Dengan premium

Apa Dengan premium?

“At a premium” adalah frasa yang dilampirkan pada berbagai situasi di mana nilai saat ini atau nilai transaksional dari suatu aset berada di atas nilai fundamentalnya. Frasa lengkapnya adalah perusahaan X diperdagangkan dengan harga premium kepada perusahaan Y, atau bangunan komersial dijual dengan harga premium sesuai nilai dasarnya, dan seterusnya. Ada berbagai situasi di mana aset diperdagangkan dengan premi ke nilai fundamentalnya, tetapi frasa tersebut juga mengungkapkan penilaian pribadi pembicara tentang nilai intrinsik aset – yang mungkin merupakan hasil dari bias .

Poin Penting

  • Frasa “dengan harga tinggi” digunakan baik dalam pernyataan faktual maupun opini.
  • Dalam pengambilalihan, target saham sering diperoleh dengan harga premium terhadap nilai pasar – ini adalah penggunaan frasa yang sebenarnya.
  • Ketika pakar keuangan mengatakan satu saham diperdagangkan dengan premi ke saham lain atau nilai fundamentalnya sendiri, seringkali ada beberapa pendapat yang tercampur dalam penilaian.
  • Penilaian saham itu kompleks, sehingga sulit untuk secara pasti mengatakan harga saham tertentu lebih dari yang seharusnya. Itulah mengapa pasar adalah keputusan terakhir dalam penemuan harga.

Memahami “At a Premium”

“Dengan harga premium” dimaksudkan untuk menunjukkan bahwa suatu aset dihargai lebih tinggi daripada nilainya yang sebenarnya. Diskusi tentang nilai intrinsik versus nilai pasar dapat dengan cepat macet, tetapi ada penggunaan “dengan harga premium” yang tidak dapat disangkal akurat. Dalam kasus pengambilalihan, misalnya, perusahaan yang mengakuisisi sering kali membeli saham perusahaan target dengan harga premium terhadap nilai pasar. Ini dikenal sebagai premi akuisisi dan sebenarnya diakui sebagai goodwill pada neraca pengakuisisi setelah akuisisi. Setiap penawaran atau rencana merger yang sedang dibahas pada titik harga di atas harga pasar saat ini untuk aset tersebut juga dapat dikatakan premium.

Demikian pula, beberapa aset akan diperdagangkan dengan harga premium ke beberapa indikator utama yang biasanya lebih selaras dengan harga pasar. Misalnya, dana tertutup dapat diperdagangkan dengan premi ke nilai aset bersih (NAB) per sahamnya, dengan angka tersebut biasanya dinyatakan sebagai persentase. Jadi, reksa dana tersebut mungkin memiliki NAV $ 10 per saham tetapi diperdagangkan dengan $ 11, premi 10%.

“At a Premium” dan Perbandingan Saham

“At a premium” juga digunakan saat membandingkan dua saham yang dinilai serupa. Misalnya, jika Apple memperdagangkan $ 185 per saham dan Microsoft memperdagangkan dengan $ 123 per saham, Apple dapat dikatakan memperdagangkan dengan harga premium ke Microsoft. Bahkan kemudian, ada fakta bahwa jumlah saham yang beredar berbeda, menjadikannya perbandingan yang salah bahkan sebelum kita menjawab pertanyaan tentang seberapa mirip Apple dan Microsoft sebenarnya. Namun, jenis perbandingan premium ini lebih umum diterapkan pada rasio tertentu, seperti rasio harga-pendapatan kedua saham. Menggunakan rasio atau indikator kinerja utama lainnya, beberapa masalah perbandingan, tetapi praktik ini masih bisa menyesatkan.

Saham A dapat memperdagangkan premium ke saham B, tetapi ada banyak situasi di mana saham A masih merupakan investasi yang lebih unggul, tidak peduli premiumnya. Mungkin saham A memiliki model bisnis yang lebih baik, atau struktur biaya yang lebih baik, atau kinerja yang stabil di pasar yang menantang, atau benar-benar tidak dinilai terlalu tinggi karena pertumbuhan pendapatannya. Meskipun opini di media keuangan dapat mencerahkan, penting bagi investor untuk melakukan penelitian sebelum memutuskan bahwa suatu saham diperdagangkan dengan harga premium dibandingkan dengan saham lain atau nilai intrinsiknya sendiri. Harga pasar saat ini adalah harga pasar. Menentukan nilai intrinsik atau nilai wajar suatu saham harus diperdagangkan jauh lebih tidak jelas.