Biaya kliring

Apa Biaya kliring?

Biaya kliring adalah biaya yang dinilai atas transaksi efek oleh lembaga kliring untuk menyelesaikan transaksi menggunakan fasilitasnya sendiri. Ini paling sering dikaitkan dengan perdagangan berjangka dan mencakup semua tindakan dari saat komitmen dibuat hingga saat transaksi diselesaikan.

Biaya transaksi sering kali mencakup biaya perantara dan biaya kliring, tetapi jarang termasuk biaya pengiriman, karena pengiriman aset yang mendasarinya dalam kontrak masa depan jarang terjadi. Biaya biaya kliring sebenarnya dapat bervariasi, karena didasarkan pada jenis dan ukuran transaksi. Biaya diteruskan ke broker oleh bursa tempat transaksi dilakukan.

Bagaimana Biaya Kliring Bekerja

Untuk mendapatkan biaya kliring, lembaga kliring bertindak sebagai pihak ketiga dalam perdagangan. Dari pembeli, lembaga kliring menerima uang tunai, dan dari penjual menerima sekuritas atau kontrak berjangka. Ini kemudian mengelola pertukaran, dengan demikian mengumpulkan biaya kliring untuk melakukannya. Dalam dunia perdagangan yang otomatis dan berkecepatan tinggi saat ini, kebutuhan kliring sering kali dianggap remeh, tetapi keberadaan clearing house dan perannya memungkinkan para pedagang dan investor untuk meniadakan kekhawatiran bahwa pihak di sisi lain mereka. perdagangan entah bagaimana akan meniadakan efek perdagangan mereka dengan bertindak dengan itikad buruk.

Biaya kliring adalah biaya variabel, karena jumlah total biaya mungkin bergantung pada ukuran transaksi, tingkat layanan yang diperlukan, atau jenis instrumen yang diperdagangkan. Investor yang melakukan beberapa transaksi dalam sehari dapat menghasilkan biaya yang signifikan. Dalam kasus kontrak berjangka, biaya kliring dapat menumpuk bagi investor yang melakukan banyak perdagangan dalam satu hari, karena posisi panjang menyebarkan biaya per kontrak dalam jangka waktu yang lebih lama.

Mengapa Biaya Kliring Diperlukan

Lembaga kliring bertindak sebagai perantara dalam perdagangan untuk menjamin pembayaran jika salah satu pihak yang terlibat dalam wanprestasi perdagangan pada kewajiban kontrak perdagangan. Teknologi, akuntansi, pencatatan, risiko rekanan yang diasumsikan , dan likuiditas adalah yang dibayar oleh investor dan pedagang dengan biaya kliring mereka. Ini membuat pasar tetap efisien dan mendorong lebih banyak peserta di pasar sekuritas. Risiko counterparty dan pra-pelunasan sering kali dianggap remeh karena peran yang dimainkan lembaga kliring.

Lembaga kliring tunduk pada pengawasan signifikan dari regulator, seperti Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). Sejak Resesi Hebat pada 2007-2009, peraturan baru telah menghasilkan lebih banyak uang yang melewati clearing house. Dengan demikian, kegagalan mereka dapat menyebabkan guncangan pasar yang signifikan. Pada akhir 2017, tiga lembaga kliring utama lulus uji tekanan likuiditas dengan membuktikan bahwa mereka dapat mempertahankan likuiditas yang cukup untuk menyelesaikan kewajiban secara tepat waktu bahkan jika dua anggota terbesar mereka (bank dan pialang perantara) gagal bayar.

Siapa yang Membebankan Biaya Kliring?

Tiga lembaga kliring terbesar adalah CME Clearing (unit CME Group Inc.), ICE Clear US (unit Intercontinental Exchange Inc.) dan LCH Ltd. (unit London Stock Exchange Group Plc).

Clearing house dapat melacak awal mula mereka sekitar tahun 1636; pemodal Charles I dari Inggris, Philip Burlamachi, pertama kali mengusulkannya, bersama dengan gagasan tentang bank sentral.