Penerimaan Depositari Global (GDR)
Apa Penerimaan Depositari Global (GDR)?
Tanda terima penyimpanan global (GDR) adalah sertifikat bank yang diterbitkan di lebih dari satu negara untuk saham di perusahaan asing. GDR mendaftar saham di dua atau lebih pasar, paling sering pasar AS dan Euromarkets, dengan satu keamanan yang sepadan.
GDR paling sering digunakan ketika penerbit meningkatkan modal di pasar lokal serta di pasar internasional dan AS, baik melalui penempatan pribadi atau penawaran saham publik. Tanda terima penyimpanan global (GDR) tanda terima penyimpanan Amerika (ADR), kecuali ADR hanya mencantumkan saham negara asing di pasar AS.
Poin Penting
- Tanda terima penyimpanan global (GDR) adalah sertifikat yang diterbitkan oleh bank yang mewakili saham asing di dua atau lebih pasar global.
- GDR biasanya diperdagangkan di bursa saham Amerika serta bursa Zona Euro atau Asia.
- GDR dan dividennya dihargai dalam mata uang lokal bursa tempat saham tersebut diperdagangkan.
- GDR merupakan cara yang mudah dan likuid bagi investor AS dan internasional untuk memiliki saham asing.
Memahami Global Depositary Receipt
Tanda terima penyimpanan global (GDR) adalah jenis sertifikat bank yang mewakili saham di perusahaan asing, sehingga cabang asing dari bank internasional kemudian memegang saham tersebut. Sahamnya sendiri diperdagangkan sebagai saham domestik, tetapi, secara global, berbagai cabang bank menawarkan sahamnya untuk dijual. Pasar swasta menggunakan GDR untuk mengumpulkan modal dalam mata uang dolar AS atau euro. Ketika pasar swasta mencoba mendapatkan euro, bukan dolar AS, GDR disebut sebagai EDR.
Investor memperdagangkan GDR di berbagai pasar, karena dianggap sebagai sertifikat yang dapat dinegosiasikan. Investor menggunakan pasar modal untuk memfasilitasi perdagangan instrumen hutang jangka panjang dan untuk tujuan menghasilkan modal. Transaksi GDR di pasar internasional cenderung memiliki biaya terkait yang lebih rendah daripada beberapa mekanisme lain yang digunakan investor untuk memperdagangkan sekuritas asing.
Sebuah perusahaan yang berbasis di AS, misalnya, yang ingin sahamnya dicatatkan di Bursa Efek London dan Hong Kong dapat melakukannya melalui GDR. Perusahaan yang berbasis di AS menandatangani perjanjian tanda terima penyimpanan dengan masing-masing bank penyimpanan asing. Pada gilirannya, bank-bank ini menerbitkan saham di bursa efek masing-masing berdasarkan kepatuhan peraturan untuk kedua negara.
Saham Per Tanda Terima Penyimpanan Global
Setiap GDR mewakili sejumlah saham tertentu di perusahaan tertentu. GDR tunggal dapat mewakili mana saja dari sebagian kecil bagian hingga beberapa bagian, bergantung pada desainnya. Dalam situasi yang melibatkan banyak saham, nilai penerimaan menunjukkan jumlah yang lebih tinggi daripada harga satu saham. Bank penyimpanan mengelola dan mendistribusikan berbagai GDR dan fungsinya dalam konteks internasional.
Bank penyimpan akan menetapkan rasio GDR per saham negara asal pada nilai yang menurut mereka akan menarik bagi investor. Jika nilainya terlalu tinggi, itu bisa menghalangi beberapa investor. Sebaliknya, jika terlalu rendah, investor mungkin berpikir sekuritas yang mendasarinya menyerupai saham penny berisiko.
Perdagangan Saham Resi Penyimpan Global
Perusahaan menerbitkan GDR untuk menarik minat investor asing. GDR menyediakan mekanisme biaya rendah di mana para investor ini dapat berpartisipasi. Saham ini diperdagangkan seolah-olah merupakan saham domestik, tetapi investor dapat membeli saham tersebut di pasar internasional. Sebuah kustodian Bank sering mengambil kepemilikan saham sedangkan transaksi proses, memastikan kedua belah pihak tingkat perlindungan sementara memfasilitasi partisipasi.
Pialang yang mewakili pembeli mengelola pembelian dan penjualan GDR. Umumnya, broker berasal dari negara asal dan merupakan penjual di pasar luar negeri. Pembelian aset yang sebenarnya bersifat multi-tahap, melibatkan broker di tanah air investor, broker yang berlokasi di dalam pasar yang terkait dengan perusahaan yang menerbitkan saham, bank yang mewakili pembeli, dan bank kustodian.
Jika seorang investor menginginkan, pialang juga dapat menjual GDR atas nama mereka. Seorang investor dapat menjualnya apa adanya di bursa yang tepat, atau investor dapat mengubahnya menjadi saham biasa untuk perusahaan. Selain itu, mereka dapat dibatalkan dan dikembalikan ke perusahaan penerbit.
Referensi cepat
Karena arbitrase , harga GDR mengikuti dengan cermat harga saham perusahaan di bursa asalnya.
GDR vs. ADR
Tanda terima penyimpanan global memungkinkan perusahaan untuk mencatatkan sahamnya di lebih dari satu negara di luar negara asalnya. Misalnya, sebuah perusahaan China dapat membuat program GDR yang menerbitkan sahamnya melalui perantara bank penyimpan ke pasar London dan pasar Amerika Serikat. Setiap penerbitan harus mematuhi semua hukum yang relevan di negara asal dan pasar luar negeri secara individual.
Di sisi lain, tanda terima penyimpanan Amerika (ADR) hanya mencantumkan saham perusahaan di bursa saham AS.Untuk menawarkan ADR, bank AS akan membeli saham dalam valuta asing.Bank akan menahan saham tersebut sebagai persediaan dan mengeluarkan ADR untuk perdagangan domestik.Bank menerbitkan ADR yang disponsori atas nama perusahaan asing.Bank dan bisnis mengadakan pengaturan hukum.Biasanya, perusahaan asing akan membayar biaya penerbitan ADR dan mempertahankan kendali atasnya, sementara bank akan menangani transaksi dengan investor.ADR bersponsor dikategorikan berdasarkan tingkat kepatuhan perusahaan asing terhadap peraturan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) AS dan prosedur akuntansi Amerika.Bank juga dapat menerbitkan ADR yang tidak disponsori .Namun sertifikat ini tidak memiliki keterlibatan langsung, partisipasi, atau bahkan izin dari perusahaan asing tersebut.Secara teoritis, mungkin ada beberapa ADR yang tidak disponsori untuk perusahaan asing yang sama, yang dikeluarkan oleh bank AS yang berbeda.Persembahan yang berbeda ini mungkin juga menawarkan dividen yang berbeda-beda.Dengan program bersponsor, hanya ada satu ADR yang dikeluarkan oleh bank yang bekerja sama dengan perusahaan asing tersebut.
Keuntungan dan Kerugian GDR
Keuntungan utama bagi penerbit GDR adalah bahwa saham mereka dapat menjangkau khalayak calon investor yang lebih luas dan lebih beragam, dan dengan saham yang terdaftar di bursa global utama, hal itu dapat meningkatkan status atau legitimasi perusahaan asing yang tidak dikenal. Bagi investor, ini memberikan cara mudah untuk mendapatkan diversifikasi internasional dalam portofolio tanpa harus membuka akun pialang asing dan berurusan dengan nilai tukar. Tanda terima penyimpanan lebih nyaman dan lebih murah daripada membeli saham di pasar luar negeri.
Perpajakan, bagaimanapun, bisa sedikit rumit. Pemegang GDR AS merealisasikan dividen dan keuntungan modal dalam dolar AS. Namun, pembayaran dividen setelah dikurangi biaya konversi mata uang dan pajak luar negeri. Biasanya, bank secara otomatis menahan jumlah yang diperlukan untuk menutupi biaya dan pajak luar negeri. Karena ini adalah praktiknya, investor Amerika perlu mencari kredit dari IRS atau pengembalian dana dari otoritas perpajakan pemerintah asing untuk menghindari pajak berganda pada setiap keuntungan modal yang direalisasikan.
Potensi kerugian lain dari penerimaan penyimpanan global termasuk potensi likuiditas yang rendah , yang berarti tidak banyak pembeli dan penjual, yang dapat menyebabkan penundaan dalam masuk dan keluar dari suatu posisi. Dalam beberapa kasus, mereka mungkin juga dikenakan biaya administrasi yang signifikan. Investor juga masih memiliki risiko ekonomi karena negara tempat perusahaan asing tersebut berada dapat mengalami resesi, kegagalan bank, atau pergolakan politik. Akibatnya, nilai tanda terima penyimpanan akan berfluktuasi seiring dengan meningkatnya risiko di luar negeri.
Pro
-
Mudah dilacak dan diperdagangkan
-
Didenominasi dalam mata uang lokal
-
Diatur oleh bursa lokal
-
Menawarkan diversifikasi portofolio internasional
Kontra
-
Perpajakan yang lebih kompleks
-
Pilihan terbatas perusahaan yang menawarkan GDR
-
Investor terkena risiko mata uang dan geopolitik secara tidak langsung
-
Potensi kekurangan likuiditas
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apa yang dimaksud dengan tanda terima penyimpanan global?
Tanda terima penyimpanan (DR) adalah sertifikat yang dapat dinegosiasikan yang diterbitkan oleh bank yang mewakili saham di perusahaan asing yang diperdagangkan di bursa efek lokal. Tanda terima penyimpanan memberi investor kesempatan untuk memiliki saham di ekuitas negara asing dan memberi mereka alternatif untuk berdagang di pasar internasional. Tanda terima penyimpanan, yang awalnya merupakan sertifikat fisik, memungkinkan investor untuk memiliki saham di ekuitas negara lain. Tanda terima penyimpanan global (GDR) adalah salah satu yang dikeluarkan oleh perusahaan asing di lebih dari satu pasar internasional, misalnya di Inggris dan Zona Euro.
Apa sajakah fitur GDR?
Selain terdaftar di beberapa pasar global, GDR juga dapat memberi investor manfaat dan hak atas saham yang mendasarinya, yang dapat mencakup hak suara dan dividen. Perdagangan GDR seperti saham dan dapat dibeli dan dijual sepanjang hari melalui akun pialang standar.
Apa perbedaan antara ADR dan GDR?
Tanda terima penyimpanan Amerika (ADR) pada dasarnya adalah GDR yang diterbitkan oleh perusahaan asing tetapi hanya terdaftar di bursa Amerika. GDR akan mencakup pencatatan di lebih dari satu pasar luar negeri.
Apa contoh GDR?
Salah satu contoh GDR adalah perusahaan minyak & pas Amerika Phillips 66 (NYSE: PSX). Selain sahamnya yang diperdagangkan di dalam negeri, ia juga memiliki tanda terima penyimpanan yang terdaftar di bursa di Brasil (P1SX34), Prancis (R66), Wina (PSXC), dan London (0KHZ.L), antara lain.