Ensiklopedia keuangan

Lembar Merah Muda

Apa Lembar Merah Muda?

Lembaran merah muda adalah daftar untuk saham yang diperdagangkan over-the-counter (OTC) daripada di bursa saham utama AS. Banyak daftar lembar merah muda untuk saham di perusahaan yang tidak dapat memenuhi persyaratan untuk terdaftar di bursa saham utama AS seperti New York Stock Exchange (NYSE). Beberapa perusahaan memilih untuk menjual saham mereka melalui jaringan over-the-counter untuk menghindari biaya yang lebih besar dan persyaratan peraturan untuk pencatatan di bursa.

Sebagian besar daftar lembar merah muda adalah saham penny dengan harga rendah, yang berarti mereka diperdagangkan kurang dari $ 5 per saham. Pink Sheets juga merupakan perusahaan swasta yang bekerja sama dengan pialang-dealer untuk memasarkan saham ekuitas OTC yang mereka wakili.

Perdagangan sekuritas lembaran merah muda umumnya dipandang sangat spekulatif.

Poin Penting

  • Lembaran merah muda adalah daftar untuk saham yang diperdagangkan over-the-counter (OTC).
  • Daftar lembar merah muda tidak terdaftar di bursa saham utama AS.
  • Kebanyakan saham lembar merah muda adalah saham penny perusahaan kecil.
  • Saham lembaran merah muda sangat berisiko karena kurangnya pengawasan peraturan dan likuiditas rendah.

Memahami Pink Sheets

Secara historis, lembaran merah muda mendapatkan namanya dari warna kertas tempat kutipan harga saham diterbitkan. Perdagangan hari ini, tentu saja, elektronik, tetapi namanya tetap digunakan sebagai referensi untuk saham OTC.

Over-the-counter (OTC) mengacu pada proses perdagangan sekuritas perusahaan yang tidak terdaftar. Saham diperdagangkan melalui jaringan  broker-dealer daripada di bursa saham terpusat.

Seprai merah muda adalah OTC tetapi bukan OTCBB. Itu adalah:

  • The  Over-the-counter Bulletin Board  (OTCBB) adalah sistem elektronik yang menampilkan over-the-counter efek dengan kutipan real-time dan informasi volume.Saham yang terdaftar di OTCBB memiliki akhiran “OB” dan harus mengajukan laporan keuangan ke Securities and Exchange Commission (SEC).
  • Perdagangan saham pada platform lembar merah muda memiliki akhiran “PK” dan tidak ada persyaratan dari SEC untuk mengajukan informasi keuangan. Karena alasan ini, mereka dipandang sebagai investasi berisiko tinggi.

OTCBB vs. Pink Sheets

Ada dua platform utama untuk pencatatan sekuritas over-the-counter. Yang pertama adalah OTCBB dan yang kedua adalah platform lembaran merah muda. Nasdaq mengoperasikan OTCBB yang bertindak sebagai layanan kutipan untuk penjualan bebas. Saham dibagi lagi antara platform OTCQX dan OTCQB.

Pink Sheets adalah perusahaan listing swasta untuk sekuritas over-the-counter.

Daftar OTCBB

Ada sedikit hambatan untuk masuk ke pasar OTC.OTC-Link tidak membatasi sekuritas yang dapat didaftarkan, dan OTCBB hanya mensyaratkan agar laporan keuangan yang diperbarui diajukan dengan benar kepada SEC, regulator perbankan, atau regulator asuransi.  Pasar OTC ini memberi broker dan dealer mekanisme untuk membuat daftar penawaran mereka saat ini dan meminta harga untuk menyelesaikan transaksi.

Banyak saham OTC dikeluarkan oleh perusahaan yang ukurannya terlalu kecil untuk terdaftar di bursa utama AS.Mereka mungkin menganggap biaya pencatatan NYSE $ 500.000, atau biaya Nasdaq $ 75.000, sebagai penghalang finansial.4

Yang lain sebelumnya telah terdaftar di bursa utama tetapi dikeluarkan karena gagal memenuhi persyaratan bursa. Ini dapat terjadi secara otomatis ketika harga saham perusahaan turun di bawah level yang ditentukan, seperti $ 1.

Namun, beberapa perusahaan asing yang sangat terkemuka termasuk konglomerat makanan Swiss Nestle SA dan perusahaan farmasi Jerman Bayer AG menggunakan platform OTC. Mereka juga mendaftar di bursa rumah mereka dan mungkin menganggap duplikasi dokumen peraturan terlalu berat.

Obligasi dan derivatif juga menemukan rumah listing di pasar OTC.

Saham penny mengacu pada saham perusahaan kecil yang diperdagangkan kurang dari lima dolar per saham. Meskipun beberapa penny stock diperdagangkan di bursa besar seperti NYSE, sebagian besar penny stock diperdagangkan melalui OTC atau over the counter melalui daftar pink sheet atau OTC Bulletin Board (OTCBB).

Pink Sheets dan Penny Stocks

Daftar lembar merah muda biasanya terdiri dari saham perusahaan yang lebih kecil yang disebut saham penny.Perusahaan-perusahaan ini tidak perlu mengajukan dokumentasi yang diperlukan ke SEC.  Untuk mendaftar di Pink Sheets, sebuah bisnis harus mengajukan Formulir 211, yang mencakup beberapa informasi keuangan, dengan Unit Kepatuhan OTC.

Perusahaan tidak diwajibkan untuk membuat situasi keuangan mereka transparan kepada investor atau broker-dealer yang memasarkan produk mereka.

Perusahaan-perusahaan ini bahkan lebih kecil daripada yang terdaftar di OTCBB.Saham penny lembaran merah muda jarang dapat diperdagangkan sehingga menyebabkan kurangnya likuiditas.  Karena likuiditas yang rendah, investor mungkin kesulitan menemukan harga yang akurat dan mungkin kesulitan untuk membeli atau menjual ketika mereka ingin melakukan perdagangan.

Karena kurangnya likuiditas, broker mengenakan spread bid-ask yang lebar, atau kutipan harga, antara sisi jual dan sisi beli. Saham penny umumnya dianggap sangat spekulatif yang berarti investor dapat kehilangan sejumlah besar atau seluruh investasi mereka.

Dalam kasus ini, investor mungkin tidak memiliki informasi yang memadai untuk membuat keputusan investasi tentang saham penny. Situasi keuangan perusahaan mungkin tidak stabil.

Beberapa saham penny termasuk saham lembaran merah muda ternyata adalah perusahaan cangkang palsu atau perusahaan yang hampir bangkrut.

Peraturan SEC tentang Penny Stocks

Karena sifatnya yang sangat spekulatif, ada berbagai batasan, regulasi, dan persyaratan SEC yang mengatur bagaimana broker memperdagangkan saham penny.Mayoritas persyaratan ini berfokus pada perlindungan dan pendidikan konsumen.

Saham penny seringkali memiliki risiko yang lebih besar daripada saham yang terdaftar di bursa. Biasanya, saham berakhir di lembaran merah muda karena gagal memenuhi persyaratan SEC untuk terdaftar di bursa saham yang lebih besar, seperti kurangnya informasi keuangan atau harga saham mereka jatuh di bawah satu dolar.

Pro dan Kontra dari Pink Sheets

Daftar lembar merah muda menawarkan perusahaan kecil kesempatan untuk meningkatkan modal melalui penjualan saham kepada publik. Perusahaan-perusahaan kecil ini menjual saham mereka dengan harga yang relatif rendah, sehingga memudahkan investor mana pun untuk membeli saham dalam tindakan tersebut dan mungkin menghasilkan keuntungan yang signifikan.

Karena mereka tidak membebankan biaya pencatatan yang tinggi dari bursa besar, biaya transaksi lembaran merah muda biasanya lebih rendah.

Lembaran merah muda rentan terhadap penipuan dan manipulasi harga karena kurangnya informasi keuangan yang diperlukan untuk mendaftar. Daftar bisa berakhir menjadi perusahaan cangkang tanpa bisnis atau aset aktif.

Saham diperdagangkan tipis dan jarang, sehingga sulit untuk membeli atau menjual saat investor menginginkannya. Peraturan yang lebih sedikit menyebabkan informasi publik yang kurang tersedia.

Pro

  • Daftar lembar merah muda memberi perusahaan kecil akses ke pendanaan modal.

  • Harga saham yang rendah menyisakan ruang untuk keuntungan cepat jika perusahaan berhasil.

  • Biaya transaksi lebih rendah karena perusahaan tidak membayar biaya pencatatan bursa yang mahal.

Kontra

  • Peraturan dan persyaratan yang lebih sedikit dapat menyebabkan informasi yang usang atau tidak benar diberikan kepada investor. 

  • Saham lembaran merah muda diperdagangkan tipis sehingga sulit bagi investor untuk membeli atau menjual saham sesuka hati.

  • Daftar lembar merah muda rentan terhadap penipuan.

Contoh Efek Pink Sheet Dunia Nyata

OTC Markets Group mengoperasikan pasar keuangan OTCQX melalui “otcmarkets.com” dan mencantumkan perusahaan yang paling aktif diperdagangkan.

Pada hari tertentu, total volume dolar bisa melebihi $ 1,2 miliar dengan lebih dari enam miliar tangan perdagangan saham. Perusahaan yang terdaftar melalui seprai merah muda meliputi:

  • Tencent Holdings LTD (TCEHY), perusahaan multimedia Cina
  • Nestle SA (NSRGY), raksasa makanan dan minuman Swiss
  • Bayer AG (BAYRY), perusahaan perawatan kesehatan Jerman

Perusahaan besar seperti Tencent Holdings memiliki volume perdagangan yang jauh lebih tinggi daripada perusahaan kecil, membuatnya lebih likuid dan lebih mudah untuk diperdagangkan. Misalnya, pada 22 Maret 2019, Tencent Holdings memiliki 4,2 juta saham yang diperdagangkan sedangkan perusahaan lembaran kecil berwarna pink bernama Pacific Software (PFSF) hanya memperdagangkan 200 saham di hari yang sama dengan kisaran harga harian hanya 20 sen.