Manfaatkan Dividen dalam Portofolio Anda
Selama ledakan dotcom pada akhir 1990-an, gagasan tentang investasi dividen sangat menggelikan. Saat itu, semuanya naik dalam persentase dua digit, dan tidak ada yang mau mengumpulkan sedikit keuntungan 2% dari dividen. Setelah pasar bullish pada 1990-an berakhir, dividen sekali lagi menarik.
Bagi banyak investor, saham yang membayar dividen menjadi sangat masuk akal. Meskipun kami telah melihat beberapa lonjakan pasar sejak 1990-an, saham dividen yang “membosankan” tetap menjadi salah satu peluang terbaik bagi investor reguler.
Apa Manfaatkan Dividen dalam Portofolio Anda?
- Dividen adalah pembayaran tunai yang dilakukan dari suatu perusahaan kepada pemegang sahamnya berdasarkan laba perusahaan.
- Jika perusahaan tidak membayar dividen dari keuntungannya, itu berarti memilih untuk menginvestasikan kembali pendapatannya ke dalam proyek atau akuisisi baru.
- Perusahaan seringkali memilih untuk mulai membayar dividen ketika tingkat pertumbuhannya melambat.
- Begitu sebuah perusahaan mulai membayar dividen, sangat tidak lazim jika perusahaan itu berhenti.
- Dividen adalah cara yang baik untuk memberikan stabilitas tambahan pada portofolio investasi, karena pembayaran tunai berkala cenderung berlanjut dalam jangka panjang.
Apa itu Dividen?
Dividen adalah pembayaran tunai dari pendapatan perusahaan. Itu diumumkan oleh dewan direksi perusahaan dan didistribusikan ke pemegang saham. Dengan kata lain, dividen adalah bagian investor dari keuntungan perusahaan dan diberikan kepada mereka sebagai pemilik sebagian perusahaan. Selain strategi opsi, dividen merupakan satu-satunya cara bagi investor untuk mendapatkan keuntungan dari kepemilikan saham tanpa menghilangkan kepemilikan sahamnya di perusahaan.
Ketika sebuah perusahaan memperoleh keuntungan dari operasi, manajemen dapat melakukan salah satu dari dua hal dengan keuntungan: Ia dapat memilih untuk mempertahankannya, pada dasarnya menginvestasikannya kembali ke dalam perusahaan dengan harapan menciptakan lebih banyak keuntungan dan dengan demikian lebih meningkatkan apresiasi saham, atau dapat mendistribusikan a bagian dari keuntungan kepada pemegang saham dalam bentuk dividen. Manajemen juga dapat memilih untuk membeli kembali sebagian dari sahamnya sendiri — suatu langkah yang juga akan menguntungkan pemegang saham.
Perusahaan harus terus tumbuh dengan kecepatan di atas rata-rata untuk membenarkan melakukan investasi ulang pada dirinya sendiri daripada membayar dividen. Secara umum, ketika pertumbuhan perusahaan melambat, sahamnya tidak akan naik banyak, dan dividen akan diperlukan untuk menjaga pemegang saham tetap ada. Perlambatan pertumbuhan ini terjadi pada hampir semua perusahaan setelah mereka memperoleh kapitalisasi pasar yang besar. Sebuah perusahaan hanya akan mencapai ukuran di mana ia tidak lagi memiliki potensi untuk tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 30% hingga 40%, seperti topi kecil, terlepas dari berapa banyak uang yang ditanamkan kembali ke dalamnya. Pada titik tertentu, hukum angka besar membuat perusahaan mega-cap dan tingkat pertumbuhan yang mengungguli pasar menjadi kombinasi yang mustahil.
Referensi cepat
Meskipun pembayaran dividen biasanya merupakan tanda bahwa tingkat pertumbuhan saham mulai melambat, itu juga merupakan tanda bahwa perusahaan cukup sehat untuk memastikan investornya menerima pembayaran yang stabil.
Together Again: Microsoft dan Apple
Perubahan yang terjadi di Microsoft pada tahun 2003 adalah ilustrasi sempurna tentang apa yang dapat terjadi ketika tingkat pertumbuhan perusahaan turun. Pada Januari 2003, perusahaan itu akhirnya mengumumkan akan membayar dividen: Microsoft memiliki begitu banyak uang tunai di bank sehingga tidak dapat menemukan cukup banyak proyek yang berharga untuk dibelanjakan. Lagipula, saham pertumbuhan yang melesat tinggi tidak bisa bertahan selamanya.
Fakta bahwa Microsoft mulai membayar dividen tidak menandakan kematian perusahaan. Sebaliknya, ini menunjukkan bahwa Microsoft menjadi perusahaan besar dan telah memasuki tahap baru dalam siklus hidupnya, yang berarti mungkin tidak akan dapat menggandakan dan melipatgandakan kecepatan seperti dulu. Pada September 2018, Microsoft mengumumkan akan menaikkan dividennya sebesar 9,5% menjadi 46 sen per saham.
Kisah yang sama ini terjadi di Apple. Apple telah lama memposisikan dirinya sebagai anti-Microsoft dengan tidak ada penggunaan uang yang lebih baik daripada menumpuknya kembali ke dalam perusahaan atau ke dalam akuisisi. Pada tahun 2012, bagaimanapun, Apple mulai membayar dividen dan melampaui dividen sayang Exxon pada tahun 2017 untuk membayar dividen terbesar di dunia. Pada November 2018, Apple membagikan dividen kepada pemegang saham sebesar 73 sen per saham.
Dividen Tidak Akan Menyesatkan Anda
Dengan memilih untuk membayar dividen, manajemen pada dasarnya mengakui bahwa keuntungan dari operasi lebih baik dibagikan kepada pemegang saham daripada dimasukkan kembali ke perusahaan. Dengan kata lain, manajemen merasa bahwa menginvestasikan kembali keuntungan untuk mencapai pertumbuhan lebih lanjut tidak akan memberikan keuntungan sebesar pembagian dividen kepada pemegang saham.
Ada motivasi lain bagi perusahaan untuk membayar dividen — pembayaran dividen yang terus meningkat dipandang sebagai indikasi kuat dari kesuksesan perusahaan yang berkelanjutan. Hal yang hebat tentang dividen adalah bahwa dividen tidak dapat dipalsukan; mereka dibayar atau tidak, dinaikkan atau tidak dinaikkan.
Ini tidak terjadi dengan pendapatan , yang pada dasarnya merupakan tebakan terbaik akuntan tentang profitabilitas perusahaan. Terlalu sering, perusahaan harus menyatakan kembali laba yang dilaporkan di masa lalu karena praktik akuntansi yang agresif, dan ini dapat menyebabkan masalah besar bagi investor, yang mungkin telah mendasarkan prediksi harga saham masa depan pada laba historis yang tidak dapat diandalkan ini.
Tingkat pertumbuhan yang diharapkan juga tidak dapat diandalkan. Sebuah perusahaan dapat membicarakan permainan besar tentang peluang pertumbuhan yang luar biasa yang akan terbayar beberapa tahun ke depan, tetapi tidak ada jaminan bahwa ia akan mendapatkan hasil maksimal dari pendapatan yang diinvestasikan kembali. Ketika rencana kuat perusahaan untuk masa depan (yang berdampak pada harga sahamnya hari ini) gagal terwujud, portofolio Anda kemungkinan besar akan terpukul.
Namun, Anda dapat yakin bahwa tidak ada akuntan yang dapat membagi kembali dividen dan mengambil kembali cek dividen Anda. Selain itu, dividen tidak dapat disia-siakan oleh perusahaan untuk ekspansi bisnis yang tidak berjalan dengan baik. Dividen yang Anda terima dari saham Anda adalah 100% milik Anda. Anda dapat menggunakannya untuk melakukan apa pun yang Anda suka, seperti membayar hipotek atau membelanjakannya sebagai pendapatan tambahan .
Siapa yang Menentukan Kebijakan Dividen?
Dewan direksi perusahaan memutuskan berapa persentase pendapatan yang akan dibayarkan kepada pemegang saham, dan kemudian mengembalikan sisa keuntungan ke perusahaan. Meskipun dividen biasanya dibagikan setiap triwulan, perlu diingat bahwa perusahaan tidak diwajibkan untuk membagikan dividen setiap triwulan. Faktanya, perusahaan dapat berhenti membayar dividen kapan saja, tetapi ini jarang terjadi — terutama untuk perusahaan dengan riwayat pembayaran dividen yang panjang.
Jika orang terbiasa mendapatkan dividen kuartalan dari perusahaan yang sudah matang, penghentian pembayaran secara tiba-tiba kepada investor sama dengan bunuh diri finansial perusahaan. Kecuali jika keputusan untuk menghentikan pembayaran dividen didukung oleh semacam perubahan strategi — katakanlah menginvestasikan semua laba ditahan ke dalam proyek ekspansi yang kuat — itu akan menunjukkan ada sesuatu yang secara fundamental salah dengan perusahaan. Untuk alasan ini, dewan direksi biasanya akan berusaha keras untuk tetap membayar setidaknya jumlah dividen yang sama.
Bagaimana Saham Yang Membayar Dividen Menyerupai Obligasi
Saat menilai pro dan kontra dari saham yang membayar dividen, Anda juga perlu mempertimbangkan volatilitas dan kinerja harga sahamnya dibandingkan dengan saham pertumbuhan langsung yang tidak membayar dividen.
Karena perusahaan publik umumnya menghadapi reaksi negatif dari pasar jika mereka menghentikan atau mengurangi pembayaran dividen mereka, investor dapat yakin secara wajar bahwa mereka akan menerima pendapatan dividen secara teratur selama mereka memegang sahamnya. Oleh karena itu, investor cenderung mengandalkan dividen dengan cara yang sama seperti mereka mengandalkan pembayaran bunga dari obligasi dan surat hutang perusahaan .
Karena dapat dianggap sebagai obligasi semu, saham yang membayar dividen cenderung menunjukkan karakteristik harga yang agak berbeda dari saham pertumbuhan. Sebab, mereka memberikan pendapatan reguler yang mirip dengan obligasi, namun tetap memberi investor potensi keuntungan dari apresiasi harga saham jika perusahaan berhasil.
Investor yang mencari eksposur terhadap potensi pertumbuhan pasar ekuitas dan keamanan pendapatan tetap (moderat) yang diberikan oleh dividen harus mempertimbangkan untuk menambahkan saham dengan hasil dividen yang tinggi ke portofolionya. Portofolio dengan saham yang membayar dividen cenderung mengalami volatilitas harga yang lebih rendah daripada portofolio saham yang sedang berkembang.
Ketahui Risikonya
Dividen tidak pernah dijamin dan tunduk pada risiko khusus perusahaan dan terkait pasar seperti harga saham. Selama masa pergolakan, manajemen harus membuat keputusan tentang apa yang harus dilakukan dengan dividennya.
Ambil contoh sektor perbankan selama krisis keuangan 2008-2009. Sebelum krisis, bank dikenal sering membagikan dividen yang tinggi kepada pemegang sahamnya. Investor menilai saham-saham ini stabil dengan imbal hasil tinggi, tetapi ketika bank mulai bangkrut dan pemerintah melakukan intervensi dengan dana talangan, imbal hasil dividen melonjak sementara harga saham turun. Misalnya, Wells Fargo menawarkan hasil dividen sebesar 3% pada tahun 2006 dan 2007 tetapi menaikkannya menjadi 4,5% pada tahun 2008. Bank terpaksa menurunkan dividennya dari 38 sen menjadi 5 sen pada tahun 2009.
Garis bawah
Sebuah perusahaan tidak bisa terus berkembang selamanya. Ketika mencapai ukuran tertentu dan menghabiskan potensi pertumbuhannya, membagikan dividen mungkin merupakan cara terbaik bagi manajemen untuk memastikan bahwa pemegang saham menerima pengembalian dari pendapatan perusahaan. Pengumuman dividen mungkin merupakan tanda bahwa pertumbuhan perusahaan telah melambat, tetapi juga merupakan bukti dari kapasitas yang berkelanjutan untuk menghasilkan uang. Pendapatan yang berkelanjutan ini kemungkinan akan menghasilkan stabilitas harga ketika dibayarkan secara teratur sebagai dividen. Yang terbaik dari semuanya, uang tunai di tangan Anda adalah bukti bahwa penghasilan benar-benar ada, dan Anda dapat menginvestasikan kembali atau membelanjakannya sesuai keinginan Anda.