Harga kotor

Apa Harga kotor?

Harga kotor adalah kutipan harga obligasi, yang mengacu pada biaya obligasi yang mencakup bunga yang masih harus dibayar berdasarkan tingkat kupon. Kutipan harga obligasi antara tanggal pembayaran kupon mencerminkan bunga yang masih harus dibayar hingga hari penawaran.

Singkatnya, harga obligasi kotor termasuk bunga yang masih harus dibayar sedangkan harga bersih tidak.

Memahami Harga Kotor

Bunga yang masih harus dibayar diperoleh ketika obligasi kupon saat ini berada di antara tanggal pembayaran kupon. Mendekati tanggal pembayaran kupon berikutnya, bunga yang masih harus dibayar meningkat setiap hari sampai pembayaran kupon. Pada hari pembayaran kupon, harga bersih dan harga kotor sama karena tidak ada bunga yang masih harus dibayar hingga hari pasar berikutnya.

Harga kotor terkadang disebut dengan harga ditambah yang masih harus dibayar. Di Amerika Serikat, harga bersih lebih sering dikutip sedangkan di Eropa, harga kotor adalah standarnya.

Harga kotor memungkinkan penjual untuk menghitung biaya obligasi yang sebenarnya karena obligasi tersebut mungkin memiliki bunga dari tanggal pembayaran kupon sebelumnya. Jadi, tanggal penjualan akan mencerminkan harga bersih ditambah bunga yang masih harus dibayar, dihitung setiap hari. Akibatnya, harga sebenarnya pembeli yang dibayarkan untuk obligasi lebih tinggi daripada harga yang dikutip di situs web keuangan karena memperhitungkan bunga yang masih harus dibayar dan komisi broker.

Bunga yang Masih Harus Dibayar

Bunga meningkat pada tingkat yang stabil pada obligasi dan perhitungan jumlah yang diperoleh terjadi setiap hari. Akibatnya, harga kotor akan berubah setiap hari hingga tanggal pembayaran, atau pembayaran kupon. Setelah pembayaran selesai, dan bunga yang masih harus dibayar disetel ulang ke nol, harga kotor dan bersih tetap sama.

Dalam kasus obligasi yang menawarkan pembayaran setengah tahunan, harga kotor akan naik sedikit lebih tinggi setiap hari selama enam bulan. Setelah tanda enam bulan tiba, dan pembayaran kupon dilakukan, bunga yang masih harus dibayar disetel ulang ke nol untuk memulai siklus lagi. Proses kotor-ke-bersih berlanjut hingga obligasi mencapai jatuh tempo.

Dirty Vs.Harga Bersih

Harga kotor biasanya dikutip antara broker dan investor, tetapi harga bersih atau harga tanpa bunga yang masih harus dibayar biasanya dianggap sebagai harga publikasi. Harga bersih kemungkinan besar akan dicatat di surat kabar atau sumber keuangan yang melakukan pelacakan harga. Meskipun harga kotor termasuk bunga yang masih harus dibayar, harga bersih seringkali dianggap sebagai nilai obligasi di pasar saat ini.

Contoh Harga Kotor di Dunia Nyata

Sebagai contoh, katakanlah Apple Inc. menerbitkan obligasi dengan nilai nominal $ 1.000 sedangkan $ 960 adalah harga penerbitan. Obligasi tersebut membayar tingkat bunga — tingkat kupon — 4% per tahun, dan pembayaran ini dilakukan setengah tahunan. Akibatnya, investor akan menerima $ 20 setiap enam bulan untuk memegang obligasi tersebut.

Harga $ 960 adalah harga publish atau harga bersih. Namun, investor yang ingin membeli obligasi akan menerima penawaran dari broker yang menyertakan $ 960 ditambah bunga yang masih harus dibayar. Pialang akan menghitung per diem harian dari bunga yang telah terakumulasi. Anggap saja tidak ada komisi broker. Bergantung pada hari investor melakukan pembelian, bunga yang masih harus dibayar akan bervariasi.

Jadi, jika investor membeli obligasi sehari sebelum pembayaran kupon pertama sebesar $ 20, itu menghasilkan bunga yang masih harus dibayar sebesar $ 19 hingga tanggal tersebut. Harga obligasi investor adalah $ 979, atau $ 960 ditambah bunga yang masih harus dibayar $ 19.