Perusahaan Akuisisi Tujuan Khusus (SPAC)

Apa Perusahaan Akuisisi Tujuan Khusus (SPAC)?

Perusahaan akuisisi bertujuan khusus (SPAC) adalah perusahaan tanpa operasi komersial yang dibentuk secara ketat untuk meningkatkan modal melalui  penawaran umum perdana  ( IPO ) untuk tujuan mengakuisisi perusahaan yang sudah ada. Juga dikenal sebagai ” perusahaan cek kosong “, SPAC telah ada selama beberapa dekade. Dalam beberapa tahun terakhir, mereka menjadi lebih populer, menarik penjamin emisi dan investor terkenal dan meningkatkan jumlah uang IPO rekor pada tahun 2019. Pada tahun 2020, pada awal Agustus, lebih dari 50 SPAC telah dibentuk di AS yang mana telah mengumpulkan sekitar $ 21,5 miliar.

Bagaimana SPAC Bekerja

SPAC umumnya dibentuk oleh investor, atau sponsor, dengan keahlian dalam industri atau sektor bisnis tertentu, dengan maksud untuk mencapai kesepakatan di bidang tersebut. Dalam membuat SPAC, terkadang para pendiri memiliki setidaknya satu target akuisisi, tetapi mereka tidak mengidentifikasi target tersebut untuk menghindari pengungkapan ekstensif selama proses IPO. (Inilah sebabnya mengapa mereka disebut “perusahaan cek kosong.” Investor IPO tidak tahu di perusahaan mana mereka akan berinvestasi.) SPAC mencari penjamin emisi dan investor institusional sebelum menawarkan saham kepada publik.

Uang yang dikumpulkan SPAC dalam IPO ditempatkan di rekening perwalian berbunga. Dana ini tidak dapat dicairkan kecuali untuk menyelesaikan akuisisi atau mengembalikan uang kepada investor jika SPAC dilikuidasi. SPAC umumnya memiliki waktu dua tahun untuk menyelesaikan kesepakatan atau menghadapi likuidasi. Dalam beberapa kasus, sebagian dari bunga yang diperoleh dari trust dapat digunakan sebagai modal kerja SPAC. Setelah akuisisi, SPAC biasanya terdaftar di salah satu bursa saham utama.

Keuntungan dari SPAC

Menjual ke SPAC bisa menjadi pilihan yang menarik bagi pemilik perusahaan kecil, yang seringkali merupakan dana ekuitas swasta. Pertama, menjual ke SPAC dapat menambah hingga 20% dari harga jual dibandingkan dengan kesepakatan ekuitas swasta biasa. Diakuisisi oleh SPAC juga dapat menawarkan kepada pemilik bisnis apa yang pada dasarnya merupakan proses IPO yang lebih cepat di bawah bimbingan mitra yang berpengalaman, dengan lebih sedikit kekhawatiran tentang perubahan sentimen pasar yang lebih luas.

SPACs Kembali

SPAC menjadi lebih umum dalam beberapa tahun terakhir, dengan penggalangan dana IPO mereka mencapai rekor $ 13,6 miliar pada tahun 2019 — lebih dari empat kali lipat $ 3,2 miliar yang mereka kumpulkan pada tahun 2016. Mereka juga menarik penjamin emisi ternama seperti Goldman Sachs, Credit Suisse, dan Deutsche Bank, serta eksekutif senior pensiunan atau semi-pensiunan yang mencari peluang jangka pendek.

Contoh Penawaran SPAC Profil Tinggi

Salah satu kesepakatan paling terkenal baru-baru ini yang melibatkan perusahaan akuisisi bertujuan khusus melibatkan Virgin Galactic karya Richard Branson. Kapitalis ventura Chamath Palihapitiya dari SPAC Social Capital Hedosophia Holdings membeli 49% saham Virgin Galactic seharga $ 800 juta sebelum mendaftarkan perusahaan pada tahun 2019.

Pada tahun 2020, Bill Ackman, pendiri Pershing Square Capital Management ,  mensponsori SPAC-nya sendiri, Pershing Square Tontine Holdings, SPAC terbesar yang pernah ada, mengumpulkan $ 4 miliar dalam penawarannya pada 22 Juli.