Relatif kembali
Apa Relatif kembali?
Pengembalian relatif adalah pengembalian yang dicapai aset selama periode waktu tertentu dibandingkan dengan tolok ukur. Pengembalian relatif adalah perbedaan antara pengembalian aset dan pengembalian benchmark. Pengembalian relatif juga dapat dikenal sebagai alfa dalam konteks manajemen portofolio aktif.
Ini dapat dibandingkan dengan pengembalian absolut, yang tidak dilaporkan dibandingkan dengan hal lain.
Bagaimana Relative Return Bekerja
Pengembalian relatif penting karena ini adalah cara untuk mengukur kinerja dana yang dikelola secara aktif, yang harus memperoleh pengembalian lebih besar daripada pasar. Secara khusus, pengembalian relatif adalah cara untuk mengukur kinerja manajer investasi. Misalnya, investor selalu dapat membeli dana indeks yang memiliki rasio biaya manajemen (MER) rendah dan akan menjamin pengembalian pasar.
Pengembalian relatif paling sering digunakan saat meninjau kinerja manajer reksa dana. Investor dapat menggunakan pengembalian relatif untuk memahami bagaimana kinerja investasi mereka relatif terhadap berbagai tolok ukur pasar.
Mirip dengan alfa, pengembalian relatif adalah perbedaan antara hasil investasi dan pengembalian tolok ukur. Ada beberapa faktor yang harus dipertimbangkan investor saat menggunakan pengembalian relatif. Banyak manajer investasi yang mengukur kinerja mereka dengan pengembalian relatif biasanya bersandar pada tren pasar yang terbukti untuk mencapai keuntungan mereka. Mereka akan melakukan analisis ekonomi global dan terperinci pada perusahaan tertentu untuk menentukan arah saham atau komoditas tertentu untuk jangka waktu yang biasanya berlangsung selama satu tahun atau lebih.
Poin Penting
- Pengembalian relatif adalah pengembalian yang dicapai aset selama periode waktu tertentu dibandingkan dengan tolok ukur.
- Pengembalian relatif penting karena ini adalah cara untuk mengukur kinerja dana yang dikelola secara aktif, yang harus memperoleh pengembalian lebih besar daripada pasar.
- Mirip dengan alfa, pengembalian relatif adalah perbedaan antara hasil investasi dan pengembalian tolok ukur.
Pertimbangan Pengembalian Relatif
Biaya transaksi dan penghitungan pengembalian standar versus total dapat memengaruhi observasi pengembalian relatif. Biaya transaksi dapat menjadi faktor penting bagi investor yang berurusan dengan perantara berbiaya tinggi. Biaya transaksi sering kali mengurangi kinerja reksa dana. Menggunakan pengembalian standar versus pengembalian total juga dapat menjadi faktor karena pengembalian standar mungkin tidak termasuk distribusi dan pengembalian total tidak.
Biaya transaksi
Biaya transaksi dapat secara signifikan memengaruhi pengembalian relatif dana. Misalnya, Oppenheimer Global Opportunities Fund adalah dana yang dikelola secara aktif dengan kinerja terbaik. Pada 30 September 2017, pengembalian satu tahun secara signifikan mengungguli Indeks Dunia Semua Negara MSCI. Reksa Dana memberikan pengembalian kinerja dengan dan tanpa biaya penjualan yang menunjukkan pengaruh biaya transaksi terhadap pengembalian relatif. Untuk periode satu tahun hingga 30 September 2017, saham Kelas A Dana memiliki pengembalian sebesar 30,48% tanpa biaya penjualan. Dengan biaya penjualan, pengembalian satu tahun adalah 22,97%. Dengan dan tanpa biaya penjualan, Dana mengungguli pengembalian acuan satu tahun sebesar 18,65%. Untuk mengurangi biaya transaksi dan meningkatkan pengembalian relatif, investor berpotensi membeli saham Dana melalui platform broker diskon.
Total Pengembalian
Untuk membantu meningkatkan perbandingan pengembalian relatif, investor juga dapat menggunakan pengembalian total yang memperhitungkan distribusi dari dana dalam perhitungan pengembaliannya. Beberapa penghitungan pengembalian standar tidak menyertakan distribusi dan oleh karena itu dapat menurunkan pengembalian relatif.
Biaya Dana
Biaya dana adalah faktor lain yang dapat mempengaruhi pengembalian relatif. Biaya dana tidak dapat dihindari dan harus dibayar secara kolektif oleh pemegang saham dana setiap tahun. Perusahaan investasi memperhitungkan biaya ini sebagai kewajiban dalam perhitungan nilai aset bersih mereka. Oleh karena itu, hal itu berdampak pada nilai aset bersih (NAV) reksa dana yang pengembaliannya dihitung.
Reksa dana pasif mencontohkan hal ini dalam keuntungannya. Investor dapat mengharapkan pengembalian relatif dari reksa dana pasif menjadi sedikit lebih rendah dari pengembalian acuan karena biaya operasional.
Pengembalian Mutlak vs. Pengembalian Relatif
Mengetahui apakah fund manager atau broker melakukan pekerjaan dengan baik bisa menjadi tantangan bagi beberapa investor. Sulit untuk menentukan apa yang baik karena itu tergantung pada bagaimana kinerja pasar lainnya.
Pengembalian absolut hanyalah aset atau portofolio apa pun yang dikembalikan selama periode tertentu. Pengembalian relatif, di sisi lain, adalah perbedaan antara pengembalian absolut dan kinerja pasar (atau investasi serupa lainnya), yang diukur dengan tolok ukur, atau indeks, seperti S&P 500. Pengembalian relatif juga disebut alpha .
Pengembalian mutlak tidak banyak bicara dengan sendirinya. Anda perlu melihat pengembalian relatif untuk melihat bagaimana pengembalian investasi dibandingkan dengan investasi serupa lainnya. Setelah Anda memiliki tolok ukur yang sebanding untuk mengukur pengembalian investasi Anda, Anda kemudian dapat membuat keputusan apakah investasi Anda berjalan dengan baik atau buruk dan bertindak sesuai dengan itu.
Contoh Pengembalian Relatif
Salah satu cara untuk melihat pengembalian absolut vs. pengembalian relatif adalah dalam konteks siklus pasar, seperti bull vs. bear. di pasar bullish , 2 persen akan dilihat sebagai pengembalian yang mengerikan. Tetapi dalam pasar yang bearish , ketika banyak investor bisa turun hingga 20 persen, menjaga modal Anda akan dianggap sebagai kemenangan. Dalam hal ini, pengembalian 2 persen tidak terlalu buruk. Nilai pengembalian berubah berdasarkan konteks.
Dalam skenario ini, 2 persen yang kami sebutkan akan menjadi pengembalian absolut. Jika reksa dana kembali 8 persen tahun lalu, maka 8 persen itu akan menjadi pengembalian absolutnya. Hal-hal yang cukup sederhana.
Pengembalian relatif adalah alasan mengapa pengembalian 2 persen buruk di pasar bullish dan bagus di pasar bearish. Yang penting dalam konteks ini bukanlah jumlah pengembalian itu sendiri, melainkan apa pengembalian tersebut relatif terhadap tolok ukur atau pasar yang lebih luas.