Pengiriman fisik didefinisikan

Pengiriman fisik adalah istilah dalam opsi atau kontrak berjangka yang mensyaratkan aset yang mendasari sebenarnya untuk dikirimkan pada tanggal pengiriman yang ditentukan, daripada diperdagangkan dengan kontrak offset.

Apa Pengiriman fisik didefinisikan?

Kontrak derivatif dapat diselesaikan secara tunai atau diserahkan secara fisik pada tanggal berakhirnya kontrak. Ketika kontrak diselesaikan secara tunai, posisi kas bersih dari kontrak pada tanggal kadaluwarsa dipindahkan antara pembeli dan penjual. Misalnya, anggaplah dua pihak menandatangani kontrak berjangka E-mini S&P 500 yang akan diselesaikan dalam enam bulan dengan harga $ 2.770 (harga berjangka ). Jika nilai indeks pada hari kontrak berakhir lebih tinggi dari harga kontrak berjangka, pembeli mendapat keuntungan; jika tidak, keuntungan penjual. Selisih antara harga spot kontrak pada tanggal penyelesaian dan harga kontrak berjangka yang disepakati akan dikreditkan atau didebit dari rekening kedua belah pihak. Katakanlah, nilai penutupan indeks enam bulan dari sekarang adalah $ 2.900, akun pemegang berjangka panjang akan dikreditkan ($ 2.900 – $ 2.770) x $ 50 = 130 x 50 = $ 6.500. Jumlah ini akan didebet dari rekening pihak yang memperpendek posisi. [Perhatikan bahwa $ 50 x indeks S&P 500 mewakili 1 unit kontrak untuk kontrak berjangka E-mini S&P 500].

Dengan penyerahan fisik, aset yang mendasari kontrak opsi atau derivatif diserahkan secara fisik pada tanggal penyerahan yang telah ditentukan sebelumnya. Mari kita lihat contoh persalinan fisik. Asumsikan dua pihak menandatangani kontrak berjangka Minyak Mentah satu tahun (Maret 2019) dengan harga berjangka $ 58,40. Terlepas dari harga spot komoditas pada tanggal penyelesaian, pembeli wajib membeli 1.000 barel minyak mentah (unit untuk 1 kontrak berjangka minyak mentah) dari penjual. Jika harga spot pada hari penyelesaian yang disepakati di bulan Maret di bawah $ 58,40, pemegang kontrak panjang rugi dan posisi pendek naik. Jika harga spot berada di atas harga futures $ 58,40, posisi long untung, dan penjual mencatat kerugian.

Pertukaran menentukan kondisi pengiriman untuk kontrak yang mereka cakup. Pertukaran tersebut menunjuk gudang dan lokasi pengiriman untuk banyak komoditas. Saat pengiriman terjadi, waran atau tanda terima pembawa yang mewakili kuantitas dan kualitas tertentu dari suatu komoditas di lokasi tertentu berpindah tangan dari penjual ke pembeli yang kemudian melakukan pembayaran penuh. Pembeli memiliki hak untuk mengeluarkan komoditas dari gudang atau memiliki opsi untuk meninggalkan komoditas di fasilitas penyimpanan dengan biaya berkala. Pembeli juga dapat mengatur dengan gudang untuk mengangkut komoditas ke lokasi lain pilihannya, termasuk rumahnya, dan membayar biaya transportasi apa pun. Selain spesifikasi pengiriman yang ditetapkan oleh bursa, kualitas, tingkat, atau sifat aset yang akan dikirimkan juga diatur oleh bursa.

Sebagian besar derivatif tidak digunakan tetapi diperdagangkan sebelum tanggal pengirimannya. Namun, pengiriman fisik masih terjadi dengan beberapa perdagangan — ini paling umum terjadi pada komoditas dan obligasi, tetapi juga dapat terjadi dengan instrumen keuangan lainnya. Penyelesaian dengan pengiriman fisik dilakukan oleh pialang kliring atau agennya. Segera setelah hari terakhir perdagangan, organisasi kliring bursa yang diatur akan melaporkan pembelian dan penjualan aset acuan pada harga penyelesaian hari sebelumnya. Pedagang yang memegang posisi pendek dalam kontrak berjangka keamanan yang diselesaikan secara fisik hingga kedaluwarsa diharuskan untuk melakukan pengiriman aset yang mendasarinya. Mereka yang sudah memiliki aset dapat mengajukannya kepada organisasi kliring yang sesuai. Pedagang yang tidak memiliki aset wajib membelinya dengan harga saat ini.