Ensiklopedia keuangan

SWAP dan perhitungan indeks semalam

Apa Pertukaran Indeks Semalam?

Swap indeks mengacu pada kontrak lindung nilai di mana salah satu pihak menukar arus kas yang telah ditentukan dengan pihak lawan pada tanggal tertentu. Hutang, ekuitas, atau indeks harga lainnya digunakan sebagai pertukaran yang disepakati untuk satu sisi swap ini. Swap indeks semalam menerapkan indeks suku bunga semalam seperti dana federal atau suku bunga London Interbank Ditawarkan Rate (LIBOR). Pertukaran indeks adalah kelompok khusus dari pertukaran suku bunga tetap konvensional, dengan ketentuan yang dapat diatur dari tiga bulan hingga lebih dari satu tahun.

Poin Penting

  • Bunga bagian suku bunga semalam dari swap digabungkan dan dibayarkan pada tanggal reset, dengan kaki tetap diperhitungkan dalam nilai swap kepada masing-masing pihak.
  • Nilai sekarang (PV) kaki mengambang ditentukan dengan menggabungkan tarif semalam atau dengan mengambil rata  – rata geometris tarif selama periode tertentu.
  • Seperti swap suku bunga lainnya, kurva suku bunga  harus dibuat untuk menentukan nilai sekarang dari arus kas.

Bagaimana Cara Kerja Overnight Index Swap?

Pertukaran indeks semalam menunjukkan swap suku bunga yang melibatkan suku bunga semalam yang ditukar dengan suku bunga tetap. Pertukaran indeks semalam menggunakan indeks suku bunga semalam seperti  suku bunga dana federal sebagai suku bunga dasar untuk kaki mengambang, sedangkan kaki tetap akan ditetapkan pada tarif yang disepakati oleh kedua belah pihak.

Pertukaran indeks semalam sangat populer di kalangan lembaga keuangan karena indeks semalam dianggap sebagai indikator yang baik untuk pasar kredit antar bank dan kurang berisiko dibandingkan selisih suku bunga tradisional.

Cara Menghitung Swap Indeks Semalam

Sembilan langkah diterapkan dalam menghitung keuntungan dolar bank dari penggunaan pertukaran indeks semalam.

Langkah pertama mengalikan kurs semalam untuk periode di mana swap berlaku. Jika swap dimulai pada hari Jumat, periode swap adalah tiga hari karena transaksi tidak diselesaikan pada akhir pekan. Jika swap dimulai pada hari kerja lain, periode swap adalah satu hari. Misalnya, jika tarif semalam adalah 0,005% dan swap dimasukkan pada hari Jumat, tarif efektifnya adalah 0,015% (0,005% x 3 hari), jika tidak, 0,005%.

Langkah kedua dari penghitungan membagi tarif efektif semalam dengan 360. Praktik industri menyatakan bahwa penghitungan swap semalam menggunakan 360 hari untuk satu tahun, bukan 365. Dengan menggunakan tarif di atas, penghitungan pada langkah kedua adalah: 0,005% / 360 = 1,3889 x 10 ^ -5.

Untuk langkah ketiga, cukup tambahkan satu ke hasil ini: 1,3889 x 10 ^ -5 + 1 = 1,00003889.

Dalam langkah keempat, kalikan tarif baru dengan total pokok pinjaman. Misalnya, jika pinjaman semalam memiliki pokok $ 1 juta, maka hasil perhitungannya adalah: 1.00003889 x $ 1.000.000 = $ 1.000.013,89.

Langkah kelima menerapkan perhitungan di atas untuk setiap hari pinjaman, dengan pokok pinjaman diperbarui terus menerus. Ini dilakukan untuk pinjaman multi-hari jika nilainya bervariasi.

Langkah enam dan tujuh mirip dengan dua dan tiga. Tarif yang digunakan swap indeks semalam harus dibagi 360 dan dijumlahkan menjadi 1. Misalnya, jika tarif ini 0,0053% hasilnya adalah: 0,0053% / 360 + 1 = 1,00001472.

Dalam langkah 8, naikkan tarif ini pangkat dari jumlah hari pinjaman dan kalikan dengan pokok pinjaman: 1.00001472 ^ 1 x $ 1.000.000 = $ 1.000.014,72.

Terakhir, kurangi kedua jumlah tersebut untuk mengidentifikasi keuntungan yang diperoleh bank dari penggunaan swap: $ 1.000.014,72 – $ 1.000.013,89 = $ 0,83.