Opsi Bermuda

Apa Opsi Bermuda?

Opsi Bermuda adalah jenis kontrak opsi eksotis yang hanya dapat dilakukan pada tanggal yang telah ditentukan, seringkali pada satu hari setiap bulan.

Sebuah putaran pada opsi gaya Amerika, yang memungkinkan pemegang untuk melakukan lebih awal kapan saja, opsi Bermudian memungkinkan investor untuk membeli atau menjual sekuritas atau aset dasar dengan harga yang telah ditentukan hanya pada tanggal-tanggal tertentu serta tanggal kedaluwarsa opsi.

Opsi Bermuda Dijelaskan

Kontrak opsi adalah derivatif keuangan yang menunjukkan bahwa mereka memperoleh biaya dari aset dasar lain, seperti saham. Opsi tersebut memberi pembeli hak — bukan kewajiban — untuk bertransaksi dalam aset acuan dengan harga yang berbeda — harga kesepakatan — pada atau sebelum tanggal tertentu di masa depan.

Opsi untuk membeli aset dasar adalah opsi panggilan. Sebuah opsi untuk menjual aset yang mendasari adalah put option. Pada kedaluwarsa opsi, kontrak dapat dikonversi menjadi saham, yang dikenal sebagai pelaksanaan , aset pada harga yang telah ditentukan.

Ada dua tipe atau gaya opsi utama, opsi Amerika dan Eropa. Opsi Amerika dapat digunakan kapan saja antara tanggal pembelian dan tanggal kedaluwarsa. Opsi Eropa, bagaimanapun, hanya digunakan pada tanggal kedaluwarsa. Opsi Bermuda adalah bentuk terbatas dari opsi Amerika yang memungkinkan latihan lebih awal tetapi hanya pada tanggal yang ditentukan.

Fitur latihan awal opsi Bermuda memungkinkan investor untuk menggunakan opsi dan mengubahnya menjadi saham pada tanggal tertentu sebelum kadaluwarsa. Tanggal — yang tercantum dalam persyaratan kontrak — diketahui di muka selama pembelian opsi.

Pertimbangan Khusus

Beberapa opsi Bermuda mungkin mengizinkan investor untuk menggunakan opsi tersebut pada hari kerja pertama setiap bulan. Jadi, jika strike price opsi beli investor lebih tinggi dari harga pasar saham dasar pada awal bulan, investor dapat melaksanakan dan membeli saham dengan harga kesepakatan yang lebih rendah. Sebaliknya, jika strike price investor lebih tinggi dari harga pasar saham, maka investor dapat menjual pada strike tersebut dan mengambil saham dengan harga pasar yang lebih rendah. Seringkali, perbedaan bersih adalah pembayaran tunai .

Namun, beberapa opsi Bermuda memiliki batasan tanggal kedaluwarsa awal. Misalnya, opsi Bermuda mungkin memiliki fitur opsi Eropa yang tidak dapat diterapkan hingga tanggal latihan awal. Setelah tanggal latihan awal, opsi diubah menjadi opsi gaya Amerika dan dapat diterapkan kapan saja.

Kemampuan untuk menggunakan opsi lebih awal merupakan keuntungan bagi pemegangnya, dan fitur ini menambah nilai kontrak. Premi (harga) pada opsi Bermuda sering kali lebih tinggi daripada opsi Eropa dengan ketentuan yang sama, dan lebih rendah daripada opsi Amerika karena batasannya pada penggunaan awal.

Opsi Bermuda: Keuntungan & Kerugian

Ada beberapa keuntungan dan kerugian opsi Bermuda. Tidak seperti opsi Amerika dan Eropa, opsi Bermuda memberi investor kemampuan untuk membuat dan membeli kontrak hibrida. Dengan kata lain, investor diberikan kendali lebih atas kapan opsi dapat dieksekusi.

Premi untuk opsi Bermuda biasanya lebih rendah daripada opsi Amerika. Namun, opsi Bermuda tidak memiliki fleksibilitas untuk berolahraga setiap saat seperti halnya opsi metode Amerika. Akibatnya, opsi Amerika adalah yang paling mahal, sedangkan opsi Eropa adalah yang termurah karena menawarkan fleksibilitas paling sedikit. Biaya opsi Bermuda berada di antara rekan-rekan Amerika dan Eropa mereka.

Kerugian yang mungkin terjadi pada opsi Bermuda dapat terjadi jika investor tidak mengeksekusi hingga tanggal kedaluwarsa opsi. Investor akan lebih baik membeli opsi Eropa yang lebih murah sebagai gantinya. Selain itu, tanggal latihan tambahan dari opsi Bermuda tidak menjamin bahwa itu adalah tanggal terbaik untuk latihan mengingat kondisi pasar saat ini.

Pro

• Premi untuk opsi Bermuda biasanya lebih rendah daripada opsi Amerika.

• Opsi Bermuda memungkinkan investor untuk menggunakan opsi pada tanggal tertentu sebelum kadaluwarsa.