Beruang Stearns.

Apa Beruang Stearns?

Bear Stearns adalah bank investasi global yang berlokasi di New York City yang runtuh selama krisis subprime  mortgage pada tahun 2008.

Memahami Bear Stearns

Perusahaan Bear Strearns didirikan pada tahun 1923 dan selamat dari Keruntuhan Pasar Saham tahun 1929, menjadi bank investasi global dengan cabang di seluruh dunia. Manajemen yang kompeten dan pengambilan risiko membuat Bear Stearns terus tumbuh bersama ekonomi global. Itu adalah salah satu dari banyak perusahaan yang merangkul  sekuritisasi hutang Lewis Ranieri untuk menciptakan produk keuangan baru.

Pada awal 2000-an, Bear Stearns adalah salah satu bank investasi terbesar di dunia dan anggota yang sangat dihormati dari jajaran bank investasi Wall Street. Meskipun bertahan dan kemudian berkembang setelah Depresi Hebat, Bear Stearns adalah pemain dalam krisis hipotek dan Resesi Hebat yang mengikutinya.

Bear Stearns mengoperasikan berbagai layanan keuangan. Di dalam campuran ini adalah dana lindung nilai yang menggunakan leverage yang ditingkatkan untuk mendapatkan keuntungan dari  kewajiban hutang yang dijaminkan (CDO)  dan pasar hutang sekuritisasi lainnya. Pada bulan April 2007, pasar perumahan turun drastis, dan bank investasi dengan cepat mulai menyadari bahwa risiko sebenarnya dari strategi hedge fund ini jauh lebih besar daripada yang diperkirakan semula.

Runtuhnya pasar perumahan mengejutkan seluruh sistem keuangan, karena sebagian besar sistem tersebut didasarkan pada fondasi pasar perumahan yang kokoh yang menopang pasar derivatif yang kokoh. Dana Bear Stearns menggunakan teknik untuk lebih mendongkrak leverage ke fundamental pasar yang seharusnya, hanya untuk mengetahui bahwa risiko penurunan pada instrumen yang mereka hadapi tidak terbatas dalam kasus ekstrim keruntuhan pasar ini.

The Bear Stearns Hedge Fund Runtuh

The hedge fund menggunakan strategi ini membukukan kerugian besar yang mengharuskan mereka untuk diselamatkan internal, biaya perusahaan beberapa miliar dimuka dan kemudian tambahan kerugian miliar dolar di writedowns sepanjang tahun. Ini adalah berita buruk bagi Bear Stearns, tetapi perusahaan tersebut memiliki kapitalisasi pasar sebesar $ 20 miliar, jadi kerugian tersebut dianggap tidak menguntungkan tetapi dapat dikelola.

Gejolak ini menyebabkan kerugian kuartalan pertama dalam 80 tahun bagi Bear Stearns. Dengan cepat, perusahaan pemeringkat menumpuk dan terus menurunkan peringkat sekuritas berbasis mortgage Bear Stearns dan kepemilikan lainnya. Ini meninggalkan perusahaan dengan aset tidak likuid di pasar turun. Perusahaan kehabisan dana dan, pada Maret 2008, pergi ke Federal Reserve untuk mendapatkan jaminan kredit melalui Term Securities Lending Facility. Penurunan peringkat lainnya menghantam perusahaan dan bank run dimulai. Pada 13 Maret, Bear Stearns bangkrut. Stoknya anjlok.

JPMorgan Chase Membeli Aset Bear Stearns

Aset Bear Stearns dijual dalam penjualan api kepada JPMorgan Chase di sebagian kecil dari kapitalisasi pasar sebelumnya . The Fed meminjamkan uang kepada JPMorgan Chase untuk melakukan pembelian, dan kemudian perusahaan mengeluarkan biaya beberapa miliar untuk menutup perdagangan yang gagal dan menyelesaikan litigasi terhadap Bear Stearns. Alasan Bear Stearns dijual dengan sangat murah adalah karena, pada saat itu, tidak ada yang tahu bank mana yang memiliki aset beracun atau seberapa besar lubang yang dapat ditimbulkan oleh produk sintetis yang tampaknya tidak berbahaya ini di neraca.

Likuiditas yang dihadapi Bear Stearns karena eksposurnya terhadap utang sekuritisasi juga menimbulkan masalah di bank investasi lain. Banyak bank terbesar yang sangat terekspos pada investasi semacam ini, termasuk Lehman Brothers dan Merrill Lynch. Pada akhirnya, runtuhnya Bear Stearns dan penjualannya kepada JP Morgan Chase adalah awal dari pertumpahan darah di sektor perbankan investasi, bukan akhir.