Hedge Ratio.
Apa Hedge Ratio?
Rasio lindung nilai membandingkan nilai posisi yang dilindungi melalui penggunaan lindung nilai dengan ukuran seluruh posisi itu sendiri. Rasio lindung nilai juga bisa menjadi perbandingan nilai kontrak berjangka yang dibeli atau dijual dengan nilai komoditas tunai yang dilindungi nilai.
Kontrak berjangka pada dasarnya adalah sarana investasi yang memungkinkan investor mengunci harga aset fisik di masa depan.
Referensi cepat
Rasio lindung nilai adalah posisi lindung nilai dibagi dengan posisi total.
Bagaimana Rasio Lindung Nilai Bekerja
Bayangkan Anda memegang $ 10.000 dalam ekuitas asing, yang membuat Anda menghadapi risiko mata uang. Anda bisa masuk ke dalam lindung nilai untuk melindungi dari kerugian dalam posisi ini, yang dapat dibangun melalui berbagai posisi untuk mengambil posisi penyeimbang bagi investasi ekuitas asing.
Jika Anda melakukan lindung nilai ekuitas senilai $ 5.000 dengan posisi mata uang, rasio lindung nilai Anda adalah 0,5 ($ 5.000 / $ 10.000). Ini berarti bahwa 50% dari investasi ekuitas asing Anda dilindungi dari risiko mata uang.
Jenis Rasio Lindung Nilai
Rasio lindung nilai varian minimum penting saat melakukan lindung nilai silang, yang bertujuan untuk meminimalkan varians dari nilai posisi. Rasio lindung nilai varian minimum, atau rasio lindung nilai yang optimal, merupakan faktor penting dalam menentukan jumlah optimal kontrak berjangka yang akan dibeli untuk melindungi suatu posisi.
Ini dihitung sebagai produk dari koefisien korelasi antara perubahan harga spot dan futures dan rasio deviasi standar dari perubahan harga spot dengan deviasi standar harga futures. Setelah menghitung rasio lindung nilai optimal, jumlah kontrak optimal yang diperlukan untuk lindung nilai suatu posisi dihitung dengan membagi produk rasio lindung nilai optimal dan unit posisi yang dilindungi nilai dengan ukuran satu kontrak berjangka.
Poin Penting
- Rasio lindung nilai membandingkan jumlah posisi yang dilindungi nilai terhadap seluruh posisi.
- Rasio lindung nilai varian minimum membantu menentukan jumlah optimal dari kontrak opsi yang diperlukan untuk melindungi suatu posisi.
- Rasio lindung nilai varian minimum penting dalam cross-hedging, yang bertujuan untuk meminimalkan varians dari nilai posisi.
Contoh Rasio Lindung Nilai
Asumsikan bahwa perusahaan penerbangan khawatir harga bahan bakar jet akan naik setelah pasar minyak mentah diperdagangkan pada level tertekan. Perusahaan penerbangan tersebut mengharapkan untuk membeli 15 juta galon bahan bakar jet selama tahun depan, dan ingin melindungi harga pembeliannya. Asumsikan bahwa korelasi antara kontrak berjangka minyak mentah dan harga spot bahan bakar jet adalah 0,95, yang merupakan tingkat korelasi yang tinggi.
Selanjutnya asumsikan deviasi standar harga minyak mentah berjangka dan harga bahan bakar spot jet masing-masing adalah 6% dan 3%. Oleh karena itu, rasio lindung nilai varian minimum adalah 0,475, atau (0,95 * (3% / 6%)). Kontrak berjangka minyak mentah NYMEX Western Texas Intermediate (WTI) memiliki ukuran kontrak 1.000 barel atau 42.000 galon. Jumlah kontrak optimal dihitung menjadi 170 kontrak, atau (0,475 * 15 juta) / 42.000. Oleh karena itu, perusahaan penerbangan tersebut akan membeli 170 kontrak berjangka minyak mentah NYMEX WTI.