David Einhorn

Apa David Einhorn?

David Einhorn adalah presiden dan salah satu pendiri Greenlight Capital Inc. Ia lahir pada No. 20, 1968, di Demarest, New Jersey, dan memperoleh gelar BA dari Fakultas Seni dan Sains Universitas Cornell pada tahun 1991. Einhorn telah lama dipertimbangkan salah satu manajer hedge fund yang paling sukses dan diikuti   di industri keuangan. 

Biografi Singkat David Einhorn

David Einhorn memulai karirnya dengan hedge fund Siegler, Collery & Co. pada 1993. Pada 1996, Einhorn mendirikan Greenlight Capital Inc. bersama Jeffrey Keswin. Perusahaan mulai dengan kurang dari $ 1 juta, dan pada 2017, perusahaan memiliki hampir $ 10 miliar  aset yang dikelola .

Namun, pada Juli 2018, setelah lebih dari sepuluh tahun menang di Wall Street, investor memperkirakan bahwa Greenlight Capital telah menyusut menjadi sekitar $ 5,5 miliar dalam aset yang dikelola, lapor  The Wall Street Journal. Klien yang frustrasi menarik investasi mereka dari perusahaan.

Greenlight Capital menggunakan strategi ekuitas jangka pendek. Ekuitas long-short adalah strategi investasi yang mengambil posisi long pada saham yang diperkirakan akan terapresiasi dan posisi short pada saham yang diperkirakan akan menurun. 

Perusahaan menerapkan strategi posisi panjang dan pendek tergantung pada apakah suatu aset telah disematkan sebagai undervalued atau overvalued. Einhorn sendiri terkenal karena strategi penjualan pendeknya, meskipun dia juga bekerja dengan posisi panjang.

David Einhorn & Efek Einhorn

Pasar bereaksi secara signifikan terhadap komentar publik Einhorn tentang saham. Istilah ” Efek Einhorn ” diciptakan berdasarkan pengaruh signifikan komentarnya terhadap perusahaan terhadap investor. Istilah ini sekarang digunakan untuk menggambarkan penurunan tajam dalam harga saham perusahaan yang diperdagangkan secara publik yang sering terjadi segera setelah Einhorn sendiri melakukan short, atau taruhan terhadap, saham perusahaan itu. Sebaliknya, pernyataan positif Einhorn tentang perusahaan tidak cenderung menaikkan harga saham mereka.

Salah satu cerita pendek Einhorn yang paling terkenal terjadi pada tahun 2002. David Einhorn menuduh Allied Capital, sebuah firma keuangan swasta, melakukan penipuan akuntansi. Einhorn memiliki posisi pendek di Allied Capital, dan pada saat itu dia secara terbuka mengklaim bahwa perusahaan tersebut menipu pemegang sahamnya dengan memasak pembukuannya dan menaikkan harga aset mereka. Praktik penipuan Sekutu mendistorsi nilai riil sahamnya. Sehari setelah Einhorn mengungkapkan kecurigaannya kepada publik, harga saham Allied Capital turun 20%, menghasilkan kemenangan yang solid bagi Einhorn atas posisi short-nya. Banyak detail perselingkuhan Einhorn-Allied dirinci dalam buku Einhorn, Fooling Some of the People All of the Time .

Beberapa pelaku pasar sering menuduh Einhorn menggunakan strategi ” pendek dan menyimpang “. Pendekatan ini melibatkan shorting saham dan kemudian menyebarkan desas-desus untuk mendiskreditkan perusahaan untuk menurunkan nilainya. Einhorn juga disebut sebagai investor aktivis, yang mencoba mempengaruhi perubahan dalam operasi perusahaan dengan tujuan melindungi kepentingan pemegang saham.

Lehman Brothers, David Einhorn, dan Market Crash tahun 2008

Pada tahun 2007 David Einhorn mencatat kemenangan paling signifikannya dengan taruhan pendeknya di Lehman Brothers. Einhorn membagikan analisisnya tentang laporan keuangan Lehman, menuduh perusahaan terlibat dalam praktik akuntansi cerdik yang menutupi kewajiban besar perusahaan pada sekuritas beragun aset. Lehman mengumumkan kerugian hampir $ 3 miliar setelah Einhorn secara terbuka mengumumkan bahwa dia melakukan shorting saham perusahaan. Kerugian besar secara terbuka memvalidasi tuduhan Einhorn terhadap perusahaan, dan perusahaan itu jatuh bebas. Lehman Brothers mengajukan pailit pada September 2008, yang merupakan salah satu pemicu stres jatuhnya pasar saham tahun itu.

Penurunan Pertengahan Dekade

Penurunan Einhorn dimulai pada 2015. Greenlight turun lebih dari 20% pada 2015, sebagian dijelaskan oleh penurunan 74% saham produsen tenaga surya dan angin SunEdison Inc., yang merupakan salah satu kepemilikan dana terbesar pada saat itu, menurut harga historis yang dipostingkan. di Yahoo Finance.

Menurut The Wall Street Journal, banyak investor berharap penurunan itu kebetulan; namun, penurunan Greenlight terus berlanjut. Investor mulai mempertanyakan pendekatan berorientasi nilai Einhorn. Beberapa skeptis tentang mengapa Einhorn memilih untuk tidak merangkul saham dengan pertumbuhan tinggi dan menarik investasi mereka.

Sedang mencari

Investor muda sering mempertanyakan strategi Einhorn. Banyak yang memuji kejatuhan Greenlight karena komitmen Einhorn untuk tetap menggunakan saham bernilai alih-alih saham dengan pertumbuhan tinggi. Namun, dia tetap percaya diri dengan metodenya. “Kami yakin tesis investasi kami tetap utuh,” tulisnya dalam surat investor April . “Terlepas dari hasil baru-baru ini, portofolio kami harus berkinerja baik dari waktu ke waktu.”

The Wall Street Journal menulis bahwa dari $ 5,5 miliar aset Greenlight yang dikelola, kurang dari $ 3,5 miliar milik investor luar, sementara beberapa investor mengatakan Einhorn secara pribadi memegang $ 1 miliar dalam dana tersebut. Investor juga prihatin dengan ketiadaan komunikasi perusahaan dengan kliennya dan  persyaratan likuiditas yang lebih ketat  bagi investor untuk berkomitmen pada investasi selama tiga tahun, dengan hanya satu kesempatan setiap tahun untuk menarik setelah itu.