Harga Penyelesaian
Apa Harga Penyelesaian?
Harga penyelesaian, biasanya digunakan di pasar derivatif, adalah harga yang digunakan untuk menentukan untung atau rugi hari itu, serta persyaratan margin.
Harga penyelesaian dapat dihitung dengan salah satu dari beberapa cara dan umumnya ditentukan oleh prosedur yang ditentukan yang sedikit berbeda tergantung pada bursa dan instrumen yang diperdagangkan. Ini dapat dianggap sebagai harga rata-rata di mana kontrak diperdagangkan, dihitung pada pembukaan dan penutupan setiap hari perdagangan, dan ini penting karena menentukan apakah seorang pedagang diharuskan untuk memposting margin tambahan.
Harga penyelesaian juga dapat mengacu pada harga akhir yang dicapai aset yang mendasarinya dengan mengacu pada kontrak opsi untuk menentukan apakah mereka in-the-money (ITM) atau out-of-the-money (OTM) pada saat kedaluwarsa dan apa pembayarannya seharusnya. menjadi. Harga penyelesaian juga dapat digunakan untuk menghitung nilai aset bersih ( NAB ) reksa dana atau ETF setiap hari.
Poin Penting
- Harga penyelesaian mengacu pada harga di mana aset ditutup atau di mana kontrak derivatif akan merujuk pada saat kadaluwarsa.
- Harga penyelesaian akan ditentukan pada tanggal penyelesaian kontrak tertentu.
- Tidak ada standar di seluruh kelas aset tentang bagaimana harga penyelesaian harus dihitung, dan dengan demikian terdapat perbedaan yang besar di seluruh bursa untuk harga penyelesaian kontrak serupa.
Memahami Harga Penyelesaian
Harga penyelesaian sering kali didasarkan pada harga rata-rata kontrak selama periode tertentu, seperti sepanjang hari perdagangan, terkadang menggunakan harga pembukaan dan penutupan sebagai bagian dari kalkulasi, meskipun tidak semua pasar menggunakan rumus yang sama.
Harga penyelesaian digunakan sebagai harga referensi untuk menandai nilai kontrak derivatif terbuka, atau untuk mengevaluasi nilainya pada saat kedaluwarsa.
Harga penyelesaian biasanya didasarkan pada harga rata-rata dalam periode waktu tertentu. Harga ini dapat dihitung berdasarkan aktivitas sepanjang hari perdagangan atau aktivitas yang berlangsung selama jendela waktu tertentu dalam hari perdagangan. Dalam kasus di mana sekuritas diperdagangkan di banyak pasar, harga penutupan mungkin berbeda dari harga pembukaan hari berikutnya karena aktivitas di luar jam kerja yang terjadi saat pasar pertama ditutup.
Harga pembukaan mencerminkan harga sekuritas tertentu di awal hari perdagangan dalam bursa tertentu sedangkan harga penutupan mengacu pada harga sekuritas tertentu di akhir hari perdagangan yang sama.
Harga Penyelesaian, Pembukaan, dan Penutupan
Meskipun harga pembukaan dan penutupan umumnya ditangani dengan cara yang sama dari satu bursa ke bursa berikutnya, tidak ada standar tentang bagaimana harga penyelesaian harus ditentukan di bursa yang berbeda, menyebabkan varians di seluruh pasar global.
Menentukan Harga Penyelesaian di Pasar Tertentu
Biasanya, harga penyelesaian ditetapkan dengan menentukan harga rata – rata tertimbang selama periode perdagangan tertentu, biasanya sesaat sebelum penutupan pasar.
Di Chicago Mercantile Exchange , harga penyelesaian dari ekuitas berjangka tertentuditentukan oleh rata-rata volume tertimbang aktivitas perdagangan pit dalam 30 detik antara pukul 3:14:30 dan 15:15 waktu CDT.Mulai bulan Desember 2014, waktu dialihkan masing-masing ke 12:59:30 dan 13:00 CDT, mempertahankan jendela 30 detik sebelumnya tetapi mendasarkannya pada periode waktu yang berbeda.1
Di Bursa Moskow (MOEX), sebagai contoh lain, harga penyelesaian untuk Indeks RTS dan Indeks MICEX didasarkan pada aktivitas antara pukul 15:00 dan 16:00 pada hari perdagangan terakhir.The Volatilitas Rusia Indeks menggunakan periode waktu yang berbeda, bukan berfokus pada aktivitas 14:03:15-06:00:00
Contoh Harga Penyelesaian
Jika Anda memiliki opsi panggilan dengan harga kesepakatan $ 100 dan harga penyelesaian aset dasar pada saat kadaluwarsa adalah $ 120, maka pemilik panggilan dapat membeli saham seharga $ 100, yang kemudian dapat dijual dengan keuntungan $ 20, karena in-the-money. Namun, jika harga penyelesaian adalah $ 90, maka opsi akan kedaluwarsa tidak berharga karena tidak ada uang lagi.