Kutukan Pemenang
Apa Kutukan Pemenang?
Kutukan pemenang adalah kecenderungan tawaran yang menang dalam lelang melebihi nilai intrinsik atau nilai sebenarnya dari suatu barang. Kesenjangan dalam nilai lelang versus nilai intrinsik biasanya dapat dikaitkan dengan informasi yang tidak lengkap, emosi, atau berbagai faktor subjektif lainnya yang dapat memengaruhi penawar.
Secara umum, faktor subjektif biasanya menciptakan kesenjangan nilai karena bidder menghadapi waktu yang sulit untuk menentukan dan merasionalisasi nilai intrinsik sebenarnya dari suatu barang. Akibatnya, perkiraan nilai barang yang terlalu tinggi akhirnya memenangkan lelang.
Poin Penting
- Kutukan pemenang adalah kecenderungan tawaran yang menang dalam lelang melebihi nilai intrinsik atau nilai sebenarnya dari suatu barang.
- Kesenjangan dalam nilai lelang vs. nilai intrinsik biasanya dapat dikaitkan dengan informasi yang tidak lengkap, jenis penawar, emosi, atau berbagai faktor subjektif lainnya.
- Awalnya, istilah kutukan pemenang diciptakan sebagai hasil dari penawaran perusahaan untuk hak pengeboran minyak lepas pantai di Teluk Meksiko.
- Dalam dunia investasi, istilah ini sering berlaku untuk penawaran umum perdana (IPO) tetapi secara komprehensif kutukan pemenang dapat terjadi di pasar mana pun tempat lelang berlangsung.
- Kesenjangan antara nilai intrinsik dan nilai lelang umumnya akan dipengaruhi oleh penawar yang terlibat.
Memahami Kutukan Pemenang
Kutukan pemenang istilah diciptakan oleh tiga insinyur Atlantic Richfield, yang mengamati pengembalian investasi yang buruk dari perusahaan yang menawar hak pengeboran minyak lepas pantai di Teluk Meksiko. Dalam dunia investasi, istilah ini sering digunakan untuk penawaran umum perdana (IPO). Secara komprehensif, teori kutukan pemenang dapat diterapkan pada setiap pembelian yang dilakukan melalui lelang.
Seperti yang diketahui sebagian besar investor, nilai intrinsik biasanya dapat diukur tetapi situasi dan faktor subjektif membuat perkiraan nilai menjadi lebih tidak jelas dalam waktu nyata dan kehidupan nyata. Secara teoritis, jika informasi yang sempurna tersedia untuk semua orang dan semua peserta benar-benar rasional dalam keputusan mereka dan terampil dalam penilaian, pasar yang sepenuhnya efisien akan ada dan tidak akan ada pembayaran berlebih atau peluang arbitrase yang akan terjadi.
Namun, meskipun pasar yang efisien sangat membantu untuk dipahami secara teori, secara historis pasar tersebut telah terbukti 100% tidak dapat diraih sepanjang waktu. Dengan demikian, emosi, irasionalitas, rumor, dan faktor subjektif lainnya dapat mendorong harga jauh melampaui nilai sebenarnya.
Kutukan pemenang, pada intinya, adalah kombinasi dari gesekan kognitif dan emosional dan biasanya dikenali setelah fakta. Pembeli menang dalam memiliki aset apa pun yang mereka tawar. Namun, aset tersebut kemungkinan besar nilainya jauh lebih rendah dalam nilai jual kembali setelah kepemilikan karena berbagai faktor yang memengaruhi pembelian dan memengaruhi nilainya di masa depan.
Referensi cepat
Kutukan pemenang dapat mengarah pada contoh penyesalan pembeli, di mana pembeli merasa seperti mereka telah membayar lebih jika dipikir-pikir.
Secara keseluruhan, ketika seseorang harus menawar lebih dari orang lain untuk mendapatkan sesuatu, ada kemungkinan besar mereka akhirnya membayar lebih dari yang mereka harapkan. Sayangnya, mereka baru melihat hal ini setelah transaksi terjadi.
Contoh Kutukan Pemenang
Minyak Jim, Eksplorasi Joe, dan Pengeboran Frank semuanya mencari hak pengeboran untuk area tertentu. Misalkan, setelah memperhitungkan semua biaya terkait pengeboran dan potensi pendapatan di masa depan, hak pengeboran memiliki nilai intrinsik $ 4 juta. Sekarang mari kita bayangkan bahwa Jim’s Oil menawar $ 2 juta untuk haknya, Joe’s Exploration $ 5 juta, dan Frank’s Drilling $ 7 juta.
Sementara Frank memenangkan pelelangan, akhirnya membayar lebih dari $ 3 juta. Meskipun Joe’s Exploration 100% yakin bahwa harga ini terlalu tinggi, hal itu tidak akan berpengaruh apa-apa, karena tawaran tertinggi selalu memenangkan lelang, tidak peduli seberapa mahal tawarannya.