Ikatan Serial Dengan Balon

Apa Ikatan Serial Dengan Balon?

Ikatan serial dengan balon adalah ikatan yang bagian dari jumlah pokok jatuh tempo dalam interval waktu yang berbeda-beda dan memiliki pembayaran akhir yang jauh lebih besar daripada yang sebelumnya, yang disebut balon, terutang pada akhir masa penerbitan.

Kombinasi dari penerbitan obligasi serial dan penerbitan obligasi berjangka, pada dasarnya, obligasi serial dengan balon memiliki obligasi yang jatuh tempo pada interval yang berbeda sepanjang umur penerbitan, dan kemudian sebagian besar obligasi (obligasi berjangka) yang jatuh tempo pada tahun lalu istilah masalah.

Memahami Ikatan Serial Dengan Balon

Biasanya, ikatan serial dengan balon mencakup beberapa tahun. Hanya sebagian dari saldo pokok pinjaman yang diamortisasi selama jangka waktu tersebut. Di akhir jangka waktu, sisa saldo jatuh tempo sebagai pembayaran akhir .

Obligasi serial dengan balon memiliki beberapa keuntungan bagi penerbit, terutama, pembayaran pokok yang rendah di awal berjalan. Ini membantu emiten perusahaan dengan bisnis dasar yang memiliki arus kas rendah saat ini tetapi mengharapkan arus kas yang lebih tinggi di tahun-tahun mendatang.

Namun, menerbitkan obligasi dan merencanakan jatuh tempo balon terkadang berisiko dari sudut pandang penerbit. Misalnya, jika sebuah perusahaan menerbitkan 500 obligasi berseri dengan pembayaran balon yang jatuh tempo dalam lima tahun, perusahaan harus dapat menutupi pokok dari semua 500 obligasi saat pembayaran serial jatuh tempo, pembayaran balon, selain semua pembayaran kupon. selama tahun-tahun tersebut.

Katakanlah perusahaan yang sama ini memiliki obligasi serial senilai $ 200.000 dengan pembayaran balon, dengan tingkat kupon 8%. Perusahaan harus membayar $ 20.000 setiap tahun untuk nilai nominal berbagai obligasi seri. Itu juga harus membayar pembayaran kupon yang menurun setiap tahun, karena perusahaan menghentikan lebih banyak pokok. Namun, ia berhutang pembayaran balon tambahan sebesar $ 100.000 pada tahun terakhir.

Pro dan Kontra Ikatan Serial Dengan Balon

Obligasi serial dengan pembayaran balon lebih sering terjadi di pasar obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi. Sama seperti pemilik rumah terkadang memiliki hipotek dengan pembayaran balon, beberapa perusahaan menyusun hutangnya dengan cara yang sama.

Untuk beberapa perusahaan, obligasi serial dengan balon masuk akal, terutama jika hutang tersebut dapat ditarik. Jika arus kas lebih baik dari yang diharapkan, perusahaan cukup melunasi pembayaran balon lebih awal untuk penghematan yang signifikan atas pembayaran bunga.

Namun, beberapa perusahaan yang menerbitkan obligasi serial dengan pembayaran balon tidak memiliki uang tunai yang dibutuhkan untuk menutupi pembayaran sebesar itu di dekat akhir jangka waktu. Perusahaan-perusahaan ini harus memiliki kredit yang cukup untuk mendanai kembali, atau gagal dalam pembayaran.

Dalam beberapa kasus, pelaku pasar berinvestasi dalam obligasi serial dengan balon sebagai cara untuk menghasilkan hasil tambahan untuk portofolionya. Penelitian yang cukup mendalam tentang fundamental yang mendasari penerbit harus dilakukan sebelum melakukan investasi semacam itu.

Namun, bagi sebagian besar investor, obligasi serial jarang terjadi. Sebagian besar sebagian besar dana obligasi AS diversifikasi, misalnya, berinvestasi dalam sekuritas Treasury, sekuritas berbasis mortgage , efek beragun aset , dan kredit korporasi berkualitas tinggi, dengan mungkin beberapa kelas aset lainnya. Hasil tinggi adalah persentase yang cukup kecil dari dana yang terdiversifikasi tersebut, atau dikecualikan. Bagi mereka yang memiliki eksposur imbal hasil tinggi, obligasi seri adalah sebagian kecil dari komponen imbal hasil tinggi.