Membeli kesepakatan
Apa Membeli kesepakatan?
Transaksi yang dibeli adalah penawaran sekuritas di mana bank investasi berkomitmen untuk membeli seluruh penawaran dari perusahaan klien. Kesepakatan yang dibeli menghilangkan risiko pembiayaan perusahaan penerbit, memastikan bahwa hal itu akan meningkatkan jumlah yang diinginkan. Namun, perusahaan klien kemungkinan akan mendapatkan harga yang lebih rendah dengan mengambil pendekatan ini daripada menetapkan harga melalui pasar publik dengan pengajuan prospektus awal .
Memahami Transaksi yang Dibeli
Kesepakatan yang dibeli relatif berisiko bagi bank investasi. Ini karena bank investasi harus berbalik dan mencoba menjual blok sekuritas yang diperoleh kepada investor lain untuk mendapatkan keuntungan. Bank investasi mengasumsikan risiko potensi kerugian bersih dalam skenario ini, baik sekuritas akan dijual dengan harga yang lebih rendah setelah kehilangan nilainya, atau bahwa sekuritas tidak akan dijual sama sekali.
Untuk mengimbangi risiko ini, bank investasi sering menegosiasikan diskon yang signifikan saat membeli penawaran dari klien penerbit. Jika kesepakatannya besar, bank investasi dapat bekerja sama dengan bank lain dan membentuk sindikat sehingga setiap perusahaan hanya menanggung sebagian dari risiko.
Poin Penting
- Kesepakatan yang dibeli adalah penawaran di mana bank investasi telah setuju untuk membeli seluruh masalah dari perusahaan dan kemudian menjualnya kembali setelahnya.
- Kesepakatan yang dibeli biasanya menguntungkan perusahaan penerbit dalam arti bahwa tidak ada risiko pembiayaan — perusahaan akan mendapatkan uang yang dibutuhkannya.
- Bank investasi mengambil risiko ekstra dalam melakukan transaksi beli karena harus mampu menjual sekuritas — idealnya untuk mendapatkan keuntungan.
- Transaksi yang dibeli pada dasarnya menempatkan bank investasi pada saham perusahaan sementara juga mengikat modal. Sebagai imbalan untuk mengambil risiko ini, bank investasi biasanya mendapatkan sekuritas dengan potongan harga sesuai dengan nilai pasar yang diproyeksikan.
Transaksi yang Dibeli dan Bentuk Lain dari Penawaran Umum Perdana
Ada beberapa jenis penawaran umum perdana (IPO), dua di antaranya mirip dengan kesepakatan beli karena dapat menghasilkan IPO berlangganan penuh. Selain itu, kesepakatan yang dibeli juga dapat menggunakan ini sebagai metode untuk menjual kembali sekuritas. Dua kategori utama termasuk harga tetap dan IPO gedung buku. Sebuah perusahaan dapat menggunakan jenis ini secara terpisah atau digabungkan.
Dalam penawaran harga tetap, perusahaan yang go public (emiten) menentukan harga yang ditetapkan, di mana ia akan menawarkan sahamnya kepada investor. Dalam skenario ini, investor mengetahui harga saham sebelum perusahaan go public. Investor harus membayar harga saham penuh saat mengajukan keikutsertaan dalam penawaran.
Dalam pembangunan buku, penjamin emisi akan mencoba untuk menentukan harga yang akan ditawarkan untuk masalah tersebut. Penjamin emisi akan mendasarkan titik harga ini pada permintaan dari investor institusi. Saat penjamin emisi membangun bukunya, mereka menerima pesanan dari manajer investasi. Manajer investasi akan menunjukkan jumlah saham yang mereka inginkan dan harga yang bersedia mereka bayarkan.
Peran Penjamin Emisi dalam Transaksi yang Dibeli
Dalam semua bentuk IPO, termasuk kesepakatan yang dibeli, penjamin emisi dan / atau sindikat penjamin emisi akan memfasilitasi beberapa atau semua hal berikut:
- Pembentukan tim IPO eksternal, yang terdiri dari penjamin emisi, pengacara, akuntan publik bersertifikat (CPA), dan pakar Securities and Exchange Commission (SEC)
- Kompilasi informasi perusahaan secara rinci, termasuk kinerja keuangan dan operasi masa depan yang diharapkan
- Penyampaian laporan keuangan untuk audit resmi
Dalam kebanyakan bentuk IPO, kecuali kesepakatan yang dibeli, penjamin emisi akan mendukung kompilasi dan pengajuan prospektus awal dengan SEC sebelum menetapkan tanggal penawaran. Dalam kesepakatan beli, masalah dibeli oleh penjamin emisi sebelum prospektus pendahuluan diajukan. Sekali lagi, hal ini membuat penjamin emisi terikat dengan modal yang terikat pada saham yang perlu mereka keluarkan — idealnya untuk mendapatkan keuntungan.