Pasar Over-The-Counter

Apa Pasar Over-The-Counter?

Pasar over-the-counter (OTC) adalah pasar terdesentralisasi di mana pelaku pasar memperdagangkan saham, komoditas, mata uang, atau instrumen lain secara langsung antara dua pihak dan tanpa bursa atau perantara pusat. Pasar over-the-counter tidak memiliki lokasi fisik; sebaliknya, perdagangan dilakukan secara elektronik. Ini sangat berbeda dengan sistem pasar lelang .

Di pasar OTC, dealer bertindak sebagai pembuat pasar dengan mengutip harga di mana mereka akan membeli dan menjual sekuritas, mata uang, atau produk keuangan lainnya.Perdagangan dapat dilakukan antara dua peserta di pasar OTC tanpa orang lain mengetahui harga saat transaksi diselesaikan.Secara umum, pasar OTC biasanya kurang transparan daripada bursa dan juga tunduk pada peraturan yang lebih sedikit. Karena itu, likuiditas di pasar OTC mungkin mahal.

Poin Penting

  • Pasar over-the-counter adalah pasar di mana partisipan berdagang secara langsung antara dua pihak, tanpa menggunakan bursa pusat atau pihak ketiga lainnya.
  • Pasar OTC tidak memiliki lokasi fisik atau pembuat pasar.
  • Beberapa produk yang paling sering diperdagangkan over-the-counter termasuk obligasi, derivatif, produk terstruktur, dan mata uang.




Memahami Pasar Over-the-Counter

Pink Sheets ) di Pialang-dealer AS yang beroperasi di pasar OTC AS diatur oleh Keuangan. Otoritas Pengaturan Industri ( FINRA ).

Likuiditas Terbatas

Terkadang sekuritas yang diperdagangkan over-the-counter kekurangan pembeli dan penjual.Akibatnya, nilai sekuritas dapat sangat bervariasi tergantung pada penanda pasar mana yang memperdagangkan saham.Selain itu, berpotensi berbahaya jika pembeli memperoleh posisi signifikan di saham yang diperdagangkan over-the-counter jika mereka memutuskan untuk menjualnya di masa depan.Kurangnya likuiditas bisa membuat sulit untuk menjual di masa depan. 

Risiko Pasar Over-the-Counter

Sementara pasar OTC berfungsi dengan baik selama waktu normal, ada risiko tambahan, yang disebut  risiko pihak lawan, bahwa salah satu pihak dalam transaksi akan gagal bayar sebelum selesainya perdagangan atau tidak akan melakukan pembayaran saat ini dan masa depan yang diperlukan dari mereka. kontrak.Kurangnya transparansi juga dapat menyebabkan lingkaran setan berkembang selama masa tekanan keuangan, seperti yang terjadi selama krisis kredit global 2007-08.


Sekuritas berbasis hipotek dan turunan lainnya seperti CDO dan CMO , yang hanya diperdagangkan di pasar OTC, tidak dapat dihargai dengan andal karena likuiditas benar-benar kering tanpa adanya pembeli.Hal ini mengakibatkan semakin banyak dealer menarik diri dari fungsi pembuatan pasar mereka, memperburuk masalah likuiditas dan menyebabkan krisis kredit di seluruh dunia.Di antara inisiatif pengaturan yang dilakukan setelah krisis untuk menyelesaikan masalah ini adalah penggunaan clearinghouse untuk pemrosesan pasca perdagangan perdagangan OTC.

Contoh Dunia Nyata

Seorang manajer portofolio memiliki sekitar 100.000 saham yang diperdagangkan di pasar over-the-counter. PM memutuskan sudah waktunya untuk menjual sekuritas dan menginstruksikan pedagang untuk menemukan pasar untuk saham tersebut. Setelah memanggil tiga pembuat pasar, para pedagang kembali dengan kabar buruk. Saham tidak diperdagangkan selama 30 hari, dan penjualan terakhir adalah $ 15,75, dan pasar saat ini adalah $ 9 tawaran dan $ 27 ditawarkan, dengan hanya 1.500 saham untuk dibeli dan 7.500 untuk dijual. Pada titik ini, PM perlu memutuskan apakah mereka ingin mencoba menjual saham dan mencari pembeli dengan harga lebih rendah atau menempatkan pesanan terbatas pada penjualan terakhir saham dengan harapan mendapatkan keberuntungan.