Pembuat Pasar yang Ditunjuk (DMM)
Apa Pembuat Pasar yang Ditunjuk (DMM)?
Pembuat pasar yang ditunjuk (DMM) adalah pembuat pasar yang bertanggung jawab untuk menjaga pasar yang adil dan teratur untuk satu set saham terdaftar yang ditetapkan. Sebelumnya dikenal sebagai spesialis, pembuat pasar yang ditunjuk adalah pembuat pasar resmi untuk seperangkat ticker dan, untuk menjaga likuiditas dalam saham yang ditetapkan ini, akan mengambil sisi lain dari perdagangan ketika ketidakseimbangan jual beli terjadi. DMM juga berfungsi sebagai titik kontak di lantai perdagangan untuk perusahaan yang terdaftar, dan memberikan informasi kepada perusahaan, seperti kondisi pasar umum, suasana hati pedagang, dan siapa yang memperdagangkan saham.
Memahami Pembuat Pasar yang Ditunjuk
Posisi pembuat pasar yang ditunjuk relatif baru di Bursa Efek New York. Jenis posisi ini ditambahkan untuk meningkatkan daya saing dan kualitas pasar karena perdagangan elektronik semakin meluas dan mendominasi pasar keuangan. Diumumkan pada tahun 2008, DMM dianggap sebagai layanan bernilai tambah yang menawarkan sentuhan lebih tinggi daripada yang dapat disediakan oleh platform khusus elektronik.
Poin Penting
- Pembuat pasar tertunjuk adalah salah satu yang telah dipilih oleh bursa sebagai pembuat pasar utama untuk sekuritas tertentu.
- DMM bertanggung jawab untuk mempertahankan kuotasi dan memfasilitasi transaksi beli dan jual.
- Pembuat pasar terkadang membuat pasar untuk beberapa ratus saham yang terdaftar sekaligus.
- Pembuat Pasar yang Ditunjuk di NYSE sebelumnya dikenal sebagai spesialis.
- DMM memberikan tingkat layanan yang lebih tinggi dibandingkan dengan perdagangan elektronik.
Pembuat pasar yang ditunjuk akan mempertahankan jumlah persediaan saham mereka untuk sekuritas yang mereka berikan. Penawaran harga yang ditawarkan oleh DMM setara dengan penawaran broker dasar, dan DMM berkewajiban untuk mengutip pada penawaran atau penawaran terbaik nasional untuk persentase waktu tertentu. Ini dapat mencakup lebih dari satu nama. Faktanya,
Menurut NYSE, DMM memiliki tiga fungsi penting:
- Kelola lelang fisik bersama dengan lelang otomatis, yang mencakup penawaran elektronik dari DMM lain dan peserta pasar
- Memenuhi standar kedalaman dan kontinuitas pasar NYSE
- Dorong partisipasi dan tingkatkan kualitas pasar dengan menjaga kuotasi sejalan dengan kuotasi dasar broker
Saat perdagangan dilakukan dan kuotasi diisi pada tawaran dan penawaran, DMM bekerja untuk menyeimbangkan inventaris mereka. Bagian dari tanggung jawabnya adalah untuk mengurangi volatilitas dan meningkatkan likuiditas, tetapi faktor-faktor tersebut tidak selalu dapat dikendalikan. Namun demikian, pembuat pasar diharapkan untuk mempertahankan kuotasi dan memastikan pesanan dieksekusi terlepas dari kondisi pasar.
DMM juga mengawasi dan menjalankan lelang pembukaan, ketika pesanan diambil sebelum pembukaan bursa untuk membeli dan menjual sekuritas, dan juga menutup lelang, ketika harga penutupan diselesaikan dengan cara yang sama setelah bursa ditutup pada setiap hari perdagangan. Perusahaan seperti bank investasi dan perusahaan perdagangan dapat bertindak sebagai pembuat pasar yang ditunjuk.
Pembuat Pasar vs. Pialang Lantai
Pialang — yang mewakili kepentingan lembaga keuangan, dana pensiun, dan organisasi lain yang berinvestasi di pasar — bekerja dengan pembuat pasar yang ditunjuk untuk mewujudkan perdagangan. Di lantai perdagangan NYSE, DMM diposisikan di tengah dan pialang lantai terletak di sepanjang pinggiran.
Salah satu perubahan besar dari peran spesialis, yang digantikan oleh DMM, melibatkan informasi perdagangan yang dapat diakses oleh DMM. Pembuat pasar yang ditunjuk tidak memiliki akses ke informasi tentang siapa yang telah membeli atau menjual sekuritas sampai perdagangan dilakukan, yang berarti bahwa DMM tidak memiliki informasi orang dalam dan menghadapi risiko yang sama seperti pelaku pasar lainnya. Ini menyamakan lapangan bermain antara DMM dan broker dasar.