Risiko penurunan

Apa Risiko penurunan?

Risiko downside adalah perkiraan potensi kerugian nilai sekuritas jika kondisi pasar memicu penurunan harga sekuritas itu. Bergantung pada ukuran yang digunakan, risiko penurunan menjelaskan skenario terburuk untuk investasi dan menunjukkan berapa banyak investor yang akan merugi. Langkah-langkah risiko penurunan dianggap sebagai tes satu sisi karena potensi keuntungan tidak dipertimbangkan.

Memahami Risiko Penurunan

Beberapa investasi memiliki risiko kerugian yang terbatas, sementara yang lain memiliki risiko yang tidak terbatas. Pembelian saham, misalnya, memiliki risiko penurunan yang dibatasi oleh nol. Investor dapat kehilangan seluruh investasinya, tetapi tidak lebih. Posisi short dalam saham, bagaimanapun, seperti yang dicapai melalui penjualan pendek, memerlukan risiko penurunan tak terbatas karena harga sekuritas dapat terus naik tanpa batas.

Demikian pula, menjadi opsi panjang — baik call atau put — memiliki risiko penurunan terbatas pada harga premium opsi, sementara posisi opsi panggilan pendek memiliki potensi risiko penurunan yang tidak terbatas karena secara teoritis tidak ada batasan seberapa jauh suatu saham. bisa memanjat. Posisi jual , di sisi lain, memiliki risiko penurunan yang terbatas karena saham atau pasar tidak bisa jatuh di bawah nol.

Investor, pedagang, dan analis menggunakan berbagai metrik teknis dan fundamental untuk memperkirakan kemungkinan penurunan nilai investasi, termasuk kinerja historis dan penghitungan deviasi standar. Secara umum, banyak investasi yang memiliki potensi risiko penurunan yang lebih besar juga memiliki potensi peningkatan keuntungan yang positif.

Investor sering naik , yang merupakan kemungkinan nilai sekuritas akan meningkat.

Contoh Resiko Turun: Semi-Deviasi

Dengan investasi dan portofolio, ukuran risiko penurunan yang sangat umum adalah deviasi sisi bawah, yang juga dikenal sebagai semi-deviasi. Pengukuran ini adalah variasi deviasi standar yang mengukur deviasi hanya volatilitas yang buruk. Ini mengukur seberapa besar deviasi kerugian.

Karena deviasi sisi atas juga digunakan dalam penghitungan deviasi standar, manajer investasi dapat dikenakan sanksi karena memiliki perubahan besar dalam laba. Deviasi sisi bawah mengatasi masalah ini dengan hanya berfokus pada pengembalian negatif .

Deviasi standar (σ), yang mengukur penyebaran data dari rata-ratanya, dihitung sebagai berikut:

σ=∑saya=1N(xsaya-μ)2Nwhere:x=Data point or observationμ=Data set’s averageN=Number of data points\ begin {aligned} & \ sigma = \ sqrt {\ frac {\ sum_ {i = 1} ^ {N} (x_i – \ mu) ^ 2} {N}} \\ & \ textbf {di mana:} \\ & x = \ text {Titik atau observasi data} \\ & \ mu = \ text {Rata-rata kumpulan data} \\ & N = \ text {Jumlah titik data} \\ \ end {rata} orang σ=N

c3.3,-7.3,9.3,-11,18,-11H400000v40H1017.7s-90.5,478,-276.2,1466c-185.7,988,
-279.5,1483,-281.5,1485c-2,6,-10,9,-24,9c-8,0,-12,-0.7,-12,-2c0,-1.3,-5.3,-32,
-16,-92c-50.7,-293.3,-119.7,-693.3,-207,-1200c0,-1.3,-5.3,8.7,-16,30c-10.7,
21.3,-21.3,42.7,-32,64s-16,33,-16,33s-26,-26,-26,-26s76,-153,76,-153s77,-151,
77,-151c0.7,0.7,35.7,202,105,604c67.3,400.7,102,602.7,104,606z
M1001 80H400000v40H1017z”>

Rumus deviasi sisi bawah menggunakan rumus yang sama, tetapi alih-alih menggunakan rata-rata, rumus ini menggunakan beberapa ambang pengembalian — sering kali digunakan tingkat bebas risiko .

Asumsikan 10 pengembalian tahunan berikut untuk investasi: 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%. Dalam contoh di atas, setiap pengembalian yang kurang dari 0% digunakan dalam perhitungan deviasi sisi bawah.

Deviasi standar untuk kumpulan data ini adalah 7,69% dan deviasi sisi bawah dari kumpulan data ini adalah 3,27%. Ini menunjukkan bahwa sekitar 40% dari total volatilitas berasal dari pengembalian negatif dan menyiratkan bahwa 60% dari volatilitas tersebut berasal dari pengembalian positif. Jika dipecah dengan cara ini, jelas bahwa sebagian besar volatilitas investasi ini adalah volatilitas yang “baik”.

Pengukuran Risiko Penurunan Lainnya