Ensiklopedia keuangan

Straddle vs Wholle: Memahami perbedaannya

Apa Straddle vs Wholle: Memahami perbedaannya?

Straddles and strangles adalah strategi opsi yang memungkinkan investor mendapatkan keuntungan dari pergerakan signifikan harga saham, baik saham bergerak naik atau turun. Kedua pendekatan tersebut terdiri dari membeli jumlah opsi beli dan jual yang sama dengan tanggal kedaluwarsa yang sama. Perbedaannya adalah strangle memiliki dua strike price yang berbeda, sedangkan straddle memiliki strike price yang sama.

Opsi adalah sejenis keamanan turunan, yang berarti harga opsi secara intrinsik terkait dengan harga sesuatu yang lain. Jika Anda membeli kontrak opsi, Anda memiliki hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset dasar pada harga yang ditentukan pada atau sebelum tanggal tertentu.

Sebuah  call option  memberikan investor hak untuk membeli saham, dan put option memberikan investor hak untuk jual saham. The  strike price  dari kontrak opsi adalah harga di mana suatu saham yang mendasari dapat dibeli atau dijual. Saham harus naik di atas harga ini untuk call atau turun di bawah untuk put sebelum posisi dapat dieksekusi untuk mendapatkan keuntungan.

Poin Penting

  • Straddles and strangles adalah strategi opsi yang digunakan investor untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan signifikan dalam harga saham, apa pun arahnya.
  • Straddles berguna ketika tidak jelas arah pergerakan harga saham, sehingga investor terlindungi, apa pun hasilnya.
  • Strangles berguna ketika investor berpikir kemungkinan besar saham akan bergerak ke satu arah atau yang lain tetapi ingin dilindungi untuk berjaga-jaga.
  • Investor harus mempelajari undang-undang perpajakan yang kompleks tentang bagaimana memperhitungkan keuntungan dan kerugian perdagangan opsi.

Mengangkang

The mengangkang perdagangan adalah salah satu cara untuk pedagang untuk keuntungan pada pergerakan harga dari aset yang mendasari. Katakanlah sebuah perusahaan dijadwalkan untuk merilis hasil pendapatan terbarunya dalam waktu tiga minggu, tetapi Anda tidak tahu apakah beritanya akan baik atau buruk. Minggu-minggu sebelum rilis berita akan menjadi saat yang tepat untuk masuk ke straddle karena ketika hasil dirilis, saham kemungkinan akan bergerak tajam lebih tinggi atau lebih rendah.

Mari kita asumsikan saham diperdagangkan pada $ 15 di bulan April. Misalkan call option $ 15 untuk bulan Juni memiliki harga $ 2, sedangkan harga put option $ 15 untuk bulan Juni adalah $ 1. Straddle dicapai dengan membeli call dan put dengan total $ 300: ($ 2 + $ 1) x 100 saham per kontrak opsi = $ 300.

Straddle akan meningkat nilainya jika saham bergerak lebih tinggi (karena long call option) atau jika saham turun (karena long put option). Keuntungan akan terwujud selama harga saham bergerak lebih dari $ 3 per saham di kedua arah.

Mencekik

Pendekatan lain untuk opsi adalah posisi mencekik. Sementara straddle tidak memiliki bias arah, strangle digunakan ketika investor yakin saham memiliki peluang lebih baik untuk bergerak ke arah tertentu, tetapi masih ingin dilindungi jika terjadi pergerakan negatif.

Misalnya, Anda yakin hasil perusahaan akan positif, artinya Anda memerlukan lebih sedikit perlindungan dari sisi negatif. Alih-alih membeli opsi jual dengan harga kesepakatan $ 15 untuk $ 1, mungkin Anda melihat membeli kesepakatan $ 12,50 yang memiliki harga $ 0,25. Perdagangan ini akan lebih murah daripada straddle dan juga membutuhkan lebih sedikit gerakan ke atas bagi Anda untuk mencapai titik impas.

Menggunakan opsi put pukulan rendah dalam strangle ini masih akan melindungi Anda dari sisi negatif yang ekstrim, sementara juga menempatkan Anda pada posisi yang lebih baik untuk mendapatkan keuntungan dari pengumuman positif.

1:22

Pertimbangan Khusus

Memahami pajak apa yang harus dibayar untuk opsi selalu rumit, dan investor mana pun yang menggunakan strategi ini harus memahami hukum untuk melaporkan keuntungan dan kerugian.

Publikasi IRS 550 memberikan gambaran umum.Secara khusus, investor ingin melihat panduan terkait “posisi offset,” yang digambarkan oleh pemerintah sebagai “posisi yang secara substansial mengurangi risiko kerugian yang mungkin Anda alami karena memegang posisi lain”.

Pada suatu waktu, beberapa pedagang opsi akan memanipulasi celah pajak untuk menunda pembayaran pajak capital gain — sebuah strategi yang tidak lagi diizinkan. Sebelumnya, pedagang akan memasuki posisi offset dan menutup sisi yang rugi pada akhir tahun untuk mendapatkan keuntungan dari pelaporan kerugian pajak; secara bersamaan, mereka akan membiarkan sisi pemenang dari perdagangan tetap terbuka sampai tahun berikutnya, sehingga menunda pembayaran pajak atas keuntungan apa pun.

Referensi cepat

Karena aturan perpajakan itu rumit, setiap investor yang berurusan dengan opsi perlu bekerja dengan profesional pajak yang memahami undang-undang rumit yang berlaku.

“Aturan penangguhan kerugian” saat ini dalam Publikasi 550 mengatakan bahwa seseorang dapat mengurangi kerugian pada suatu posisi hanya sejauh kerugian itu lebih dari keuntungan yang tidak diakui yang dibuka orang tersebut pada posisi yang saling mengimbangi.”Kerugian yang tidak digunakan akan diperlakukan sebagai kerugian pada tahun pajak berikutnya.”

Ada lebih banyak aturan tentang posisi offset, dan aturan tersebut rumit, dan terkadang diterapkan secara tidak konsisten.Pedagang opsi juga perlu mempertimbangkan peraturanpenangguhan kerugian penjualan pencucian, yang akan berlaku bagi pedagang yang menggunakan pelana dan pencekikan juga.

Aturan telah ditetapkan oleh IRS untuk mencegah investor mencoba mengambil pengurangan pajak dari perdagangan yang dijual dalam penjualan cuci.Wash sale terjadi ketika seseorang menjual atau memperdagangkan kerugian dan kemudian, baik 30 hari sebelum atau setelah penjualan, membeli saham atau sekuritas yang “secara substansial identik”, atau membeli kontrak atau opsi untuk membeli saham atau sekuritas.Wash sale juga terjadi ketika seseorang menjual holding, dan kemudian pasangan atau perusahaan yang dijalankan oleh individu tersebut membeli saham atau sekuritas yang “secara substansial identik”.