Perkiraan Konsensus

Apa Perkiraan Konsensus?

Estimasi konsensus adalah perkiraan pendapatan yang diproyeksikan perusahaan publik berdasarkan estimasi gabungan dari semua analis ekuitas  yang mencakup saham.

Umumnya, analis memprediksi laba per saham (EPS) dan angka pendapatan perusahaan untuk kuartal, tahun fiskal (FY), dan FY masa depan. Ukuran perusahaan dan jumlah analis yang meliputnya akan menentukan ukuran kumpulan dari mana estimasi konsensus diperoleh.

Memahami Estimasi Konsensus

Ketika Anda mendengar bahwa perusahaan telah “meleset dari perkiraan” atau “melampaui perkiraan,” biasanya mengacu pada perkiraan konsensus. Perkiraan ini dapat ditemukan di kutipan saham, atau tempat-tempat seperti situs web Wall Street Journal , Bloomberg , Visible Alpha , Morningstar.com , dan Google Finance .

Analis berusaha untuk membuat perkiraan tentang apa yang akan dilakukan perusahaan di masa depan, berdasarkan proyeksi, model, evaluasi subjektif, sentimen pasar , dan penelitian empiris. Perkiraan konsensus, terdiri dari beberapa penilaian analis individu, seringkali lebih merupakan seni dalam banyak hal daripada ilmu pasti. Setiap penelitian analis tidak hanya bergantung pada laporan keuangan (yaitu neraca perusahaan, laporan laba rugi, atau laporan arus kas), tetapi juga pada input subjektif individu mereka ke dalam analisis dan interpretasi hasil selanjutnya.

Analis akan sering menggunakan masukan dari sumber data di atas dan menempatkannya ke dalam model arus kas diskonto (DCF). DCF adalah metode penilaian, yang menggunakan proyeksi arus kas bebas masa depan (FCF) dan mendiskontokannya, menggunakan tarif tahunan yang disyaratkan, untuk mendapatkan estimasi nilai sekarang.

Jika nilai sekarang yang dicapai lebih tinggi dari harga pasar saham saat ini, seorang analis mungkin datang dalam konsensus “di atas”. Sebaliknya, jika nilai sekarang dari arus kas masa depan lebih rendah dari harga saham pada saat penghitungan, seorang analis dapat menyimpulkan bahwa harga saham tersebut “di bawah” konsensus.

Estimasi Konsensus dan Efisiensi Pasar (Masuk)

Semua ini membuat beberapa pakar percaya bahwa pasar tidak seefisien yang sering diklaim, dan bahwa efisiensi didorong oleh perkiraan tentang banyak peristiwa di masa depan yang mungkin tidak akurat. Ini mungkin membantu menjelaskan mengapa saham perusahaan dengan cepat menyesuaikan dengan informasi baru, yang disediakan oleh pendapatan kuartalan dan angka pendapatan , ketika angka-angka ini berbeda dari perkiraan konsensus.

Sebuah studi tahun 2013 oleh perusahaan konsultan McKinsey menemukan bahwa estimasi konsensus yang hilang tidak memiliki pengaruh material pada harga saham perusahaan. “Dalam waktu dekat, gagal mencapai perkiraan pendapatan konsensus jarang menjadi bencana,” tulis penulis studi tersebut.

Analisis mereka menemukan bahwa kehilangan konsensus sebesar 1% menyebabkan penurunan harga saham hanya dua persepuluh persen dalam periode lima hari setelah pengumuman. Tetapi penelitian tersebut juga memperingatkan agar tidak terlalu banyak membaca hasil. Menurut penulisnya, perkiraan konsensus “mengisyaratkan” kekhawatiran investor tentang perusahaan atau sektor tertentu.