Bear Raid.

Apa ?

Penggerebekan beruang adalah praktik ilegal yang mengeroyok untuk mendorong harga saham lebih rendah melalui short selling bersama dan menyebarkan rumor yang merugikan tentang perusahaan yang ditargetkan. Serangan beruang terkadang dilakukan oleh penjual pendek yang tidak bermoral yang ingin menghasilkan uang dengan cepat dari posisi pendek mereka.

Target serangan beruang umumnya adalah perusahaan yang sedang melalui periode yang menantang, karena posisinya yang rentan memudahkan makanan bagi penjual jangka pendek. Sementara penjualan pendek adalah legal, penjualan pendek terkoordinasi dipandang sebagai manipulasi pasar oleh Securities and Exchange Commission (SEC), dan menyebarkan rumor palsu sama saja dengan aktivitas penipuan.

Memahami Serangan Beruang

Tujuan serangan beruang biasanya untuk mendapatkan keuntungan tak terduga dalam jangka waktu singkat melalui penjualan singkat. Jika serangan beruang berhasil dan target saham anjlok, penjual pendek dapat membeli kembali saham tersebut dengan harga murah di pasar terbuka. Penjual singkat menghasilkan uang dengan menjual saham terlebih dahulu, pada apa yang mereka yakini sebagai harga tinggi, dan kemudian membelinya kembali untuk menutup posisi mereka dengan harga lebih rendah. Penjual pendek mendapat untung dari perbedaan, seperti menjual saat harga $ 100 dan membeli kembali di $ 75, menghasilkan keuntungan cepat 25%.

Dalam serangan beruang yang khas, penjual pendek mungkin berkolusi sebelumnya untuk menetapkan posisi pendek besar-besaran di saham target. Karena minat short yang besar di saham meningkatkan risiko short squeeze yang dapat menimbulkan kerugian substansial pada short, penjual short tidak dapat menunggu dengan sabar selama berbulan-bulan sampai strategi short mereka berhasil.

Jadi mereka memulai langkah selanjutnya dalam serangan beruang yang mirip dengan kampanye kotor, dengan bisikan dan rumor tentang perusahaan yang disebarkan oleh sumber yang tidak diketahui. Rumor ini dapat berupa apa saja yang menggambarkan perusahaan target secara negatif, seperti tuduhan penipuan akuntansi, investigasi SEC, kehilangan pendapatan, kesulitan keuangan, dan sebagainya. Desas-desus dapat menyebabkan investor yang gugup untuk keluar dari saham secara berbondong-bondong, mendorong harga turun lebih jauh dan memberi penjual pendek keuntungan yang mereka cari.

Pencabutan aturan uptick pada bulan Juli 2007 dianggap oleh beberapa ahli telah mempermudah penjual short untuk memulai penggerebekan beruang. Runtuhnya atau hampir ambruknya sejumlah lembaga keuangan terkemuka di tahun 2008 ini di beberapa kalangan dikaitkan dengan penggerebekan.

Meskipun penggerebekan beruang mungkin melibatkan kolusi dan rumor palsu, yang merupakan tindakan ilegal, ada juga penggerebekan beruang yang sah yaitu ketika sejumlah besar orang (atau beberapa orang) mulai kekurangan stok dalam jumlah besar karena kekhawatiran mereka dengan perusahaan. Mereka mungkin juga menyuarakan keprihatinan mereka yang sah. Selama informasi tersebut tidak sengaja salah dan short tidak berkolusi satu sama lain, saham mungkin mengalami tekanan ke bawah karena penjualan dan meningkatnya berita negatif. Banyak orang akan menyebut perilaku pasar alami ini sebagai serangan beruang.

Penggerebekan Beruang sebagai Alasan Jatuhnya Saham

Ketika harga saham jatuh, terutama ketika perusahaan terlibat dalam beberapa kontroversi, pemilik saham sering mengaitkan penurunan harga dengan bearish atau short seller. Penjual pendek setidaknya sebagian disalahkan atas sebagian besar bunga pendek .

Namun, penjual pendek sebenarnya memainkan peran penting di pasar. Seringkali penjual singkatlah yang mengungkapkan atau menguak masalah besar dalam perusahaan. Dalam banyak kasus, ini bukanlah cerita palsu yang dimaksudkan untuk sementara waktu menekan harga, tetapi fakta aktual yang dapat sangat mempengaruhi nilai perusahaan. Sementara kebanyakan orang mendorong kabar baik untuk mendorong harga naik, beruang menyajikan sisi berlawanan dari argumen, membantu saham tetap lebih dekat dengan nilai sebenarnya.

Oleh karena itu, penting untuk membedakan antara rumor dan fakta yang tidak berdasar. Sementara banyak saham yang jatuh akan disalahkan pada perampok beruang, kunci bagi investor adalah mengetahui apakah perusahaan dalam masalah nyata atau jika aksi jual adalah cegukan sementara atau karena faktor-faktor lain seperti aksi jual di seluruh pasar atau seluruh sektor. .

Tidak semua saham yang jatuh disebabkan oleh penggerebekan beruang. Dan terkadang penggerebekan beruang mungkin memiliki alasan yang sah, karena perusahaan mungkin benar-benar dalam masalah serius atau harga saham terlalu melambung namun belum diketahui oleh massa. Perbedaan utama antara serangan beruang ilegal dan short seller yang mengungkapkan kekhawatiran mereka tentang sebuah perusahaan adalah apakah penjual short telah berkolusi dan menyebarkan informasi palsu. Terkadang hal ini tidak diketahui beberapa saat setelah penggerebekan dimulai.

Contoh Penggerebekan Beruang Resmi dalam Pound Sterling

Salah satu perdagangan paling terkenal dalam sejarah biasanya disebut sebagai serangan beruang, atau serangan mata uang, namun legal karena tidak melibatkan kolusi dan didasarkan pada alasan yang masuk akal dan bukan rumor palsu.

Pada tahun 1992 George Soros mulai menjual pound Inggris. Dalam mata uang, sementara kata “korslet” digunakan, satu mata uang hanya ditukar dengan mata uang lain. Jadi dengan menjual pound, Soros membeli mata uang lain terhadap pound.

Soros menjual pound karena dia yakin Inggris tidak akan dapat menahan mata uang mereka dalam rentang yang ditentukan oleh Mekanisme Nilai Tukar Eropa (ERM). Mekanisme ini dirancang untuk menstabilkan nilai tukar di Eropa dan mengharuskan pound tetap dalam 6% dari mata uang ERM lainnya. Masalahnya, Inggris memiliki tingkat inflasi yang jauh lebih tinggi daripada beberapa negara lain di ERM, seperti Jerman.

ERM memaksa Inggris untuk menahan mata uang mereka, di dalam band, pada level yang sangat tinggi. Soros melihat ini dan percaya bahwa pada akhirnya Inggris tidak akan dapat menahan mata uang di band untuk waktu yang lama dan pada akhirnya harus meninggalkan ERM. Dengan mata uang tidak lagi digelembungkan secara artifisial oleh Inggris yang membeli pound dalam upaya menahan mata uang di pita, pound akan jatuh.

Pada 16 September 1992, Inggris meninggalkan ERM setelah beberapa upaya terakhir untuk mendukung mata uang tersebut — seperti menaikkan suku bunga dari 10% menjadi 12%, dan kemudian mengatakan mereka akan menaikkan suku bunga menjadi 15%, meskipun kenaikan terakhir tidak. tidak membuahkan hasil.

Setelah meninggalkan ERM, GBPUSD turun lebih dari 25% pada bulan Desember. Penggerebekan legal beruang sukses, dan Soros menghasilkan sekitar $ 1 miliar untuk melihat masalah dengan pound.