Seorang primer untuk berinvestasi di industri teknologi

The sektor teknologi adalah kesempatan investasi yang tak terelakkan besar untuk kedua Amerika perusahaan dan Wall Street. Ini adalah segmen pasar tunggal terbesar, melampaui yang lainnya (termasuk sektor keuangan dan sektor industri). Lebih dari segalanya, perusahaan teknologi dikaitkan dengan inovasi dan penemuan. Investor mengharapkan pengeluaran yang cukup besar untuk penelitian dan pengembangan  oleh perusahaan teknologi, tetapi juga arus pertumbuhan yang stabil yang didorong oleh rangkaian produk, layanan, dan fitur baru yang inovatif.

Apa ?

Produk dan layanan ini kemudian disebarluaskan ke seluruh perekonomian. Tidak ada sektor ekonomi modern yang tidak tersentuh teknologi dan tidak mengandalkan sektor teknologi untuk meningkatkan kualitas, produktivitas, dan / atau profitabilitas.

Teknologi juga terkenal karena persaingannya yang gila-gilaan dan siklus keusangannya yang cepat. Meskipun contoh telah digunakan begitu sering sehingga menjadi klise, namun tetap merupakan fakta bahwa komputer digunakan untuk menempati seluruh ruangan, penyimpanan hard drive 16 GB sangat memadai untuk tablet, dan ponsel digunakan untuk membuka dan menutup flip. Dengan dorongan konstan untuk beradaptasi dan mengatasi pesaing dengan produk baru, tidak ada perusahaan yang dapat beristirahat lama di sektor teknologi.


Siklus cepat keusangan ini berarti bahwa pemenang dan pecundang dalam teknologi tidak harus mempertahankan posisi tersebut untuk waktu yang lama. Microsoft didirikan pada tahun 1975 dan setelah mendominasi perangkat lunak untuk komputer, harus mengejar ketinggalan di ruang seluler. Demikian pula, Apple dibiarkan mati pada 1990-an tetapi bangkit kembali dengan produk-produk smartphone inovatifnya. Selain itu, dinamisme dan pertumbuhan yang mengesankan itu menjadikan teknologi sebagai sektor yang harus dipertimbangkan bagi hampir setiap investor ekuitas.

Dalam dunia besar dan berat dari teknologi, adalah mungkin untuk melihat empat kunci “sektor mega:” semikonduktor, perangkat lunak, jaringan, dan perangkat keras. Meskipun tidak setiap perusahaan teknologi cocok dengan salah satu dari empat mega sektor ini, mayoritas melakukannya, dan ini adalah cara yang berguna untuk membicarakan sektor ini secara keseluruhan.

Perangkat lunak

Tanpa software, tidak banyak yang terjadi di dunia modern. Perangkat lunak ada di mana-mana dan hadir dalam komponen penting dari segala hal mulai dari alat pacu jantung hingga mobil, tetapi tidak ada perangkat yang dapat melakukan banyak hal tanpa perangkat lunak. Dengan demikian, tidak mengherankan bahwa perangkat lunak adalah industri besar juga – di urutan ratusan miliar.


Perangkat lunak tidak begitu terasa siklusnya sendiri, terlepas dari siklus ekonomi yang lebih luas yang mendominasi bisnis. Ketika resesi tiba, perusahaan biasanya membatasi anggaran teknologi informasi (TI) mereka dan mengurangi pembelian perangkat lunak. Sementara itu, hal sebaliknya berlaku saat pemulihan dimulai.

Perangkat lunak ini hampir tidak memerlukan infrastruktur dan sulit dilindungi melalui paten atau hak cipta hingga tingkat yang efektif. Akibatnya, start-up kecil dengan produk baru yang inovatif dapat muncul hampir dalam semalam dan tanpa peringatan. Meskipun reputasi dan kemampuan penyedia perangkat lunak untuk memberikan dukungan setelah penjualan merupakan faktor persaingan dan hambatan potensial, ini tetap merupakan salah satu kategori paling subur untuk pembentukan perusahaan baru dan pengenalan produk baru.

Komputasi awan , misalnya, memungkinkan beberapa perusahaan menawarkan perangkat lunak sebagai aplikasi sesuai permintaan (biasanya melalui internet atau jaringan tertutup) sebagai lawan dari kode yang sebenarnya berada di server dan hard drive pelanggan individu. “Perangkat lunak sebagai layanan” ini memiliki implikasi besar bagi pengembangan, distribusi, dan fungsionalitas industri multi-ratus miliar dolar antara penyedia perangkat lunak dan pengguna akhir.

Jaringan dan Internet

Jaringan , besar dan kecil, ini bisa dibilang inovasi teknologi terbesar sejak microchip. Penciptaan jaringan tidak hanya meningkatkan efisiensi secara signifikan di dalam perusahaan, tetapi internet itu sendiri (satu jaringan raksasa) telah memfasilitasi perubahan besar pada perdagangan dan telah mendukung model bisnis yang sama sekali baru seperti perbankan seluler dan perangkat lunak sebagai layanan  (SaaS). Jaringan dalam banyak hal merupakan sub-sektor dari mega-sektor lainnya; itu membutuhkan perangkat keras (yang membutuhkan chip) dan perangkat lunak untuk berfungsi. Konon, itu cukup besar dan cukup penting untuk berdiri sendiri.

Secara garis besar, investor dapat membagi perhatian mereka antara perusahaan yang berfokus pada konsumen (B2C, bisnis-ke-konsumen ) dan yang berfokus pada bisnis “di belakang layar” yang dilakukan antar bisnis (B2B, bisnis-ke-bisnis ). Namun, dalam banyak kasus, perusahaan seperti Amazon, Facebook, dan Google mengaburkan garis-garis itu.

Pada 2017, e-commerce ritel AS sendiri diperkirakan bernilai sekitar $ 450 miliar per tahun dalam pendapatan, dan itu tidak termasuk nilai dari transfer dana elektronik, pemasaran, pertukaran data, atau manajemen rantai pasokan online .

Perangkat keras

Hardware tidak mendapatkan jumlah yang sama menghormati yang dinikmati dalam beberapa dekade sebelumnya, tetapi masih merupakan bagian penting dari dunia teknologi. Meskipun perangkat lunak semakin mereplikasi fungsi dari banyak perangkat keras, masih ada pasar utama untuk banyak jenis perangkat keras dan sektor ini tidak separah yang diyakini banyak orang. Jaringan seluruh perusahaan dan Internet itu sendiri hanya berfungsi karena tulang punggung peralatan yang sangat besar, dan perangkat lunak pada akhirnya masih hanya seperangkat instruksi; harus ada “sesuatu” untuk diinstruksikan dan melaksanakan instruksi tersebut.

Komputer telah berkembang menjadi rangkaian perangkat yang menakjubkan dari mobil yang dapat mengemudi sendiri hingga perangkat seluler yang pada dasarnya dapat mereplikasi dan menggantikan banyak fungsi komputer pribadi. Produk baru yang menarik, seperti headset realitas virtual dan perangkat yang dapat dikenakan dapat merevolusi perangkat keras konsumen, sementara permintaan pengguna yang intens akan teknologi informasi dapat mendorong inovasi berkelanjutan di router, server, dan perangkat penyimpanan data.

Sedikit lebih spesifik, perangkat keras dapat dipecah menjadi banyak sub-sektor, termasuk peralatan komunikasi, komputer dan periferal, peralatan jaringan, instrumen teknis, dan elektronik konsumen. Sayangnya, investor mungkin menemukan beberapa segmen ini sewenang-wenang atau tidak lengkap; apakah sistem pertahanan elektronik canggih termasuk dalam kategori dirgantara / pertahanan tradisional, atau apakah itu perangkat keras teknologi? Akibatnya, investor tidak boleh terlalu bergantung pada label ketika memutuskan apa yang dianggap “perangkat keras” atau tidak.

Semikonduktor

Semikonduktor mendasari hampir segala sesuatu yang lain dalam teknologi. Industri semikonduktor adalah pasar yang sangat besar, tetapi diperkirakan akan mengaktifkan produk fisik empat kali lebih banyak yang bergantung pada semikonduktor tersebut. Faktor dalam semua jenis produk dan layanan lain yang bergantung pada semikonduktor setidaknya secara implisit (apa yang dapat dilakukan perangkat lunak tanpa drone atau jam tangan pintar yang menggunakan chip?), Dan ini bisa dibilang poros di mana teknologi berputar.

Ada banyak jenis dan kategori semikonduktor. Chip dapat dibagi menjadi sirkuit analog, digital dan sinyal campuran, tetapi lebih umum untuk membahas chip dalam hal fungsi utamanya – seperti manajemen daya, mikroprosesor, mikrokontroler, sensor, dan amplifier.

Meskipun semikonduktor ada di mana-mana, industri ini sangat bersiklus dan mengikuti siklus pemesanan dan konstruksi kapasitas yang meledak-ledak. Terlepas dari siklus tersebut, yang paling penting bagi perusahaan di industri semikonduktor adalah kemampuan merancang produk unggulan (lebih banyak fitur per chip, konsumsi daya lebih sedikit, keandalan lebih, dll.) Dengan harga terbaik.

Yang Harus Diperhatikan Investor

Salah satu kebenaran dasar ekuitas lainnya adalah bahwa saham teknologi sering kali memiliki premi yang lebih tinggi daripada hampir semua kategori pasar lainnya. Secara teori, penilaian tingkat tinggi ini adalah pengakuan atas tingkat pertumbuhan di atas rata-rata yang diposkan oleh perusahaan teknologi yang sukses. Namun, dalam praktiknya, bahkan perusahaan yang tidak berhasil dapat melakukan penilaian yang kuat sampai titik di mana pasar menyerah pada prospek pertumbuhan tersebut.

Teknologi juga memiliki jumlah perusahaan publik di atas rata-rata yang belum menghasilkan keuntungan atau arus kas. Tidak adanya rekam jejak memaksa investor untuk menggunakan lebih banyak dugaan ketika membangun model penilaian arus kas yang didiskontokan .

Investor dapat mengambil beberapa dorongan agar penelitian dan ketekunan membuahkan hasil di sektor teknologi. Memahami produk perusahaan (terutama kelebihan dan kekurangannya) dan produk pesaingnya dapat menghasilkan keunggulan yang dapat diinvestasikan. Jelas, ini adalah sektor di mana detail penting.

Apakah investor harus memperhatikan penilaian di sektor teknologi atau tidak, masih menjadi perdebatan. Tentu saja, ada investor yang telah berhasil dengan mengikuti pertumbuhan dan berinvestasi dalam pemimpin kategori (atau ancaman yang muncul terhadap status quo) dan dengan gesit berpindah dari satu perusahaan ke perusahaan lain terlepas dari penilaiannya. Di sisi lain, investor yang tidak gesit, karena mereka percaya atau salah menilai persaingan, mendapati diri mereka memegang saham yang sangat mahal tanpa dasar nilai untuk mendukungnya.

Garis bawah

Beberapa investor terus menjauhi seluruh ruang teknologi dan menganggapnya tidak dapat ditembus dan tidak rasional. Namun, mengingat luasnya teknologi, ini adalah pandangan yang membatasi diri secara signifikan yang memotong salah satu mesin paling dinamis dan bertenaga ke ekonomi modern. Kompromi yang lebih baik, kemudian, mungkin hanya menginvestasikan waktu dalam penelitian yang cermat dan pendidikan mandiri untuk berinvestasi di mana penilaian itu masuk akal.