Put pendek

Apa Put pendek?

Short put mengacu pada saat seorang trader membuka perdagangan opsi dengan menjual atau menulis  opsi jual. Pedagang yang membeli opsi put adalah panjang  opsi itu, dan pedagang yang menulis opsi itu pendek. Penulis (pendek) opsi  jual menerima premi (biaya opsi), dan keuntungan dari perdagangan dibatasi pada premi tersebut. 

Dasar-dasar Short Put

Short put juga disebut dengan uncovered put atau naked put. Jika seorang investor menulis opsi jual, investor tersebut wajib membeli saham dari saham yang mendasarinya jika pembeli opsi jual  menggunakan opsi tersebut. Pemegang short put juga bisa menghadapi kerugian besar sebelum pembeli melaksanakan, atau opsi kedaluwarsa, jika harga yang mendasari jatuh di bawah harga  kesepakatan dari opsi jual . 

Mekanika Putus Pendek

Short put terjadi jika perdagangan dibuka dengan menjual put. Untuk tindakan ini, penulis (penjual) menerima premi untuk menulis opsi. Keuntungan penulis pada opsi terbatas pada premi yang diterima. 

Memulai perdagangan opsi untuk membuka posisi dengan menjual put berbeda dari membeli opsi dan kemudian menjualnya. Yang terakhir, order jual digunakan untuk menutup posisi dan mengunci untung atau rugi. Pada awalnya, jual (menulis) adalah membuka posisi jual.

Jika seorang pedagang memulai posisi jual, mereka mungkin percaya harga dasar akan tetap di atas harga kesepakatan dari put tertulis. Jika harga yang mendasari tetap di atas harga kesepakatan dari opsi jual, opsi akan kedaluwarsa tidak berharga dan penulis dapat mempertahankan premi. Jika harga dasar jatuh di bawah harga kesepakatan, penulis menghadapi potensi kerugian.

Beberapa pedagang menggunakan short put untuk membeli sekuritas yang mendasarinya. Misalnya, anggap Anda ingin membeli saham dengan harga $ 25, tetapi saat ini diperdagangkan dengan harga $ 27. Menjual put option dengan strike $ 25 berarti jika harga turun di bawah $ 25, Anda akan diminta untuk membeli saham itu dengan harga $ 25, yang memang ingin Anda lakukan. Manfaatnya adalah Anda menerima premi untuk menulis opsi. Jika Anda menerima premi $ 1 untuk menulis opsi, maka Anda telah secara efektif mengurangi harga pembelian Anda menjadi $ 24. Jika harga pokok tidak turun di bawah $ 25, Anda masih menyimpan premi $ 1.

Risiko

Keuntungan dalam posisi pendek terbatas pada premi yang diterima, tetapi risikonya bisa signifikan. Saat menulis put, penulis diharuskan membeli underlying pada harga kesepakatan. Jika harga pokok jatuh di bawah harga kesepakatan, penulis put dapat menghadapi kerugian yang signifikan. Misalnya, jika put strike price adalah $ 25, dan harga underlying turun menjadi $ 20, maka put writer menghadapi kerugian sebesar $ 5 per saham (dikurangi premi yang diterima). Mereka dapat menutup perdagangan opsi (membeli opsi untuk mengimbangi short) untuk merealisasikan kerugian, atau membiarkan opsi kedaluwarsa yang akan menyebabkan opsi dieksekusi dan penulis put akan memiliki underlying pada $ 25.

Jika opsi dijalankan dan penulis perlu membeli saham, ini akan membutuhkan pengeluaran tunai tambahan. Dalam hal ini, untuk setiap kontrak jual, pedagang perlu membeli saham senilai $ 2.500 ($ 25 x 100 saham).

Contoh Putusan Pendek

Asumsikan investor  bullish  pada saham hipotetis XYZ Corporation, yang saat ini diperdagangkan pada $ 30 per saham. Investor yakin saham akan terus naik menjadi $ 40 selama beberapa bulan ke depan. Pedagang dapat dengan mudah membeli saham, tetapi ini membutuhkan modal $ 3.000 untuk membeli 100 saham. Menulis opsi jual langsung menghasilkan pendapatan, tetapi bisa membuat kerugian di kemudian hari (seperti halnya membeli saham).

Investor menulis satu opsi jual dengan harga kesepakatan $ 32,50, kedaluwarsa dalam tiga bulan, seharga $ 5,50. Oleh karena itu, keuntungan maksimum dibatasi hingga $ 550 ($ 5,50 x 100 saham). Kerugian maksimum adalah $ 2.700, atau ($ 32,50 – $ 5,50) x 100 saham. Kerugian maksimum terjadi jika underlying jatuh ke nol dan penulis put tetap harus membeli saham di $ 32,50. Kerugian tersebut sebagian dikompensasikan dengan premi yang diterima.