Mani garansi
Apa ?
Cum waran, bahasa Latin untuk “with waran”, mengacu pada sekuritas di mana pembeli berhak atas waran meskipun telah diumumkan sebelum membeli.
Poin Penting
- Cum waran, bahasa Latin untuk “with waran”, mengacu pada sekuritas di mana pembeli berhak atas waran meskipun telah diumumkan sebelum membeli.
- Biasanya, obligasi adalah sekuritas yang diterbitkan sebagai “waran sekaligus”.
- Waran cum mirip dengan hutang konversi, tetapi ketika pemegang menjalankan waran, mereka mempertahankan kepemilikan obligasi, sedangkan ketika mereka menjalankan hutang konversi, obligasi ditukar dengan saham.
Memahami Cum Warrant
Biasanya, obligasi adalah sekuritas yang diterbitkan sebagai “waran sekaligus”. Sebuah obligasi cum waran memiliki waran terlampir yang memungkinkan pemegang untuk memperoleh saham dari perusahaan penerbit dengan harga tertentu dan dalam kerangka waktu tertentu, biasanya berlangsung beberapa sampai beberapa tahun. Waran cum mirip dengan hutang konversi, tetapi ketika pemegang menjalankan waran, mereka mempertahankan kepemilikan obligasi, sedangkan ketika mereka menjalankan hutang konversi, obligasi ditukar dengan saham.
Waran cum lebih sering disebut “bond-cum-waran” atau “jaminan cum-waran.” Tidak seperti obligasi konversi, waran cum dapat dilepaskan dari obligasi dan instrumen mana pun dapat dijual secara terpisah sebelum waran dilaksanakan. Obligasi tersebut kemudian menjadi obligasi ex-waran dengan nilai yang lebih rendah dari obligasi aslinya. Sekuritas jaminan umum adalah umum di pasar keuangan internasional.
Misalnya, pada Januari 2018 Axelero SpA, sebuah perusahaan internet Italia, menerbitkan obligasi dengan waran setelah mendapat persetujuan pemegang saham. Obligasi tersebut dinilai oleh lembaga pemeringkat kredit Italia dan kemudian tahap pertama dari pinjaman obligasi dirilis dengan lebih dari 300.000 waran yang diterbitkan dengan harga pelaksanaan yang ditentukan.
Seperti obligasi cum-waran lainnya, sekuritas ini menarik investor yang ingin menerima aliran pendapatan dari pembayaran bunga obligasi dan berpartisipasi dalam potensi kenaikan ekuitas perusahaan jika harga saham melebihi harga pelaksanaan waran di masa depan.
Fitur menarik lainnya dari sekuritas adalah kemampuan investor untuk memisahkan obligasi dari waran untuk perdagangan. Bagi penerbit, keuntungan utamanya adalah beban bunga yang lebih rendah. Namun, pemegang saham yang ada umumnya tidak mendukung jenis pembiayaan ini karena mereka menghadapi potensi dilusi jika waran dilaksanakan.