PEMBELIAN DAN PENCUALAN KEMBALI (PRAS)
Apa PEMBELIAN DAN PENCUALAN KEMBALI (PRAS)?
Bank sentral melakukan berbagai jenis perjanjian penjualan dan pembelian kembali (transaksi repo) sebagai bagian dari operasi pasar terbuka yang mereka gunakan untuk menerapkan kebijakan moneter. Ini biasanya dilakukan dengan maksud untuk mempengaruhi likuiditas dan oleh karena itu tingkat suku bunga di pasar uang. Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali (PRA) adalah nama spesifik yang diberikan untuk salah satu operasi ini ketika digunakan oleh Bank of Canada (BoC), dengan maksud untuk menyediakan likuiditas ke pasar.
Memahami Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali (PRA)
Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali (SPRA) khusus adalah operasi semalam, tetapi Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali (PRA) berjangka untuk jangka waktu yang lebih lama. Istilah PRA biasanya hanya digunakan selama periode tekanan pasar, dan saat ini tidak digunakan.
Umumnya, dalam transaksi repo, dua counterparty akan membuat perjanjian dimana yang satu akan menjual sekuritas kepada yang lain dan secara bersamaan setuju untuk membelinya kembali di kemudian hari dengan harga tetap. Oleh karena itu, sekuritas secara efektif dapat dianggap sebagai jaminan untuk pinjaman tunai. Sekuritas yang terlibat biasanya sekuritas dengan bunga tetap, dan penetapan harga disepakati dalam istilah suku bunga. Tingkat bunga yang disepakati ini disebut tingkat repo. Sementara banyak pelaku pasar terlibat dalam transaksi semacam itu, ketika bank sentral melakukannya biasanya hanya dengan bank-bank tertentu di pasar uang domestik mereka, dalam basis jangka pendek, dan dilakukan dengan tujuan menerapkan kebijakan moneter.
Dalam istilah PRA, Dewan Komisaris akan membeli sekuritas dari jenis bank tertentu (yaitu, dealer utama sekuritas pemerintah Kanada) dengan perjanjian untuk menjualnya kembali ke bank tersebut setelah jangka waktu tertentu, yang dapat berkisar hingga satu tahun. Ini memberikan suntikan sementara uang tunai (saat bank menerima pembayaran untuk sekuritas) ke pasar uang , membantu meningkatkan likuiditas mereka dan memberikan tekanan ke bawah pada suku bunga pasar.
Sejarah Perjanjian Pembelian dan Penjualan Kembali
Dewan Komisaris pertama kali menggunakan istilah PRA sejak Desember 2007, setelah pasar uang Kanada mengetat di tengah masalah pendanaan global menyusul permulaan krisis keuangan 2007; keputusan singkat bahwa situasi telah tenang dibalik pada Maret 2008 ketika tekanan pendanaan kembali muncul, yang menyebabkan runtuhnya Bear Sterns. Dewan Komisaris mengizinkan PRA jatuh tempo pada bulan Juni dan Juli, hanya jika Lehman yang hampir bangkrut dan AIG yang hampir bangkrut kembali mempengaruhi pasar uang pada bulan September 2008 dan sekali lagi melihat PRA digunakan untuk membantu meringankan kondisi. PRA terakhir jatuh tempo pada tahun 2010.