Lambda

Apa Lambda?

Dalam perdagangan opsi, lambda adalah huruf Yunani yang ditetapkan ke variabel yang memberi tahu rasio berapa banyak leverage yang disediakan opsi saat harga opsi itu berubah. Ukuran ini juga disebut sebagai faktor leverage, atau di beberapa negara, gearing efektif.

Memahami Lambda

Lambda memberi tahu rasio leverage apa yang akan diberikan opsi karena harga aset acuan berubah sebesar 1%. Lambda adalah ukuran yang dianggap sebagai salah satu ” Minor Greeks “, dan tidak banyak digunakan karena sebagian besar dari apa yang diidentifikasi dapat ditemukan dengan menggunakan kombinasi dari opsi Yunani lainnya. Namun informasi yang diberikannya berguna untuk memahami berapa banyak leverage yang digunakan pedagang ke dalam perdagangan opsi. Di mana leverage merupakan faktor kunci untuk perdagangan tertentu, lambda menjadi ukuran yang berguna.

Persamaan lengkap lambda adalah sebagai berikut:

Perhitungan lambda yang disederhanakan direduksi menjadi nilai delta dikalikan dengan rasio harga saham dibagi harga opsi. Delta adalah salah satu dari bahasa Yunani standar dan mewakili jumlah harga opsi yang diharapkan berubah jika aset yang mendasarinya berubah harga satu dolar.

Lambda beraksi

Dengan asumsi bagian perdagangan saham pada $ 100 dan opsi panggilan uang dengan harga kesepakatan $ 100 diperdagangkan untuk $ 2,10, dan juga dengan asumsi bahwa skor delta adalah 0,58, maka nilai lambda dapat dihitung dengan persamaan ini:

Lambda = 0,58 x (100 / 2,10) = 27,62

Nilai lambda ini menunjukkan leverage yang sebanding dalam opsi dibandingkan dengan saham. Oleh karena itu, kenaikan 1% dalam nilai kepemilikan saham akan menghasilkan peningkatan 27,62% dalam nilai dolar yang sama yang disimpan dalam opsi.

Pertimbangkan apa yang terjadi pada $ 1.000 saham di $ 100 saham ini. Pedagang memegang 10 saham dan jika saham dalam contoh ini meningkat sebesar 1% (dari $ 100 menjadi $ 101 per saham), nilai saham pedagang meningkat sebesar $ 10 menjadi $ 1,010. Tetapi jika pedagang memiliki $ 1.050 saham yang sama dalam opsi (lima kontrak dengan $ 2.10), peningkatan nilai yang dihasilkan dari saham itu jauh berbeda. Karena nilai opsi akan meningkat dari $ 2.10 menjadi $ 2.68 (berdasarkan nilai delta), maka nilai $ 1.050 yang dimiliki dalam lima kontrak opsi tersebut akan naik menjadi $ 1.340, peningkatan 27,62%.

Lambda dan Volatilitas

Makalah akademis, dalam beberapa kasus, menyamakan lambda dan vega. Kebingungan yang ditimbulkan oleh hal ini menunjukkan bahwa kalkulasi rumusnya sama, tetapi itu tidak benar. Namun, karena pengaruh volatilitas tersirat pada harga opsi diukur dengan vega, dan karena pengaruh ini ditangkap dalam perubahan nilai delta, lambda dan vega sering menunjukkan hasil yang sama atau serupa dalam perubahan harga.

Misalnya, nilai lambda lebih tinggi semakin jauh tanggal kedaluwarsa opsi dan turun saat mendekati tanggal kedaluwarsa. Pengamatan ini juga berlaku untuk vega. Lambda berubah ketika ada pergerakan harga yang besar, atau peningkatan volatilitas, di aset dasar, karena nilai ini ditangkap dalam harga opsi. Jika harga opsi bergerak lebih tinggi saat volatilitas naik, maka nilai lambda-nya akan turun karena semakin besar biaya opsi berarti berkurangnya jumlah leverage.