Uni Ekonomi dan Moneter Eropa (EMU)

Apa Uni Ekonomi dan Moneter Eropa (EMU)?

Uni Ekonomi dan Moneter Eropa (EMU) menggabungkan negara-negara anggota Uni Eropa ( UE ) ke dalam sistem ekonomi yang kohesif. Ini adalah penerus Sistem Moneter Eropa ( EMS ).

European Economic and Monetary Union (EMU) merupakan payung yang cukup luas, di mana berbagai kebijakan telah diberlakukan yang ditujukan untuk konvergensi ekonomi dan perdagangan bebas di antara negara-negara anggota Uni Eropa. Suksesi EMU atas EMS terjadi melalui proses tiga fase, dengan fase ketiga dan terakhir memulai adopsi mata uang euro bersama menggantikan mata uang nasional sebelumnya. Ini telah diselesaikan oleh semua anggota awal UE kecuali Inggris dan Denmark, yang telah memilih untuk tidak mengadopsi euro. Inggris kemudian meninggalkan EMU pada tahun 2020 setelah referendum Brexit .

Sejarah Uni Moneter Eropa

Upaya pertama untuk menciptakan Uni Ekonomi dan Moneter Eropa dimulai setelah Perang Dunia I. Pada tanggal 9 September 1929, Gustav Stresemann, di sidang Liga Bangsa-Bangsa, bertanya, “Di mana mata uang Eropa, cap Eropa yang kita butuhkan ? ” Retorika luhur Stresemann dengan cepat menjadi kebodohan, namun, ketika tidak lebih dari sebulan kemudian, kehancuran Wall Street pada tahun 1929 menandai dimulainya Depresi Hebat, yang tidak hanya menggagalkan pembicaraan tentang mata uang bersama, tetapi juga memecah Eropa secara politik dan membuka jalan. untuk Perang Dunia Kedua.

Sejarah modern EMU dihidupkan kembali dengan pidato yang diberikan oleh Robert Schuman, Menteri Luar Negeri Prancis pada saat itu, pada tanggal 9 Mei 1950, yang kemudian disebut Deklarasi Schuman. Schuman berargumen bahwa satu-satunya cara untuk memastikan perdamaian di Eropa, yang telah terkoyak dua kali dalam tiga puluh tahun oleh perang yang menghancurkan, adalah dengan mengikat Eropa sebagai satu kesatuan ekonomi: “Pengumpulan produksi batu bara dan baja … akan mengubah takdir dari daerah-daerah yang telah lama dikhususkan untuk pembuatan amunisi perang, di mana mereka telah menjadi korban paling konstan. ” Pidatonya mengarah pada Perjanjian Paris pada tahun 1951 yang menciptakan Komunitas Batubara dan Baja Eropa (ECSC) antara penandatangan perjanjian Belgia, Prancis, Jerman, Italia, Luksemburg, dan Belanda.

ECSC dikonsolidasikan di bawah Perjanjian Roma ke dalam Masyarakat Ekonomi Eropa ( EEC ). Perjanjian Paris bukanlah perjanjian permanen dan akan berakhir pada 2002. Untuk memastikan persatuan yang lebih permanen, politisi Eropa mengusulkan rencana pada 1960-an dan 1970-an, termasuk Rencana Werner, tetapi di seluruh dunia, peristiwa ekonomi yang tidak stabil, seperti akhir perjanjian mata uang Bretton Woods dan minyak dan inflasi guncangan dari tahun 1970-an, tertunda langkah-langkah konkret untuk integrasi Eropa.

Pada tahun 1988, Jacques Delors, Presiden Komisi Eropa, diminta untuk membentuk komite ad hoc gubernur bank sentral negara-negara anggota untuk mengusulkan rencana konkret untuk integrasi ekonomi lebih lanjut. Laporan Delors mengarah pada pembuatan Perjanjian Maastricht pada tahun 1992. Perjanjian Maastricht bertanggung jawab atas pembentukan Uni Eropa .

Salah satu prioritas Perjanjian Maastricht adalah kebijakan ekonomi dan konvergensi ekonomi negara anggota UE. Jadi, perjanjian itu menetapkan garis waktu untuk pembuatan dan implementasi EMU. EMU akan memasukkan serikat ekonomi dan moneter bersama, sistem bank sentral, dan mata uang bersama.

Pada tahun 1998, Bank Sentral Eropa (ECB) didirikan, dan pada akhir tahun kurs konversi antara mata uang negara anggota ditetapkan, yang merupakan awal dari penciptaan mata uang euro , yang mulai beredar pada tahun 2002.

Kriteria konvergensi untuk negara-negara yang tertarik bergabung dengan EMU mencakup stabilitas harga yang wajar, keuangan publik yang berkelanjutan dan bertanggung jawab, suku bunga yang wajar dan bertanggung jawab, dan nilai tukar yang stabil. 

Uni Moneter Eropa dan Krisis Utang Negara Eropa 

Adopsi euro melarang fleksibilitas moneter, sehingga tidak ada negara yang berkomitmen dapat mencetak uangnya sendiri untuk melunasi hutang atau defisit pemerintah , atau bersaing dengan mata uang Eropa lainnya. Di sisi lain, serikat moneter Eropa bukanlah serikat fiskal, yang berarti bahwa negara yang berbeda memiliki struktur pajak dan prioritas pengeluaran yang berbeda. Akibatnya, semua negara anggota dapat meminjam dalam euro dengan suku bunga rendah selama periode sebelum krisis keuangan global, tetapi imbal hasil obligasi tidak mencerminkan kelayakan kredit yang berbeda dari negara-negara anggota.

Yunani sebagai Contoh Cacat di EMU

Yunani merupakan contoh kelemahan EMU yang paling terkenal. Yunani mengungkapkan pada tahun 2009 bahwa mereka telah mengecilkan tingkat keparahan defisitnya sejak mengadopsi euro pada tahun 2001, dan negara tersebut mengalami salah satu krisis ekonomi terburuk dalam sejarah baru-baru ini. Yunani menerima dua dana talangan dari UE dalam lima tahun, dan sebelum meninggalkan EMU, dana talangan di masa depan akan diperlukan bagi Yunani untuk terus membayar kreditornya. Defisit awal Yunani disebabkan oleh kegagalannya mengumpulkan pendapatan pajak yang memadai  , ditambah dengan tingkat pengangguran yang meningkat. Tingkat pengangguran saat ini di Yunani pada April 2019 adalah 18%. Pada Juli 2015, pejabat Yunani mengumumkan kontrol modal dan hari libur bank serta membatasi jumlah euro yang dapat dikeluarkan per hari.

Uni Eropa telah memberi Yunani ultimatum: menerima langkah-langkah penghematan yang ketat , yang diyakini banyak orang Yunani menyebabkan krisis di tempat pertama, atau meninggalkan EMU. Pada 5 Juli 2015, Yunani memilih untuk menolak langkah-langkah penghematan UE, memicu spekulasi bahwa Yunani mungkin keluar dari EMU. Negara ini sekarang berisiko mengalami keruntuhan ekonomi atau keluar secara paksa dari EMU dan kembali ke mata uang sebelumnya, drachma .

Kelemahan Yunani yang kembali ke drachma termasuk kemungkinan pelarian modal dan ketidakpercayaan terhadap mata uang baru di luar Yunani. Biaya impor, yang sangat bergantung pada Yunani, akan meningkat secara dramatis karena daya beli drachma menurun relatif terhadap euro. Bank sentral Yunani yang baru mungkin tergoda untuk mencetak uang untuk mempertahankan layanan dasar, yang dapat menyebabkan inflasi yang parah atau, dalam skenario terburuk, hiperinflasi. Pasar gelap dan tanda-tanda lain dari ekonomi gagal akan muncul. Risiko penularan , di sisi lain, mungkin terbatas karena ekonomi Yunani hanya menyumbang dua persen dari  ekonomi zona euro. Di sisi lain, jika ekonomi Yunani pulih atau berkembang setelah meninggalkan EMU dan penghematan yang diberlakukan Eropa, negara-negara lain, seperti Italia, Spanyol, dan Portugal, mungkin mempertanyakan pengetatan ketat euro dan juga akan tergerak untuk meninggalkan EMU.

Pada tahun 2020, Yunani tetap berada di EMU, meskipun ketegangan sentimen anti-Yunani sedang meningkat di Jerman, yang dapat berkontribusi untuk membangun ketegangan di UE dan EMU.