Apa Artinya Ketika Obligasi Dijual dengan Harga Premium? Apakah Ini Investasi yang Baik?

Ketika istilah premium dan diskonto digunakan untuk merujuk pada obligasi, mereka memberi tahu investor bahwa harga pembelian obligasi berada di atas atau di bawah nilai parinya .

Misalnya, obligasi dengan nilai nominal $ 1.000 dijual dengan harga premium jika dapat dibeli dengan harga lebih dari $ 1.000 dan dijual dengan harga diskon jika dapat dibeli dengan harga kurang dari $ 1.000.

Obligasi dapat dijual lebih dan kurang dari nilai nominalnya karena perubahan tingkat suku bunga. Seperti kebanyakan sekuritas pendapatan tetap , obligasi sangat berkorelasi dengan suku bunga. Saat suku bunga naik maka harga pasar obligasi akan turun dan sebaliknya.


Untuk menjelaskan hal ini dengan lebih baik, mari kita lihat contoh. Bayangkan tingkat bunga pasar adalah 3% hari ini dan Anda baru saja membeli obligasi dengan membayar kupon 5% dengan nilai nominal $ 1.000. Jika suku bunga turun 1% dari saat Anda membeli, Anda akan dapat menjual obligasi untuk mendapatkan keuntungan (atau premi). Ini karena obligasi sekarang membayar lebih dari harga pasar (karena kuponnya 5%).

Spreadnya dulu 2% (5% – 3%), tapi sekarang naik jadi 3% (5% – 2%). Ini adalah cara yang disederhanakan untuk melihat harga obligasi, karena banyak faktor lain yang terlibat; namun, ini menunjukkan hubungan umum antara obligasi dan suku bunga.

Mengenai daya tarik investasi, Anda tidak dapat menentukan apakah obligasi adalah investasi yang baik hanya berdasarkan apakah dijual dengan harga premium atau diskon. Banyak faktor lain yang harus mempengaruhi keputusan ini, seperti ekspektasi suku bunga dan kelayakan kredit obligasi itu sendiri.


Apa Artinya Ketika Obligasi Dijual dengan Harga Premium? Apakah Ini Investasi yang Baik?

Emma Muhleman, CFA, CPA Ascend Investment Partners, Grand Cayman, CA

Jika sebuah obligasi diperdagangkan dengan harga premium, ini berarti ia menjual lebih dari nilai nominalnya. Investasi obligasi harus dievaluasi dalam konteks suku bunga jangka pendek dan jangka panjang yang diharapkan di masa depan, apakah tingkat suku bunga memadai mengingat risiko gagal bayar relatif obligasi, inflasi yang diharapkan, durasi obligasi (risiko suku bunga terkait dengan jangka waktu obligasi) dan sensitivitas harga relatif terhadap perubahan kurva hasil.

Kupon obligasi relatif terhadap suku bunga bebas risiko juga penting untuk menilai biaya peluang investasi obligasi dibandingkan dengan ekuitas. Pada akhirnya, segala sesuatu yang berpotensi mempengaruhi arus kas pada obligasi, serta profil pengembalian yang disesuaikan dengan risikonya, harus dievaluasi relatif terhadap alternatif investasi potensial.