Hilang dekade.

Apa Hilang dekade?

Dekade yang Hilang biasanya digunakan untuk menggambarkan dekade 1990-an di Jepang, periode stagnasi ekonomi yang menjadi salah satu krisis ekonomi yang berlangsung paling lama dalam sejarah yang tercatat.

Memahami Dekade yang Hilang

Dekade yang Hilang adalah istilah yang awalnya diciptakan untuk merujuk pada krisis ekonomi selama satu dekade di Jepang selama tahun 1990-an. Ekonomi Jepang naik drastis setelah Perang Dunia II, memuncak pada 1980-an dengan GNP per kapita terbesar di dunia. Kenaikan ini menyebabkan meningkatnya spekulasi dan melonjaknya pasar saham dan valuasi real estat.

Pada awal 1990-an, ketika gelembung itu menjadi jelas akan meledak, Kementerian Keuangan Jepang menaikkan suku bunga, dan akhirnya pasar saham jatuh dan krisis hutang dimulai, menghentikan pertumbuhan ekonomi dan mengarah ke apa yang sekarang dikenal sebagai Dekade yang Hilang..

Analis terus memperdebatkan sejauh mana dampak ekonomi dari Dekade yang Hilang tetapi mereka sepakat bahwa itu tidak terbantahkan. Selama Dasawarsa yang Hilang, Produk Domestik Bruto (PDB) Jepang rata-rata 1,2%, jauh lebih rendah dibandingkan dengan negara-negara G-7 lainnya. Tabungan rumah tangga meningkat. Tetapi kenaikan itu tidak diterjemahkan ke dalam permintaan, yang mengakibatkan deflasi bagi perekonomian. Dalam banyak kasus, nilai properti masih belum pulih dan pasar Jepang terus stagnan melalui dekade pertama 21 st abad. Akibatnya, banyak yang menyebut periode antara 1991 dan 2010 sebagai Lost Score, atau Lost 20 Years.

Rasa sakit itu diperkirakan akan terus berlanjut di Jepang. Menurut penelitian dari St Louis Fed, tingkat pertumbuhan saat ini menyiratkan bahwa PDB Jepang akan berlipat ganda dalam 80 tahun, ketika sebelumnya meningkat dua kali lipat setiap 14 tahun.

Apa Penyebab Dekade Hilang?

Meskipun ada kesepakatan tentang peristiwa yang memicu Dasawarsa yang Hilang, penyebab kesengsaraan ekonomi Jepang masih diperdebatkan. Para peneliti telah menghasilkan makalah yang menjelaskan kemungkinan alasan mengapa ekonomi Jepang berubah menjadi deflasi. Paul Krugman berpendapat bahwa Jepang terjebak dalam perangkap likuiditas : konsumen menahan tabungan mereka karena mereka takut ekonomi akan memburuk. Akibatnya, permintaan tetap rendah secara signifikan dan kapasitas produktif perekonomian secara keseluruhan juga menurun. Sejumlah faktor yang sebagian besar bersifat struktural turut andil dalam merosotnya perekonomian. Misalnya, populasi Jepang yang menua berarti angka produktivitasnya telah menurun selama bertahun-tahun.

Penelitian lain pada subjek ini menganalisis peran penurunan kekayaan rumah tangga sebagai penyebab krisis ekonomi. Jatuhnya harga tanah dan ekuitas memotong kekayaan rumah tangga secara keseluruhan dan pendapatan siap pakai yang tersedia untuk mendorong permintaan. Akibatnya perekonomian mengalami stagnasi.

Sebuah 2017 makalah penelitian menyalahkan “vertical investasi hemat” kurva untuk masalah Jepang. Demografi yang menua ditambah dengan melambatnya ekosistem inovasi negara karena kebijakan pemerintah yang salah arah menghambat pertumbuhan ekonomi. Misalnya, persyaratan ketat bagi bank Jepang untuk mematuhi persyaratan Basel, yang menetapkan rasio cadangan modal untuk operasional bank, berarti bahwa mereka tidak dapat memberikan pinjaman kepada perusahaan rintisan atau usaha kecil yang mendorong proses inovasi.

Dekade yang Hilang di AS

Sedangkan istilah Hilang Dekade berasal untuk menggambarkan penurunan ekonomi yang berkelanjutan Jepang, istilah juga telah diterapkan pada dekade pertama 21 st abad di AS, yang mengapit oleh dua resesi besar dipicu oleh ledakan dari gelembung dotcom pada tahun 2000 dan yang gelembung perumahan pada tahun 2008. 

Periode antara 2000 dan 2009 menyaksikan erosi besar-besaran kekayaan dalam ekonomi AS dan periode paling lambat pertumbuhan ekonomi di AS dalam beberapa dekade. S&P 500 mencatat dekade terburuk sepanjang masa selama periode ini, menampilkan pengembalian total dividen sebesar -9,1 persen, kinerja keseluruhan lebih rendah daripada selama Depresi Hebat tahun 1930-an.

Selain itu, pertumbuhan pekerjaan bersih berada di sekitar nol selama periode ini. Angka pengangguran jangka panjang mencapai rekor tertinggi, dan AS kehilangan lebih dari 33 persen pekerjaan manufakturnya.

Ekonomi AS mulai pulih pada 2013, sebagian besar berkat stimulus keuangan yang didukung oleh Federal Reserve dan Pemerintahan Obama. Pada kuartal kedua tahun 2013, ekonomi AS mencatat rekor kekayaan bersih rumah tangga tertinggi sebesar $ 74,8 triliun, yang membantu pasar saham melonjak dan harga rumah pulih. Pada akhir 2013, Dow Jones dan S&P 500 juga mencapai level tertinggi baru.