Ensiklopedia keuangan

Average Rate Option (ARO)

Apa Average Rate Option (ARO)?

Average rate option (ARO) adalah produk turunan penukaran mata uang yang digunakan oleh pedagang yang berusaha melakukan lindung nilai terhadap fluktuasi nilai tukar. The strike price untuk rata-rata pilihan tingkat diatur pada saat berakhirnya opsi ini dengan rata-rata kurs spot selama umur pilihan.

Opsi harga rata-rata dikenal sebagai opsi eksotis daripada opsi tradisional karena harga kesepakatan variabel ini. Ini juga dikenal sebagai jenis opsi Eropa karena kemampuan untuk menggunakan hak untuk membeli atau menjual aset yang mendasarinya terbatas pada tanggal kadaluwarsa.

Poin Penting

  • Opsi tarif rata-rata dapat digunakan oleh bisnis yang membayar atau menerima uang dalam mata uang asing.
  • Opsi ini adalah lindung nilai terhadap perubahan nilai mata uang yang dapat merugikan bisnis selama masa kontrak.
  • Opsi harga rata-rata tidak diperdagangkan di bursa yang diatur dan dikenal sebagai opsi eksotis.

Memahami Opsi Tarif Rata-Rata

Proses perdagangan opsi nilai rata-rata dimulai dengan pembeli dan penjual berkomitmen pada opsi mata uang asing dengan harga kesepakatan yang ditetapkan pada jadwal yang ditetapkan. Pembeli membayar premi untuk opsi tersebut. Selama batas waktu yang telah ditentukan, pembeli akan membeli pasangan mata uang yang sama di pasar dengan tanggal jatuh tempo yang telah ditentukan. Pada tanggal kedaluwarsa, harga kesepakatan dibandingkan dengan harga rata-rata pasangan mata uang selama periode kontrak. Jika harga rata-rata lebih rendah dari harga kesepakatan, penjual akan membayar selisihnya kepada pembeli. Jika harga lebih tinggi, opsi kedaluwarsa tidak berharga.

Siapa yang Membeli Opsi Tarif Rata-rata

Opsi tarif rata-rata sering digunakan oleh perusahaan yang berdagang secara internasional dan dengan demikian membayar atau menerima pembayaran dari waktu ke waktu dalam mata uang asing.

Misalnya, pabrikan AS mungkin setuju untuk mengimpor bahan dari pemasok China selama 12 bulan dan membayar pemasok dalam yuan. Pembayaran bulanan adalah 50.000 yuan. Bisnis Amerika dengan demikian menghadapi risiko bahwa nilai yuan akan meningkat atas dolar AS, menggelembungkan biayanya dan mengikis keuntungannya dari perjanjian tersebut.

Pabrikan menangani masalah tersebut dengan menganggarkan untuk nilai tukar tertentu dan kemudian membeli ARO yang jatuh tempo dalam 12 bulan. Itu adalah perlindungan terhadap kemungkinan bahwa nilai tukar dolar akan jatuh di bawah tingkat yang dianggarkan.

Referensi cepat

Investor institusional, bukan investor individu, adalah pedagang paling umum dari semua jenis opsi rata-rata.

Pada akhir setiap bulan, pabrikan membeli 50.000 yuan di pasar spot untuk membayar pemasok. Pada saat ARO jatuh tempo, harga kesepakatan ARO dibandingkan dengan harga rata-rata yang dibayar oleh produsen untuk pembelian 50.000 yuan. Jika rata-rata lebih rendah dari strike, pabrikan akan melaksanakan opsi dan penerbit akan membayar pabrikan selisih antara harga kesepakatan dan harga rata-rata.

Opsi Rata-Rata Lainnya

Ada opsi rata-rata lainnya untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko lainnya. Opsi pemogokan rata-rata, misalnya, populer untuk melindungi nilai volatilitas harga saham selama periode waktu tertentu.

Tujuan dari opsi rata-rata adalah untuk memuluskan sumber volatilitas potensial dalam beberapa aspek bisnis. Volatilitas mungkin dalam permintaan produk, nilai mata uang yang diperdagangkan, atau likuiditas aset yang mendasarinya. Sebagai salah satu kategori, produk ini terkadang dikenal sebagai opsi Asia .

Sebagai opsi eksotis, opsi harga rata-rata diperdagangkan di bursa alternatif dan tidak terdaftar di bursa pasar publik yang diatur. Dengan demikian, investor institusional adalah pedagang paling umum dari opsi ini.

Investor institusional juga memiliki kemampuan untuk mengembangkan dan mengatur opsi harga rata-rata melalui kontrak dan ketentuan terperinci yang melindungi mereka dari risiko penggantian.

Risiko penggantian atau pemulihan dapat menjadi faktor penting dengan opsi ini karena tidak diatur dan didukung oleh otoritas pengatur seperti Options Clearing Corporation (OCC) atau Commodity Futures Trading Commission (CFTC).