Eksekusi terbaik.

Apa Eksekusi terbaik?

Eksekusi terbaik adalah mandat hukum yang mengharuskan pialang memberikan eksekusi pesanan yang paling menguntungkan bagi pelanggan mereka mengingat lingkungan pasar yang berlaku. Eksekusi terbaik mencakup beberapa karakteristik utama yang harus diperiksa, dilacak, dan didokumentasikan oleh broker saat memilih cara mengarahkan ekuitas, opsi, atau perintah obligasi untuk dieksekusi. 

Bagaimana Eksekusi Terbaik Bekerja

Eksekusi terbaik bukan hanya pedoman etika; itu juga hukum. Pada dasarnya, ini adalah undang-undang yang diberlakukan untuk memastikan broker menempatkan kepentingan klien mereka terlebih dahulu. Pialang memiliki pilihan tentang ke mana mereka mengarahkan perdagangan untuk dieksekusi. Terkadang entitas yang melakukan perdagangan dapat menawarkan insentif kepada pialang untuk menggunakan layanan mereka. Insentif ini bisa datang dalam berbagai bentuk, seperti dolar lunak . 

Undang-undang eksekusi terbaik mengizinkan Security and Exchange Commission (SEC) untuk memastikan kepentingan klien tidak dikompromikan atas nama pialang yang menerima insentif ini. Untuk mematuhi ukuran ini, pialang-pialang harus melaporkan ke SEC setiap tiga bulan tentang bagaimana pesanan pelanggan dialihkan. The NASD (FINRA) juga melakukan pemeriksaan rutin di mana praktik eksekusi terbaik broker perusahaan diaudit. 

SEC mengharuskan pialang dealer untuk menawarkan laporan triwulanan tentang perutean pesanan pelanggan, serta laporan bulanan tentang kualitas eksekusi. 

Pertimbangan Khusus

Untuk broker, eksekusi terbaik bergantung pada pemeriksaan banyak faktor, termasuk harga, biaya, dan kebocoran informasi. Secara khusus, dengan harga, broker harus menentukan bahwa itu yang terbaik dari semua sumber likuid.

Selain itu, dalam hal biaya, broker harus memutuskan apakah sumbernya relatif murah untuk digunakan. Lalu ada kebocoran informasi, di mana harus ditentukan apakah informasi tersebut akan bocor sehingga merugikan biaya pelaksanaan posisi. 

Persyaratan untuk Eksekusi Terbaik

Faktor kunci yang dipertimbangkan broker saat mengeksekusi pesanan pelanggan termasuk peluang untuk harga yang lebih baik daripada yang dikutip, kecepatan eksekusi, dan kemungkinan eksekusi perdagangan. Eksekusi terbaik bukan hanya tentang mendapatkan harga pasar tetapi harus mempertimbangkan faktor-faktor lain, seperti waktu penyelesaian dan ukuran perdagangan. 

Pialang menilai semua pesanan yang mereka terima dari semua pelanggan mereka. Namun, investor dapat mengarahkan perdagangan mereka sendiri. Investor dapat memberi tahu broker apa bursa atau pembuat pasar yang akan digunakan saat mengeksekusi perdagangan mereka. Namun, layanan ini mungkin dikenakan biaya tambahan. Dan dalam hal eksekusi, investor memiliki opsi untuk meminta kebijakan praktik perutean dari broker mereka.  

Untuk Eropa, ada peraturan eksekusi terbaik yang diperkenalkan pada tahun 2018, yang disebut Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) II. Peraturan ini membantu meningkatkan peraturan awal MiFID yang diberlakukan pada tahun 2007. Peraturan baru ini mengatakan bahwa pialang harus mengambil “langkah-langkah yang memadai” untuk memastikan eksekusi yang menguntungkan bagi klien, versus “langkah-langkah yang wajar”.