang menggunakan strategi investasi backspread rasio panggilan akan menjual lebih sedikit panggilan dengan harga kesepakatan rendah dan membeli lebih banyak panggilan dengan harga kesepakatan tinggi. Rasio yang paling umum digunakan dalam strategi ini adalah satu panggilan singkat in-the-money yang dikombinasikan dengan dua panggilan out-of-the-money atau dua panggilan pendek out-of-the-money yang dikombinasikan dengan tiga panggilan panjang in-the-money. Jika strategi ini dibuat dengan kredit, pedagang akan memperoleh keuntungan kecil jika harga sekuritas yang mendasarinya menurun secara dramatis.

Untuk ditinjau, opsi beli memberikan hak kepada pembeli opsi, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli saham pada harga tertentu dalam periode waktu tertentu. Jika seorang investor membeli opsi panggilan dengan harga kesepakatan $ 10 sementara saham diperdagangkan pada $ 10, opsi tersebut dianggap at-the-money. Jika saham naik menjadi $ 15, opsi panggilan menghasilkan uang. Jika saham pokok jatuh ke $ 5, investor hanya kehilangan premi yang dibayarkan untuk opsi panggilan dan tidak pernah memiliki saham.

Untuk membiayai premi untuk membeli opsi panggilan, investor menjual opsi panggilan yang in-the-money atau di bawah harga saham saat ini. Jadi seorang investor mungkin menjual satu opsi panggilan dengan harga kesepakatan $ 13 sementara harga saham saat ini diperdagangkan pada $ 15 di pasar. Dengan menjual opsi panggilan, investor mendapatkan kredit untuk premi opsi. Kredit tersebut mengimbangi premi yang dibayarkan untuk membeli opsi panggilan dengan harga kesepakatan $ 17. Pengimbangan dalam premi dapat berupa pengimbangan sebagian atau kredit yang diterima dapat melebihi premi yang dibayarkan untuk opsi panggilan. Premi yang dikenakan tergantung pada banyak faktor termasuk volatilitas harga saham.

Menggunakan Ratio Backspreads

Strategi backspread dirancang untuk mendapatkan keuntungan dari pembalikan tren atau perubahan atau pergerakan signifikan di pasar. Strategi backspread rasio panggilan sangat diuntungkan dari reli dalam keamanan yang mendasarinya. Tujuan dari strategi ini adalah agar yang mendasari naik di atas harga kesepakatan dari opsi panggilan yang dibeli. Idealnya, harga harus cukup tinggi untuk mengimbangi premi yang dibayarkan untuk opsi panggilan. Namun, penjualan opsi in-the-money ditempatkan untuk membayar investor kredit guna mengimbangi atau membiayai pembelian opsi panggilan.

Dengan menggunakan contoh di atas, investor ingin harga saham naik dari $ 15 menjadi jauh di atas $ 17 (harga kesepakatan untuk opsi panggilan) dan mendapatkan penghasilan yang cukup untuk lebih dari membayar premi apa pun untuk membeli opsi panggilan.

Strategi penyebaran balik rasio panggilan dirancang untuk mendapatkan keuntungan dari peningkatan volatilitas pasar. Investor biasanya mempekerjakan mereka ketika mereka yakin pasar keuangan siap untuk bergerak lebih tinggi. Dengan secara bersamaan membeli dan menjual opsi panggilan, pedagang dapat melakukan lindung nilai atas risiko penurunan mereka, sambil mendapatkan keuntungan dari sisi atas seiring keuntungan pasar. Strategi backspread dapat digunakan secara mandiri, untuk “membeli” pasar. Alternatifnya, mereka dapat digunakan sebagai bagian dari posisi investasi yang lebih besar atau lebih kompleks.

Contoh Backspread Rasio Panggilan

Perhatikan bahwa contoh di bawah ini tidak memperhitungkan komisi apa pun dari broker, yang perlu dipertimbangkan sebelum menjalankan strategi apa pun.

Katakanlah Anda seorang investor yang bullish pada saham Perusahaan XYZ dan Anda yakin saham tersebut dapat naik secara signifikan dalam jangka pendek.

  • Saham XYZ Company diperdagangkan pada $ 20 per saham di pasar saat ini.
  • Opsi panggilan dengan harga kesepakatan $ 20 (at-the-money) saat ini diperdagangkan dengan premi masing-masing $ 2. Anda membeli dua kontrak opsi di mana setiap kontrak adalah 100 opsi dengan biaya total $ 400.
  • Bagian kedua dari strategi ini melibatkan Anda menjual satu opsi panggilan uang. Opsi panggilan untuk harga kesepakatan $ 16 saat ini diperdagangkan pada $ 6 masing-masing. Anda menjual satu opsi panggilan dengan harga kesepakatan $ 16 dan menerima kredit sebesar $ 600 ke akun Anda.
  • Anda memiliki kredit bersih sebesar $ 200 untuk strategi tersebut pada awalnya karena Anda membayar $ 400 untuk membeli dua opsi panggilan uang sementara Anda menerima $ 600 untuk menjual opsi satu dalam uang.
  • Jika saham naik menjadi $ 22 saat kedaluwarsa, Anda mendapatkan $ 2 dari dua opsi panggilan yang Anda beli dengan total $ 400 (atau 2 kontrak dengan 100 opsi masing-masing dikalikan dengan $ 2).
  • Namun, opsi panggilan yang Anda jual akan dilaksanakan, dan Anda akan menjual saham pada $ 16 sementara pasar pada $ 22 untuk kerugian $ 6. $ 6 dikalikan dengan 100 kontrak (opsi satu panggilan) menghasilkan kerugian $ 600.
  • Bersih Anda adalah kerugian $ 600 dikurangi $ 400 yang Anda peroleh ditambah kredit $ 200 yang Anda terima pada awalnya untuk keuntungan nol atau titik impas.

Dalam contoh di atas, harga saham harus bergerak cukup tinggi di mana Anda menghasilkan cukup uang pada dua opsi panggilan uang yang dikombinasikan dengan kredit awal untuk lebih dari mengimbangi kerugian dari opsi satu uang yang Anda miliki. awalnya terjual.

Katakanlah dalam contoh; stok pindah ke $ 26 dengan kedaluwarsa.

  • Anda akan mendapatkan $ 6 dari dua opsi panggilan dengan total $ 1.200 (200 dikalikan dengan $ 6).
  • Opsi beli yang Anda jual akan mengalami kerugian $ 10 (kesepakatan $ 16 – $ 26) atau $ 1.000 karena $ 6 dikalikan dengan 100 kontrak akan menghasilkan kerugian $ 1.000 untuk satu opsi yang dijual.
  • Namun, keuntungan bersih Anda adalah $ 400 karena kerugian $ 1.000 Anda dikurangkan dari keuntungan $ 1.200 Anda atas dua opsi yang dibeli ditambah $ 200 yang diperoleh dari kredit awal.

Katakanlah dalam contoh; stok pindah ke $ 10 dengan kedaluwarsa.

  • Kedua opsi yang Anda beli akan kedaluwarsa tidak berharga karena Anda tidak akan menggunakan opsi untuk membeli dengan harga $ 20 ketika harga diperdagangkan pada $ 10 di pasar.
  • Demikian pula, opsi beli yang Anda jual tidak akan dilaksanakan karena tidak ada yang akan membeli dengan harga $ 16 jika mereka dapat membeli saham tersebut dengan harga $ 10 di pasar.
  • Singkatnya, Anda akan mendapatkan kredit awal sebesar $ 200 dan kedua opsi akan kedaluwarsa tanpa nilai.

Rasio Panggilan Backspread vs.

Backspread rasio put adalah  strategi perdagangan opsi bearish yang menggabungkan put pendek dan put panjang untuk membuat posisi yang potensi untung dan rugi bergantung pada rasio put  ini. Disebut demikian backspread rasio put karena mencari untung dari volatilitas saham yang mendasarinya, dan menggabungkan put pendek dan panjang dalam rasio tertentu sesuai kebijaksanaan investor opsi.

Spread rasio put mirip dengan sebaran rasio panggilan, tetapi alih-alih membeli dua atau lebih opsi panggilan dan menjual satu opsi panggilan untuk membiayai strategi, Anda akan membeli beberapa opsi jual dan menjual satu opsi jual untuk membantu membiayai pembelian dua put..

Jika saham turun dalam jumlah yang signifikan, strategi menghasilkan uang dari dua penempatan untuk mengimbangi kerugian dari satu put yang dijual.