Tingkat dana federal vs. LIBOR: Apa bedanya?

Apa Tingkat dana federal vs. LIBOR: Apa bedanya?

Dalam ekonomi makro, suku bunga memainkan peran penting dalam memberikan keseimbangan di pasar aset dengan menyamakan permintaan dan penawaran dana. Dua dari suku bunga paling menonjol yang ditampilkan secara luas adalah suku bunga dana federal dan Suku Bunga Penawaran Antarbank London (LIBOR).

Tingkat dana federal sebagian besar relevan untuk ekonomi AS, karena mewakili tingkat bunga untuk neraca perdagangan lembaga keuangan AS yang sangat layak kredit yang disimpan di Federal Reserve, biasanya dalam semalam. Tingkat dana federal ditetapkan oleh Federal Reserve AS. LIBOR mewakili suku bunga acuan yang dibebankan oleh bank-bank global terkemuka satu sama lain untuk pinjaman jangka pendek. Berbeda dengan tingkat dana federal, LIBOR ditentukan oleh keseimbangan antara penawaran dan permintaan di pasar dana, dan dihitung untuk lima mata uang dan periode yang berbeda mulai dari satu hari hingga satu tahun.

Tingkat Dana Federal

Tingkat dana federal (suku bunga dana makan) adalah salah satu suku bunga terpenting bagi ekonomi AS, karena mempengaruhi kondisi ekonomi yang luas di negara tersebut, termasuk inflasi, pertumbuhan, dan lapangan kerja. The Federal Open Market Committee (FOMC) menetapkan target untuk tingkat dana federal dan mencapai tingkat yang telah ditetapkan melalui operasi pasar terbuka. Tingkat dana federal ditetapkan dalam dolar AS dan biasanya dibebankan pada pinjaman semalam. Tingkat dana makan adalah tingkat bunga di mana bank komersial meminjamkan cadangan satu sama lain dalam semalam.

Tingkat Penawaran Antar Bank London

LIBOR adalah suku bunga penting yang digunakan di seluruh dunia oleh lembaga keuangan untuk menentukan suku bunga yang akan dikenakan pada berbagai pinjaman.Namun, transisi dari LIBOR ke tolok ukur lain, sepertisuku bunga pembiayaan semalam aman (SOFR), dimulai pada tahun 2020.  LIBOR didasarkan pada lima mata uang: dolar AS, euro, pound sterling, yen Jepang, dan franc Swiss. Biasanya ada tujuh jatuh tempo di mana LIBOR dikutip: semalam, satu minggu, dan satu, dua, tiga, enam, dan 12 bulan. Kurs LIBOR yang paling populer adalah kurs tiga bulan berdasarkan dolar AS.

Perbedaan Utama

Ada beberapa perbedaan antara LIBOR dan suku bunga dana makan. Pertama adalah geografi — suku bunga fed fund ditetapkan di AS, sedangkan LIBOR di London. Bukan berarti pinjaman atau hutang lain yang diterbitkan di Amerika Serikat tidak menggunakan LIBOR sebagai patokannya. Faktanya, banyak pinjaman yang dilakukan. Misalnya, beberapa suku bunga hipotek ditetapkan ke “prime” —atau LIBOR ditambah beberapa markup.

Suku bunga dana makan, meskipun diberikan sebagai target oleh Federal Reserve, sebenarnya dicapai di pasar untuk pinjaman semalam di antara lembaga keuangan. The Fed memang menetapkan suku bunga tetap, yang dikenal sebagai tingkat diskonto, yang merupakan suku bunga yang akan dipinjamkan Fed kepada bank melalui jendela diskon. Tingkat diskonto selalu ditetapkan lebih tinggi dari target suku bunga dana federal, sehingga bank lebih memilih untuk meminjam dari satu sama lain daripada membayar bunga yang lebih tinggi kepada The Fed. Namun, jika permintaan cadangan mencukupi, maka suku bunga dana makan akan naik. LIBOR, di sisi lain, ditetapkan oleh sindikat rumah investasi di London setiap hari tanpa mekanisme pasar.

Meskipun sebagian besar bank kecil dan menengah meminjam dana federal untuk memenuhi persyaratan cadangan mereka  — atau meminjamkan kelebihan uang tunai mereka — bank sentral bukanlah satu-satunya tempat yang dapat mereka gunakan untuk mendapatkan pinjaman jangka pendek dengan harga bersaing. Mereka juga dapat memperdagangkan eurodolar, yang merupakan simpanan dalam mata uang dolar AS di bank asing. Karena besarnya transaksi mereka, banyak bank besar bersedia pergi ke luar negeri jika itu berarti tingkat yang sedikit lebih baik.

Untuk waktu yang lama, LIBOR mungkin merupakan suku bunga acuan paling berpengaruh di dunia. Grup  Intercontinental Exchange  (ICE) menanyakan beberapa bank besar  berapa biaya mereka untuk meminjam  dari lembaga pemberi pinjaman lain setiap hari. Rata-rata tanggapan yang disaring mewakili LIBOR. Eurodolar tersedia dalam berbagai durasi, jadi sebenarnya ada beberapa suku bunga acuan — LIBOR satu bulan, LIBOR tiga bulan, dan seterusnya.

Karena eurodolar adalah pengganti dana federal, LIBOR cenderung mengikuti tingkat suku bunga utama Fed lebih dekat. Namun, tidak seperti prime rate, terdapat perbedaan yang signifikan antara keduanya selama  krisis keuangan  2007-2009.

Hubungan dengan Prime

Meskipun sebagian besar pinjaman bank dengan suku bunga variabel tidak terkait langsung dengan suku bunga dana federal, biasanya pinjaman tersebut bergerak ke arah yang sama. Itu karena suku bunga prima dan LIBOR, dua suku bunga acuan penting yang sering dipatok untuk pinjaman ini, memiliki hubungan dekat dengan suku bunga dana federal.

Dalam kasus  suku bunga utama, hubungannya sangat dekat. Prime biasanya dianggap sebagai tarif yang   ditawarkan bank komersial kepada pelanggannya yang paling berisiko. The Wall Street Journal bertanya pada 10 bank besar di AS tentang apa yang mereka kenakan kepada pelanggan korporat mereka yang paling layak kredit. Ini mempublikasikan rata-rata setiap hari, meskipun itu hanya mengubah tingkat ketika 70% responden menyesuaikan tarif mereka.

Sementara setiap bank menetapkan suku bunga prima sendiri, rata-rata berada di atas suku bunga dana federal. Akibatnya, kedua sosok itu bergerak secara virtual lock-step satu sama lain.

Jika Anda seorang individu dengan kredit rata-rata, kartu kredit Anda mungkin mengenakan biaya prime plus, katakanlah, enam poin persentase. Jika tingkat dana federal berada di 1,5%, itu berarti prime mungkin di 4,5%. Jadi, pelanggan akan membayar 10,5% pada  jalur kredit bergulir mereka . Jika Komite Pasar Terbuka Federal menurunkan suku bunga, mereka akan segera menikmati biaya pinjaman yang lebih rendah.