Sebelum rasio pengeluaran penggantian

Apa Sebelum rasio pengeluaran penggantian?

Rasio biaya sebelum penggantian adalah persentase total aset yang harus dibayar reksa dana untuk menutupi biaya operasi, diukur sebelum manajer mengganti biaya tersebut.

Memahami Rasio Biaya Sebelum Penggantian

Rasio biaya sebelum penggantian, atau rasio biaya kotor, mengukur biaya operasional tahunan yang dibebankan kepada investor di reksa dana sebagai persentase dari aset dana tersebut.

Penghitungan dilakukan sebelum mempertimbangkan potensi penggantian dana dari pengelola dana kepada investor. Rasio biaya yang dihitung setelah dikurangi penggantian adalah rasio biaya setelah penggantian, atau rasio biaya bersih.

Biaya operasional reksa dana termasuk biaya manajemen, biaya transaksi, biaya 12B-1 , dan biaya bisnis lainnya. Beberapa dari biaya ini, seperti sebagian besar biaya manajemen, dihitung sebagai persentase dari aset bersih. Dengan demikian, mereka tidak berkontribusi pada pergeseran dalam reksa dana sebelum rasio biaya penggantian tahun ke tahun.

Biaya lain, seperti biaya transaksi, tidak mewakili persentase yang dapat diprediksi dari total aset dana pada tahun tertentu. Biaya tersebut menghasilkan pergeseran tahunan sebelum rasio biaya penggantian. Karena biaya-biaya tersebut, rasio biaya sebelum penggantian cenderung naik di tahun-tahun sulit, ketika pengembalian rendah tetapi biaya tertentu tidak menurun, dan turun di tahun-tahun yang baik, ketika pengembalian tinggi dan biaya yang sama tidak meningkat.

Jika reksa dana telah berkomitmen pada rasio biaya yang dibatasi dalam prospektusnya atau hanya memilih untuk membuatnya tetap rendah secara kompetitif, reksa dana akan mengganti sebagian dari biaya operasi kepada investor untuk meningkatkan pengembalian dan pada saat yang sama menghasilkan rasio biaya setelah penggantian yang lebih rendah .

Dampak Rasio Beban Sebelum Penggantian

Rasio biaya setelah penggantian adalah yang memiliki dampak langsung terhadap pendapatan investor, tetapi rasio biaya sebelum penggantian juga perlu diperhatikan.

Sebagian besar penggantian biaya bersifat diskresioner, artinya hanya karena manajer memilih untuk mengganti sebagian biaya operasional reksa dana tahun ini, investor tidak dapat memastikan bahwa mereka akan melakukan hal yang sama tahun depan. Investor perlu memperhatikan rasio biaya kotor untuk mempersiapkan diri menghadapi skenario itu.

Selanjutnya, rasio biaya sebelum penggantian adalah ukuran yang lebih baik dari kelangsungan hidup perusahaan yang sebenarnya. Jika mereka ingin berinvestasi di reksa dana dan telah mempersempitnya menjadi dua yang menunjukkan rasio pengembalian dan biaya bersih yang serupa, membandingkan rasio biaya kotor dapat menjadi cara yang efektif untuk melihat reksa dana mana yang benar-benar sehat dan mana yang mendukung kehidupan. .

Perbedaan kecil yang nominal antara rasio pengeluaran kotor dan bersih dapat membuat perbedaan besar dalam pendapatan. Rasio pengeluaran kotor 1,25% mungkin tidak terlihat banyak karena mewakili persentase dari total aset. Pada reksa dana dengan pengembalian tahunan 5%, ia akan menghabiskan 25% dari keuntungan dana. Menggunakan penggantian untuk mencapai rasio biaya bersih 0,75% akan menyimpan tambahan 10% dari pengembalian tahunan di kantong pemegang saham.