Penurunan harga
Apa Penurunan harga?
Sebuah penurunan harga di bidang keuangan adalah perbedaan antara tertinggi saat harga penawaran antara dealer di pasar untuk keamanan dan harga yang lebih rendah yang dealer biaya pelanggan. Dealer terkadang menawarkan harga yang lebih rendah untuk merangsang perdagangan; idenya adalah untuk mengganti kerugian dengan komisi tambahan .
[Penting: Perusahaan keuangan tidak harus mengungkapkan markup dan penurunan harga dalam transaksi utama.]
Memahami Markdowns: Tawaran dan Spread
Di bidang keuangan, harga penawaran adalah seberapa banyak pembeli menawarkan untuk membayar. Harga permintaan adalah jumlah yang bersedia diterima penjual. Perbedaan antara harga bid tertinggi dan harga ask terendah disebut bid-ask spread .
Pasar dalam adalah perdagangan dalam sekuritas tertentu yang terjadi antara pembuat pasar (dealer yang memenuhi kriteria tertentu). Pasar dalam biasanya memiliki harga yang lebih rendah dan spread yang lebih kecil daripada pasar untuk investor ritel .
Penurunan harga dan Markup dalam Keuangan
Mengurangkan harga di pasar dalam dari harga yang dibebankan dealer kepada pelanggan eceran memberikan selisih. Spread ini disebut markdown jika spreadnya negatif. Penyebaran disebut markup jika positif.
Markup lebih umum karena pembuat pasar biasanya dapat memperoleh harga yang lebih menguntungkan daripada pelanggan eceran. Pembuat pasar dapat membeli sekuritas dalam jumlah besar, dan pasar di dalam lebih likuid .
Namun, ada situasi di mana penurunan harga terjadi. Misalnya, penerbitan obligasi kota mungkin tidak memiliki permintaan sebanyak yang diperkirakan dealer. Dalam kasus ini, mereka mungkin terpaksa menurunkan harga untuk membersihkan inventaris mereka. Dealer mungkin percaya bahwa dengan menurunkan harga, mereka dapat menghasilkan aktivitas perdagangan yang cukup untuk menutupi kerugian mereka melalui komisi.
Penurunan Harga dan Pengungkapan
Penting untuk dicatat bahwa perusahaan keuangan tidak harus mengungkapkan markup dan markdown dalam broker memfasilitasi transaksi antara pelanggan dan entitas lain.
Di AS, banyak perusahaan menggabungkan peran broker dan dealer. Perusahaan-perusahaan ini adalah pedagang perantara. Saat Anda membeli sekuritas dari broker-dealer, transaksi keuangan mungkin berupa transaksi utama atau transaksi keagenan.
Pedagang perantara diharuskan untuk mengungkapkan bagaimana perdagangan diselesaikan dalam konfirmasi perdagangan, bersama dengan komisi apa pun. Namun, mereka tidak diharuskan untuk mengungkapkan markup atau markdown, kecuali dalam keadaan tertentu.
Poin Penting
- Penurunan harga di bidang keuangan adalah perbedaan antara harga penawaran tertinggi saat ini di antara dealer di pasar untuk keamanan dan harga yang lebih rendah yang dibebankan dealer kepada pelanggan.
- Mengurangkan harga di pasar dalam dari harga yang dibebankan dealer kepada pelanggan eceran memberikan selisih. Spread ini disebut markdown jika spreadnya negatif; itu disebut markup jika positif.
- Markup lebih umum daripada penurunan harga karena pembuat pasar biasanya dapat memperoleh harga yang lebih menguntungkan daripada pelanggan eceran.
Pertimbangan Khusus: Spread Berlebihan
Regulator umumnya menganggap markup dan markdown lebih dari 5% tidak masuk akal, tetapi ini hanya pedoman. Penurunan harga 5% hingga 10% dapat dibenarkan mengingat kondisi pasar yang berlaku.
Kondisi pasar yang relevan mencakup jenis keamanan, pola markup dan penurunan harga yang lebih luas dari dealer, dan harga sekuritas. Spread yang dirahasiakan lebih dari 10% pada sekuritas yang diperdagangkan di bursa dianggap curang.
Sebagai aturan umum, broker terbaik menjaga spread jauh di bawah level yang berlebihan karena persaingan yang ketat di pasar keuangan. Spread tinggi juga lebih mungkin menjadi masalah dengan sekuritas yang diperdagangkan tipis.