Pengembalian Aktif
Apa Pengembalian Aktif?
Pengembalian aktif adalah persentase keuntungan atau kerugian investasi relatif terhadap tolok ukur investasi. Tolok ukur mungkin pasar yang komprehensif, seperti Standard and Poor’s 500 Index (S&P 500), atau sektor tertentu, seperti Dow Jones US Financials Index .
Pengembalian aktif adalah perbedaan antara tolok ukur dan pengembalian aktual. Ini bisa positif atau negatif dan biasanya digunakan untuk menilai kinerja. Perusahaan yang mencari pengembalian aktif dikenal sebagai “manajer dana aktif” dan biasanya merupakan perusahaan manajemen aset atau hedge fund.
Poin Penting
- Pengembalian aktif adalah referensi tentang berapa banyak keuntungan atau kerugian investasi, berdasarkan persentase, jika dibandingkan dengan tolok ukurnya.
- Pengembalian aktif bisa positif atau negatif dan dipandang sebagai tanda kekuatan investasi atau kekurangannya.
- Reksa dana aktif dibangun di sekitar manajer yang mengejar keuntungan aktif, atau pada dasarnya, mencoba “mengalahkan pasar”.
- Mereka yang berinvestasi dalam dana yang dikelola secara aktif percaya bahwa di bawah manajer yang berbakat, dana tersebut akan mengungguli dana yang dikelola secara pasif.
- Tetapi para kritikus berpendapat bahwa secara statistik, dana yang dikelola secara pasif yang tidak mencoba mengalahkan pasar cenderung berkinerja lebih baik dalam jangka panjang.
Bagaimana Pengembalian Aktif Bekerja
Sebuah portofolio yang melebihi pasar memiliki kembali aktif positif, dengan asumsi bahwa pasar secara keseluruhan adalah benchmark. Misalnya, jika pengembalian tolok ukur adalah 5% dan pengembalian sebenarnya adalah 8%, pengembalian aktif akan menjadi 3% (8% – 5% = 3%).
Jika portofolio yang sama hanya menghasilkan 4%, itu akan memiliki pengembalian aktif negatif -1% (4% – 5% = -1%).
Jika tolok ukur adalah segmen pasar tertentu, portofolio yang sama secara hipotetis dapat berkinerja buruk di pasar yang lebih luas dan masih memiliki pengembalian aktif positif relatif terhadap tolok ukur yang dipilih. Inilah mengapa sangat penting bagi investor untuk mengetahui tolok ukur yang digunakan reksa dana dan mengapa.
Mengejar Pengembalian Aktif
Investor legendaris Warren Buffet percaya sebagian besar investor akan mencapai pengembalian yang lebih baik dengan berinvestasi dalam reksa dana indeks daripada mencoba mengalahkan pasar.Dia yakin bahwa pengembalian aktif yang dilakukan pengelola dana akan terkikis oleh biaya.Riset dari Indeks S&P dan Dow Jones mendukung pemikiran Buffet.Data mengungkapkan bahwa, meskipun manajer investasi memiliki catatan tiga tahun yang sukses dalam menghasilkan pengembalian aktif, mereka berkinerja buruk dibandingkan benchmark dalam tiga tahun berikutnya.
Banyak pengelola dana menggabungkan manajemen aktif dan pasif untuk menciptakan strategi inti dan satelit yang mempertahankan kepemilikan inti dalam reksa dana indeks yang terdiversifikasi untuk meminimalkan risiko sambil juga secara aktif mengelola komponen satelit dari portofolio untuk mencoba mengungguli patokan.
Strategi Pengembalian Aktif
Manajer investasi yang mencari pengembalian aktif mencoba mendeteksi dan mengeksploitasi pergerakan harga jangka pendek dengan menggunakan analisis fundamental dan teknis. Misalnya, seorang manajer dapat membuat portofolio yang terdiri dari saham yang memiliki rasio hutang terhadap ekuitas yang rendah dan memberikan hasil dividen di atas 3%. Manajer lain dapat membeli saham yang telah membentuk pola grafik pembalikan kepala dan bahu terbalik. Manajer dana juga mengikuti dengan cermat pola perdagangan, berita, dan aliran pesanan dalam upaya mereka untuk mencapai pengembalian aktif.