Rasio Biaya Setelah Penggantian

Apa Rasio Biaya Setelah Penggantian?

Rasio biaya setelah penggantian mewakili biaya aktual yang dibayarkan oleh investor reksa dana. Rasio biaya ini dihitung dengan mengurangkan setiap penggantian yang dilakukan kepada nasabah reksa dana oleh manajemen, serta pembebasan biaya kontraktual dari rasio penggantian biaya sebelum biaya. Rasio biaya setelah penggantian juga dikenal sebagai rasio biaya bersih.

Bagaimana Rasio Pengeluaran Setelah Pengembalian Bekerja

Setelah penggantian, rasio biaya membayar investor untuk biaya tidak langsung — seperti dividen yang dibayarkan dalam saham yang dijual singkat oleh manajer — daripada meneruskannya secara langsung kepada pelanggan. Selain itu, beberapa reksa dana yang berinvestasi di beberapa reksa dana untuk mencapai diversifikasi yang lebih baik, akan mengganti sebagian biaya dana dasar tempat mereka berinvestasi.

Beberapa manajer mungkin juga secara sukarela membebaskan biaya dana tertentu untuk menjaga harga tetap kompetitif. Misalnya, perusahaan yang menjalankan reksa dana yang dikelola secara aktif yang mengenakan biaya 1,25% per tahun tetapi secara konsisten berkinerja buruk dapat memutuskan untuk mengganti 0,50% biaya untuk jangka waktu tertentu, agar biaya setelah penggantian dana sejalan dengan pesaing yang berkinerja serupa tetapi hanya mengenakan biaya sebesar 0,75%. Pengabaian biaya memungkinkan dana untuk menetapkan tingkat maksimum pada jumlah yang dibebankan kepada pemegang saham. Ketika dana mengadopsi batas pengeluaran, itu disebut sebagai dana yang dibatasi .

Misalnya, banyak reksa dana pasar uang yang biasanya mengenakan biaya sebesar 0,45% per tahun atau lebih harus mengganti sebagian biaya selama beberapa tahun di awal dan pertengahan 2010-an, karena rentang panjang dari hasil yang secara historis rendah. Pengembalian investor akan sangat datar atau dalam beberapa kasus negatif sebaliknya. Daripada mengiklankan dana ini dengan biaya 0,10% atau kurang secara permanen, banyak yang memilih untuk membatasi biaya dana. Perusahaan-perusahaan ini kemudian membuat daftar rasio biaya setelah penggantian, di samping rasio biaya normal untuk dana masing-masing.

Mungkin juga bagi perusahaan reksa dana untuk mengganti sebagian dari biaya 12b-1, yang digunakan untuk membayar komisi perantara dan untuk mengiklankan dan mempromosikan dana tersebut. Namun, penggantian biaya ini jarang terjadi. Dari perspektif perusahaan manajemen investasi, terkadang perlu menurunkan biaya untuk sementara waktu agar pelanggan tetap puas. Namun, banyak perusahaan tetap takut untuk mengubah sementara biaya sebelum pembayaran kembali, karena akan menjadi sangat sulit untuk menaikkan biaya lagi di kemudian hari. Pelanggan terbiasa membayar biaya yang lebih rendah, dan mereka memperhatikan kapan mereka naik kembali.

Menjaga biaya secara teknis sama tetapi menawarkan penggantian sementara membantu membuat pelanggan kenyang, kemudian membiarkan perusahaan reksa dana mengklaim bahwa biaya tidak naik ketika penggantian berakhir.