Apakah Rasio Harga-ke-Buku yang Tinggi Berkorelasi dengan ROE?

Price-to-book  (P / B) adalah rasio penilaian ekuitas yang membandingkan nilai pasar (harga saham per saham) dengan nilai buku (ekuitas pemegang saham). P / B dinyatakan sebagai kelipatan — berapa kali nilai buku saham investor bersedia membayar untuk mengakuisisi saham perusahaan. Nilai buku adalah perhitungan aset perusahaan yang tercatat, dikurangi kewajiban yang ditunjukkan di neracanya — perkiraan per saham dari nilai likuidasi perusahaan.

Apa Apakah Rasio Harga-ke-Buku yang Tinggi Berkorelasi dengan ROE?

  • Rasio price-to-book value (P / B) adalah rasio keuangan yang mengukur nilai pasar perusahaan terhadap nilai bukunya.
  • Return on equity (ROE) adalah rasio keuangan yang mengukur profitabilitas dan dihitung sebagai laba bersih dibagi dengan ekuitas pemegang saham.
  • Idealnya, P / B dan ROE bergerak beriringan.
  • Rasio P / B yang tinggi dengan ROE rendah biasanya menunjukkan sekuritas yang dinilai terlalu tinggi.
  • Rasio P / B yang rendah dengan ROE yang tinggi biasanya menunjukkan sekuritas yang undervalued.




Bagaimana Rasio P / B Tinggi Berkorelasi dengan ROE Tinggi

Rasio P / B yang tinggi tidak selalu sesuai dengan return on equity (ROE) yang tinggi, tetapi dalam keadaan yang ideal. Investor menyukai perusahaan yang menawarkan pengembalian ekuitas yang lebih baik; Akibatnya, bantuan ini diterjemahkan ke dalam harga perusahaan yang lebih tinggi. Maklum, rasio P / B yang rendah sering kali berkorelasi dengan ROE dan laba atas aset (ROA) yang tidak diinginkan.

Perhitungan langsung P / B adalah sebagai berikut:

Angka ekuitas per saham diperoleh dengan melihat neraca terbaru perusahaan dan membagi ekuitas pemegang saham dengan jumlah saham yang beredar.

Sedangkan ROE adalah metrik efisiensi laba, penilaian ekuitas yang mengukur profitabilitas sebagai fungsi dari jumlah modal yang diinvestasikan oleh pemegang saham. Metrik ini memberikan penilaian persentase dari pengembalian investasi ekuitas tersebut.

ROE dinyatakan sebagai persentase dan dihitung sebagai berikut:


Sangat berguna untuk mempertimbangkan evaluasi rasio P / B bersama dengan evaluasi ROE karena keduanya memperhitungkan nilai buku ekuitas. Tidak ada alat penilaian yang sempurna, jadi sangat membantu untuk memeriksa satu penilaian terhadap penilaian lainnya. P / B dan ROE mengevaluasi saham dari sudut pandang yang berbeda, tetapi keduanya terkait; keduanya memperhitungkan nilai buku ekuitas.

Yang Perlu Diperhatikan di Data

Saham dengan rasio P / B tinggi biasanya memiliki ROE yang sama tinggi karena investor cenderung membayar kelipatan nilai buku yang lebih tinggi untuk saham yang menunjukkan pengembalian yang baik. Perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang tinggi cenderung memiliki rasio P / B yang tinggi. IBM berfungsi sebagai studi kasus hebat yang menunjukkan efek ROE pada rasio P / B. Pada tahun 1983, ROEnya 25%, dan sahamnya diperdagangkan tiga kali lipat dari nilai bukunya. Pada tahun 1992, ia diperdagangkan pada nilai buku karena ROE-nya menurun menjadi nilai negatif.

Perbedaan yang cukup besar antara kedua ukuran tersebut — misalnya, P / B tinggi dengan ROE rendah — dapat menjadi sinyal peringatan bahwa ekuitas pemegang saham tidak lagi meningkat. Posisi kontras antara ROE dan P / B ini menunjukkan bahwa sekuritas dinilai terlalu tinggi. Sebagai alternatif, P / B rendah dengan ROE tinggi menunjukkan bahwa sekuritas dinilai terlalu rendah.

Pendekatan yang bijaksana untuk mengevaluasi mungkin dengan menggabungkan langkah-langkah, seperti P / B dan ROE, untuk memeriksa tren angka selama bertahun-tahun.