Kewajiban afirmatif
Apa Kewajiban afirmatif?
Di bidang keuangan, istilah “kewajiban afirmatif” mengacu pada tanggung jawab pembuat pasar yang bekerja di Bursa Efek New York (NYSE). Pembuat pasar ini juga dikenal sebagai ” spesialis ” dari NYSE.
Kewajiban afirmatif dari spesialis NYSE adalah untuk menyediakan likuiditas dalam situasi di mana pasokan atau permintaan publik untuk sekuritas tidak mencukupi untuk memungkinkan perdagangan yang tertib.
Poin Penting
- Kewajiban afirmatif adalah tanggung jawab spesialis NYSE untuk menyediakan layanan pembuatan pasar untuk sekuritas tertentu.
- Saat ini, pembuat pasar NYSE dikenal sebagai pembuat pasar yang ditunjuk (DMM) .
- Tanggung jawab kewajiban afirmatif mereka termasuk menyediakan kuotasi saham, membatasi volatilitas pasar, dan menginformasikan harga pembukaan dan penutupan sekuritas tertentu. Untuk mendorong aktivitas ini, NYSE menawarkan berbagai rabat kepada pembuat pasar yang ditunjuk (DMM).
Bagaimana Kewajiban Afirmatif Bekerja
Dalam perjalanan perdagangan, adalah umum untuk permintaan sekuritas tertentu kadang-kadang melebihi pasokan, atau terjadi sebaliknya. Dalam kedua kasus tersebut, para pembuat pasar di NYSE akan diwajibkan di bawah mandat kewajiban afirmatif mereka untuk membeli atau menjual saham guna menjaga lingkungan perdagangan yang teratur.
Secara khusus, dalam kasus permintaan yang jauh melebihi pasokan, pembuat pasar dapat diminta untuk menjual inventaris dalam sekuritas itu. Demikian juga, jika penawaran melebihi permintaan, mereka mungkin diminta untuk membeli saham. Dengan cara ini, mandat kewajiban afirmatif membantu memastikan bahwa penawaran dan permintaan dijaga dalam keseimbangan yang cukup dekat, sehingga mengurangi ketidakstabilan harga.
Karena NYSE menjadi semakin otomatis dalam beberapa tahun terakhir, peran pembuat pasar spesialis juga telah berkembang. Saat ini, peran tradisional spesialis NYSE telah digantikan oleh apa yang disebut DMM. Selain menyeimbangkan penawaran dan permintaan, pelaku penting ini juga memikul tanggung jawab tambahan, seperti menetapkan harga pembukaan sekuritas yang sesuai dan berupaya mengurangi biaya transaksi yang dihadapi investor.
Contoh Dunia Nyata dari Kewajiban Afirmatif
Praktik tambahan yang termasuk dalam kerangka kewajiban afirmatif DMM modern meliputi: menjaga perdagangan teratur pada periode pembukaan dan penutupan hari perdagangan; memberikan penawaran harga saham terbaik yang tersedia; dan mengawasi proses yang menghilangkan likuiditas pasar dari pasar, untuk mengelola risiko.
Dalam beberapa kasus, NYSE akan membantu DMM ini dengan memberikan rabat untuk aktivitas pembuatan pasar. Rabat ini dirancang untuk mendorong aktivitas pembuatan pasar yang bijaksana dan efektif, dan oleh karena itu terikat pada hasil seperti keakuratan harga kuotasian, tingkat likuiditas pasar, dan kualitas kuotasi yang tersedia untuk sekuritas yang diperdagangkan tipis.