Nilai Harga Titik Dasar (PVBP)

Apa Nilai Harga Titik Dasar (PVBP)?

Price value of a basis point (PVBP) adalah ukuran yang digunakan untuk menggambarkan bagaimana perubahan basis poin dalam imbal hasil mempengaruhi harga obligasi.

Nilai harga basis poin juga dikenal sebagai nilai basis poin (VBP), nilai dolar basis poin (DVBP), atau nilai basis poin (BPV).

Memahami Nilai Harga dari Basis Point (PVBP)

Nilai harga basis poin adalah metode untuk mengukur sensitivitas harga suatu obligasi. Ini sering dilakukan dengan menilai perubahan absolut dalam harga obligasi jika imbal hasil yang diminta berubah satu basis poin (BPS). Dengan kata lain, PVBP adalah perubahan harga suatu obligasi ketika terjadi perubahan yield sebesar 0,01% (satu basis poin). Volatilitas harga sama untuk kenaikan atau penurunan satu basis poin dalam hasil yang dibutuhkan.

Karena ukuran volatilitas harga ini dalam kaitannya dengan perubahan harga dolar, membagi PVBP dengan harga awal memberikan persentase perubahan harga untuk perubahan hasil 1 basis poin. Karena ada hubungan terbalik antara harga obligasi dan imbal hasil, saat harga obligasi turun dengan penurunan jumlah dolar, imbal hasil mereka meningkat, dan sebaliknya. Tingkat perubahan harga obligasi untuk setiap perubahan basis poin dalam imbal hasil ditentukan oleh sejumlah faktor lain, seperti tingkat kupon obligasi, waktu jatuh tempo, dan peringkat kredit .

Nilai harga yang lebih besar dari basis poin berarti pergerakan harga obligasi yang lebih besar karena perubahan suku bunga tertentu. PVBP dapat dihitung berdasarkan perkiraan dari durasi yang dimodifikasi sebagai durasi Modifikasi x Harga Kotor x 0,0001. Durasi yang dimodifikasi mengukur perubahan proporsional dalam harga obligasi untuk perubahan unit hasil. Ini hanyalah ukuran jatuh tempo rata-rata tertimbang dari arus kas sekuritas pendapatan tetap. Saat imbal hasil turun, durasi yang dimodifikasi meningkat dan durasi modifikasi yang lebih tinggi menyiratkan bahwa sekuritas lebih sensitif terhadap suku bunga. The harga kotor diperhitungkan dalam rumus didefinisikan sebagai total harga yang harus dibayar untuk obligasi setelah termasuk bunga pada tanggal pembelian.

Mari kita asumsikan seorang analis ingin memahami bagaimana perubahan harga obligasi akan mempengaruhi nilai sekuritas jika imbal hasil berubah 100 basis poin. Nilai nominal obligasi yang dibeli pada harga par adalah $ 10.000, dan nilai harga basis poin adalah $ 13,55.

PVBP = durasi yang dimodifikasi x $ 10.000 x 0.0001

13.55 = durasi yang dimodifikasi x 1

Durasi yang dimodifikasi = 13.55

Ini berarti bahwa jika suku bunga turun 100bp (yaitu 1%), nilai obligasi akan meningkat 13,55% x $ 10.000 = $ 1.355.

Cara lain untuk melihat hal ini adalah dengan mengingat bahwa PVBP adalah perubahan harga suatu obligasi ketika ada perubahan 1 basis poin dalam imbal hasil. Dalam hal ini, PVBP adalah $ 13,55. Oleh karena itu, perubahan 100 basis poin dalam hasil akan menjadi $ 13,55 x 100 = $ 1,355.